“做價值投資一定要耐得住寂寞”——這句話是很多價值投資者經常說的一句話，這句話在社保基金的投資上不斷得到驗證。

　　近日，有消息稱，社保基金委托投資的考核機制將迎來重大調整。新組合考核機制將試點從現在的一年一考核變成五年一考核。即委托給公募基金的新組合，不再考核短期業績，而是以五年為周期進行考核。

　　筆者認為，社保基金委托投資考核機制的調整，一方面更加突出了管理人的長期業績和業績穩定性；另一方面則成為引領A股市場價值投資的新風向。

　　此前，國內市場都注重對基金業績的短期考核，這令不少基金管理人壓力倍增。而社保基金的考核從一年調整為五年，將會鼓勵長期投資和價值投資，有利于引導市場看重長期表現的理念，有利于基金經理更好的選擇一些中長期標的，更加充分地體現其投資理念，避免投資行為的短期化，避免因此產生的市場波動，也更加有利于市場穩定。

　　一直以來，社保基金作為國家的戰略儲備資金，始終堅持長期投資、價值投資和責任投資的理念，精選價值投資標的，確保基金安全，實現保值增值。同時，對大勢的判斷也較為精準，歷史收益情況良好，被譽為股市投資的風向標，因此其持倉標的、風格對普通投資者而言都起到風向標的作用。

　　正因為一直堅持價值投資、長期投資的理念，社保基金的委托管理業績都很出色。全國社會保障基金理事會社保基金年度報告(2017年度)顯示，2017年，社保基金權益投資收益額1846.14億元，投資收益率9.68%。社保基金自成立以來的年均投資收益率為8.44%，截至2017年，實現累計投資收益額為1.01萬億元。

　　筆者認為，社保基金委托投資考核機制調整后，將更加突出長期投資和價值投資的導向性，其投資標的將更傾向于低估值的藍籌股，對市場將有提振作用，而且，這種價值投資的理念也將成為引導市場投資的風向標，有利于市場的穩定。