隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息決議臨近，人民幣仍在一路走跌。11月21日，人民幣中間價(jià)報(bào)6.8985，逼近6.9，已連續(xù)第12天交易日下調(diào)。在分析人士看來，人民幣短期內(nèi)仍將繼續(xù)下跌。在7.0關(guān)口，監(jiān)管層可能會(huì)出手干預(yù)，而長(zhǎng)期來看，人民幣進(jìn)入“7”時(shí)代也只是時(shí)間問題。

    昨日，人民幣兌美元中間價(jià)大跌189個(gè)基點(diǎn)，跌破6.89關(guān)口，連續(xù)12個(gè)交易日下跌，創(chuàng)下2008年6月16日以來的近八年半新低，也是2005年6月以來最長(zhǎng)連降。

    回顧人民幣12連跌的主要節(jié)點(diǎn)，11月9日，美國(guó)總統(tǒng)大選落下帷幕，當(dāng)日人民幣匯率中間價(jià)報(bào)6.7832。11日，人民幣中間價(jià)跌去230點(diǎn)至6.8115，突破6.8關(guān)口。14日，人民幣中間價(jià)再度大幅下調(diào)176點(diǎn)至6.8291，逼近全球金融危機(jī)后維持近兩年的6.83水平。直至11月21日，人民幣中間價(jià)逼近6.9。

    上周美元指數(shù)升至100關(guān)口上方，人民幣貶值壓力明顯加大，中間價(jià)出現(xiàn)11連跌，已創(chuàng)近八年半新低，當(dāng)周下跌0.99%，在岸人民幣即期匯率跌破6.89關(guān)口，單周累計(jì)貶值1.1%，創(chuàng)年內(nèi)最大單周跌幅，2016年以來累計(jì)跌幅擴(kuò)大至5.77%；離岸人民幣跌破6.91，續(xù)創(chuàng)歷史新低，當(dāng)周貶值幅度達(dá)到1.18%。

    鑒于人民幣持續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，多家機(jī)構(gòu)調(diào)整了人民幣預(yù)期，認(rèn)為人民幣將持續(xù)貶值。對(duì)于此輪人民幣持續(xù)下跌，分析人士認(rèn)為主要跟美元持續(xù)走強(qiáng)有關(guān)。黃金錢包首席分析師肖磊表示，在人民幣連續(xù)12個(gè)交易日下跌的同時(shí)，美元指數(shù)創(chuàng)出了連續(xù)10個(gè)交易日的上漲，此輪人民幣加速貶值，跟美國(guó)大選之后美元的突然性走強(qiáng)有很大的關(guān)系。

    除去美元走強(qiáng)因素，不少分析人士也提醒關(guān)注國(guó)內(nèi)因素對(duì)人民幣的影響。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，人民幣對(duì)美元的貶值，不能簡(jiǎn)單地、一味地認(rèn)為完全是外部因素造成的。應(yīng)從中國(guó)自身來看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)下行導(dǎo)致市場(chǎng)信心減弱、資本流出速度加快而流入速度減緩。如果不能很好地調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體格局，讓資本流動(dòng)趨向相對(duì)平衡的狀態(tài)，人民幣兌美元的貶值壓力仍會(huì)存在。

    光大證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生近期在一次論壇上講話稱，人民幣的問題在很大程度上和房地產(chǎn)泡沫、非貿(mào)易品的價(jià)格、地租、房租太高有關(guān)系。思考人民幣匯率未來政策的時(shí)候，還要看國(guó)內(nèi)的政策、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)未來的發(fā)展。房?jī)r(jià)越高，地租越高，匯率的貶值壓力越大。

    對(duì)于人民幣后市，肖磊認(rèn)為，美元指數(shù)短期漲幅過快，也存在調(diào)整的需求，國(guó)內(nèi)并沒有更多利空消息進(jìn)一步刺激匯率，從正常的市場(chǎng)波動(dòng)看，“7”附近應(yīng)該有比較強(qiáng)的階段性支撐。

    中國(guó)金融四十人論壇高級(jí)研究員管濤表示，在這種極端市場(chǎng)環(huán)境下，沒有辦法預(yù)判人民幣匯率具體的水平在哪里，央行也要進(jìn)行測(cè)試、評(píng)估。當(dāng)匯率波動(dòng)造成市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈的波動(dòng)和恐慌，不排除央行會(huì)去干預(yù)。

    對(duì)于監(jiān)管層的態(tài)度，有分析指出，為應(yīng)對(duì)年底加息風(fēng)險(xiǎn)，央行近期或?qū)⒗^續(xù)默許人民幣較大波動(dòng)，但必須保障年貶值幅度不能引起居民資產(chǎn)異動(dòng)，這讓央行面臨兩難，當(dāng)前也只有繼續(xù)中間價(jià)策略，保持人民幣指數(shù)穩(wěn)定，若匯率出現(xiàn)更大波動(dòng)，央行出手干預(yù)仍然在預(yù)期之內(nèi)。

    關(guān)于央行干預(yù)的力度和方式，肖磊表示，央行對(duì)匯率的干預(yù)可能不會(huì)非常直接，目前只是在資本監(jiān)管方面有所加強(qiáng)，比如對(duì)銀聯(lián)卡的境外消費(fèi)，以及拿多張身份證集中換匯等有了更嚴(yán)格的監(jiān)管。另外目前國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格還算穩(wěn)定，大部分投資者并未形成恐慌，因此還很難說有直接干預(yù)的動(dòng)力。