坐等美國大選揭曉 全球基金“折返跑”

　　11月6日，美國總統大選劇情急劇反轉。美國聯邦調查局稱針對希拉里·克林頓的郵件審查結果顯示:希拉里不構成犯罪，也不建議對其進行起訴。見慣市面的大機構還來不及喘息，就連忙重新點開“購物車”，調整配置。周一，各類資產忙著糾偏，一場“折返跑”的再定價游戲正在上演。

　　全球主要股票型基金火速調倉

　　面對如此膠著的戲碼，全球主要股票型基金火速調倉。

　　市場上的股票型基金種類多如牛毛，較為常見的有兩類——CTA事件驅動型基金以及多空股票策略的基金。在大選不斷反復的劇情下，這兩類基金多空對戰激烈程度飆升至年內最高點。

　　截至上周五，CTA基金針對美股的空倉倉位飆升至本輪牛市以來的最高水平；多空股票策略的基金針對美股的多倉倉位為9個月來新高。前者管理的資產規模約3300億美元，后者約為2150億美元。

　　值得注意的是，機構資金在戰況不明前提下，首先還是選擇避險策略。以股票多空基金倉位為例，高盛、美林美銀旗下產品正在買入長期被忽視的銀行股。盡管華爾街傳統上被劃入代表大資本的共和黨陣營，但最新民調統計數據，在2016年的總統選舉中，以華爾街為代表的金融業、海外資本以及新興高科技產業及其背后的資本選擇站在了希拉里的背后。市場普遍認為希拉里當選有利于貨幣政策的連貫性，這也將令低估的金融板塊受益。

　　靈敏的“比索指標”

　　面對“郵件門”事件的急速反轉，以新興市場為投資重心的基金小伙伴驚呆了。

　　對特朗普政策最為靈敏的比索兌美元匯率周一反彈2.5%。然而，就在最近幾周，以新興市場為投資重心的基金大量交易了短期美元兌墨西哥比索看漲期權。

　　周一，亞洲市場一名交易員表示:“美元兌墨西哥比索空頭倉位被快速軋平，同時杠桿賬戶資金單向流動，再加上周末期間設置的賣出止損指令，市場上的比索可能要被買光了，流動性極度萎縮。”

　　由于比索價格大漲，在紐交所上市的墨西哥股票ETF也成為資金搶籌對象。上周五，以美元計價的iShares MSCI墨西哥市場ETF凈值大漲0.77%，該基金過去22個交易日平均規模為2045770份，11月4日大幅飆升至3437770份。

　　盡管美元兌墨西哥比索大跌，但美元指數卻一路上漲，持穩于97上方。最新一周美元凈多頭頭寸攀升至近期最高水平，對美元的樂觀情緒直接帶動美國貨幣基金獲大幅凈申購。據資金流向監測機構EPFR上周五數據，在美國大選前最后一個統計周期內，超過350億美元的資金投入了美貨幣市場基金。

　　EPFR稱，這一趨勢充分反映出資金避險的焦慮癥，但仍有一類資產可以壓壓驚。

　　大選“揭曉”在即 黃金震蕩以待

　　伴隨著美國大選結果“揭曉”時刻的臨近，作為避險資金最愛的資產之一，黃金近日來的走勢完美地詮釋了資金焦慮的特質。

　　就像6月份等待英國“脫歐”公投的結果一樣，11月以來，全球市場的關注點幾乎全都集中在美國大選上。近期，美國大選的選情可謂跌宕起伏，黃金價格也歷經了一番“波折”。11月3日，受到特朗普投票支持率首次超過希拉里以及美聯儲暫緩加息等因素的影響，國際金價再度重返1300美元/盎司上方，在近一個月的調整后呈現強勢狀態。

　　然而，僅僅是過了一個周末。由于FBI取消對希拉里“郵件門”的指控，金價馬上下跌，周一亞市盤中一直在1290美元/盎司附近震蕩。截至記者發稿，國際現貨金價報1286.41美元/盎司，比上一個交易日下跌了17.34美元/盎司。

　　11月以來，隨著美國大選選情陷入膠著，資金多選擇增持黃金。統計顯示，11月以來全球最大的黃金ETF——SPDR GOLDTrust的持倉量一直在小幅增加中。截至11月4日，該ETF的持倉量為949.69噸，與10月末相比增加了7.1噸。

　　而今年以來，各類以黃金及相關資產為標的的基金產品，也取得了靚麗的業績。東方財富choice資訊的數據顯示，截至記者發稿，前海開源金銀珠寶混合A今年以來的凈值漲幅為30.52%；匯添富黃金及貴金屬、諾安全球黃金、嘉實黃金和易方達黃金主題這4只黃金QDII基金自年初以來的凈值漲幅分別為:24.18%、24.04%、23.67%和23.32%；另外，國泰黃金ETF、博時黃金ETF、易方達黃金ETF和華安黃金易ETF今年以來的漲幅分別達到25.78%、25.15%、25.08%和24.82%。

　　因此，來自機構的觀點是，金價目前的下跌并不意味著它將就此走下行之路，相反在未來金價可能還會上漲。前海開源基金執行投資總監、前海開源金銀珠寶混合基金經理謝屹認為，美國以及全球經濟周期在2017年上半年將步入景氣下降通道，若結合12月加息的情況，則全球經濟增速放緩會更明顯。他預計若經濟增速放緩勢頭被確認，風險資產未來會經歷一輪下跌，而黃金則可能在四季度或明年一季度再度迎來上漲。

　　從中期來看，市場人士普遍認為美聯儲在12月加息將成為大概率事件，金價在中期可能面臨多空因素交織的局面，并存在回調可能。山東黃金首席分析師蔣舒對記者表示:“金價在2016年的漲幅近30%，后續空間有限。”

　　至于短期金價走勢，分析師們的意見比較一致:若希拉里獲勝，黃金下跌可能很大；反之，則金價還可能上漲。因此在操作策略上，短線及時“抽身”離場或是較好的選擇。蔣舒認為:“即便特朗普獲勝刺激金價上揚，也會成為做空的好機會。”