10月新基金發(fā)行井噴 定制產品撐起“半邊天”

國慶長假前后，委外資金借道公募發(fā)行定制產品呈“井噴”狀態(tài)。9月28日至10月10日，共有44只新基金（A、B、C、H類份額算一只）成立，25只已公布發(fā)行規(guī)模的新基金募集資金總額達347.76億元，其中明顯帶有委外特征的定制產品撐起了發(fā)行“半邊天”。

“委外”帶旺發(fā)行

近一個月來，A股大盤持續(xù)縮量震蕩，但國慶長假前后新基金發(fā)行一改往日的“不咸不淡”，出現(xiàn)“井噴”盛況，其中具有明顯委外特征的定制基金成為發(fā)行主流。

10月2日至10月10日，25只已公布發(fā)行規(guī)模的新基金募集資金總額達347.76億元，其中中銀悅享定開債首發(fā)規(guī)模更是達到了驚人的280億元，首發(fā)規(guī)模在新基金中排名第一。從基金產品特點及募集日期來看，其帶有明顯的定制基金特點。

滬上一名資深公募從業(yè)人員對上證報記者指出，委外業(yè)務的資金主要來自銀行、保險，這就決定了這類產品風險偏好較低，因此債券類基金就成為產品主流；其次這類產品面向特定客戶，募集時間多在短期內成立，如一日或數(shù)日。中銀悅享定開債基金無論從募集時間還是產品類型，均符合上述特點。

毫不夸張地說，進入8月份，委外產品的熱銷帶旺了整個基金發(fā)行。

截至今年6月底，新基金僅成立27只，平均發(fā)行規(guī)模為3.82億元，創(chuàng)下境內公募基金行業(yè)有史以來的最低紀錄。進入8月份，盡管A股依然維持橫盤，但定制類產品點燃了新基金發(fā)行的熱情。9月份，同為中長期純債型基金的南方多元募集資金達到50.1001億元，首發(fā)規(guī)模排名僅次于中銀悅享定開債基金。嘉實惠澤定增募集資金32.72億元，排名第三。此外，易方達7-10年國開行首發(fā)規(guī)模27.5767億元，西部利得天添富貨幣B首發(fā)規(guī)模26.6633億元，大成添益E首發(fā)規(guī)模25.5155億元，長盛盛琪一年期A首發(fā)規(guī)模21.8028億元，廣發(fā)7-10年國開行A首發(fā)規(guī)模20.0036億元。

在采訪中，多名公私募人士均表示“資產荒”、“業(yè)務荒”短期難以緩解，未來一段時間，委外定制產品仍是機構布局的主流。從公募基金上報產品結構中就可以看出這一趨勢。據(jù)證監(jiān)會9月28日公開消息，共有62只產品獲得受理，銀河基金一家就上報了3只定開債；此外，中郵、博時、鵬華分別上報了一只定開債產品。

警惕“雙刃劍”效應

在火爆的背后，專業(yè)人士提醒投資者不要誤讀了委外定制產品追求“穩(wěn)定收益”的特點。由于定制產品主要客戶來自銀行、保險等大型機構，這些機構資金有著較強的穩(wěn)定收益要求，且要求回撤要少，這就形成了定制基金穩(wěn)定的預期收益率。不少普通投資者看到“穩(wěn)定收益”便躍躍欲試，想搭順風車，但穩(wěn)定收益不代表沒有風險。