2016年8月“經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)—中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)”為45.6，這是該指數(shù)在此前連續(xù)4個(gè)月持續(xù)下跌后首次與上月持平，這表明小微經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)歷了此前一段時(shí)間的下跌、調(diào)整后進(jìn)入了一個(gè)短暫的整固時(shí)期，之所以說短暫，是因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性改革將會(huì)是長(zhǎng)期任務(wù)，后續(xù)仍然有可能發(fā)生小微經(jīng)濟(jì)在底部徘徊甚至下降的情況，但經(jīng)過結(jié)構(gòu)優(yōu)化的經(jīng)濟(jì)體將會(huì)體現(xiàn)出更加健康和持續(xù)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

　　擴(kuò)張意愿初顯

　　行業(yè)走勢(shì)分化

　　8月份，小微指數(shù)總指數(shù)為45.6，數(shù)據(jù)的相對(duì)穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的好消息，但小微經(jīng)濟(jì)在總體平穩(wěn)運(yùn)行中仍然有下降的壓力，在后續(xù)的改革和政策推進(jìn)中需要助力小微經(jīng)濟(jì)良性企穩(wěn)。總指數(shù)中采購(gòu)指數(shù)為44.7，較上月上升0.3個(gè)點(diǎn)，這是本月小微經(jīng)濟(jì)的最大亮點(diǎn)，隨著大宗商品價(jià)格下滑，企業(yè)采購(gòu)成本持續(xù)下降，采購(gòu)指數(shù)同時(shí)上升，原材料采購(gòu)價(jià)跌量升是逆周期波動(dòng)的風(fēng)向標(biāo)之一，這意味著小微經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整初見成效，說明在某些領(lǐng)域小微企業(yè)已初步出現(xiàn)生產(chǎn)擴(kuò)張的意愿，但這種狀態(tài)是否能夠持續(xù)還有待繼續(xù)觀察。同時(shí)，擴(kuò)張指數(shù)44.7，績(jī)效指數(shù)45.0，均較上月上升0.1個(gè)點(diǎn)，也佐證了部分小微經(jīng)濟(jì)在擴(kuò)張中不再是過去單純的產(chǎn)量擴(kuò)大而導(dǎo)致產(chǎn)能過剩的增長(zhǎng)模式，一些小微企業(yè)的效益在改革中已初步呈現(xiàn)。但風(fēng)險(xiǎn)依然存在，融資指數(shù)為49.2，下降0.2個(gè)點(diǎn)，市場(chǎng)指數(shù)為42.8，下降0.1個(gè)點(diǎn)，這都為小微經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇帶來潛在壓力。

　　從分行業(yè)指標(biāo)來看，小微企業(yè)中制造業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)同時(shí)回升，這對(duì)小微經(jīng)濟(jì)運(yùn)行而言無疑是一個(gè)利好。其中制造業(yè)小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)為43.7，較上月上升0.2個(gè)點(diǎn)，建筑業(yè)小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)為45.1，較上月上升0.3個(gè)點(diǎn)，交通運(yùn)輸業(yè)小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)為46.0，上升0.1個(gè)點(diǎn)。這種狀況是較長(zhǎng)一段時(shí)間沒有出現(xiàn)過的，尤其是根據(jù)調(diào)研結(jié)果可以看到8月制造業(yè)小微企業(yè)訂單量上升1.0個(gè)點(diǎn)，建筑業(yè)小微企業(yè)原材料采購(gòu)量上升1.0個(gè)點(diǎn)，交通運(yùn)輸業(yè)服務(wù)價(jià)格上升1.1個(gè)點(diǎn)，這三個(gè)重點(diǎn)支柱行業(yè)的采購(gòu)量、訂單量或服務(wù)價(jià)格的大幅度反彈，一是體現(xiàn)了改革的效果，二是預(yù)示著結(jié)構(gòu)調(diào)整中部分小微企業(yè)已經(jīng)率先走出陰霾。

　　但小微經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)也非一帆風(fēng)順，8月份農(nóng)林牧漁業(yè)小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)為44.4，較上月下降0.1個(gè)點(diǎn)，利潤(rùn)下降0.8個(gè)點(diǎn)，毛利率下降0.5個(gè)點(diǎn)，農(nóng)林牧漁業(yè)確實(shí)處于產(chǎn)品上市旺季，利潤(rùn)下降情有可原，但其采購(gòu)指數(shù)為43.6，較上月下降0.7個(gè)點(diǎn)，績(jī)效指數(shù)為42.3，下降0.5個(gè)點(diǎn)，這預(yù)示著該細(xì)分行業(yè)的發(fā)展動(dòng)力不足。同時(shí)，批發(fā)零售業(yè)小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)為47.7，下降0.3個(gè)點(diǎn)，其市場(chǎng)指數(shù)為46.4，下降0.4個(gè)點(diǎn)，銷售訂單量下降0.3個(gè)點(diǎn)，批零價(jià)格下降0.8個(gè)點(diǎn)，利潤(rùn)下降1.3個(gè)點(diǎn)，這表明批發(fā)零售業(yè)行業(yè)性下降中伴隨著訂單和利潤(rùn)的大幅下降。另外，住宿餐飲業(yè)小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)為48.7，較上月下降0.4個(gè)點(diǎn)，其小微企業(yè)業(yè)務(wù)量下降1.6個(gè)點(diǎn)，利潤(rùn)下降1.4個(gè)點(diǎn)；服務(wù)業(yè)小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)為46.4，較上月下降0.1個(gè)點(diǎn)，其業(yè)務(wù)量下降0.5個(gè)點(diǎn)，利潤(rùn)下降0.6個(gè)點(diǎn)。這些傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的小微指數(shù)疲軟，為制造業(yè)反彈所帶動(dòng)的小微經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)形成阻礙，這也意味著下一階段的改革中必須繼續(xù)深化綜合改革，通過消費(fèi)與生產(chǎn)匹配的發(fā)展方式拉動(dòng)小微經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　小微制造業(yè)逐漸企穩(wěn)

　　政策扶持亟需跟上

　　自2015年初以來，小微指數(shù)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)20個(gè)月的震蕩下行，但其實(shí)總指數(shù)的波動(dòng)幅度并不大，總體波動(dòng)幅度不超過3%，這與我國(guó)實(shí)施結(jié)構(gòu)性改革并積極推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展有重要關(guān)系。這段時(shí)間制造業(yè)指數(shù)一直呈下降趨勢(shì)，降幅超過總指數(shù)近1倍，由2015年1月的46.5降到了2016年7月的43.5，可見結(jié)構(gòu)性改革與國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中受影響最大的就是小微經(jīng)濟(jì)的制造業(yè)。此次制造業(yè)指數(shù)反彈，并非偶然，尤其是其采購(gòu)指數(shù)為38.7，上升了0.7個(gè)點(diǎn)，績(jī)效指數(shù)為44.1，上升0.5個(gè)點(diǎn)，毛利率上升1.2個(gè)點(diǎn)，這反映出新興產(chǎn)業(yè)的績(jī)效改善、利潤(rùn)上行為小微制造業(yè)提供了新的動(dòng)力。

　　但從融資的角度來看，小微經(jīng)濟(jì)中制造業(yè)的新增投資、下期融資需求、流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)等指標(biāo)仍然呈現(xiàn)出下降的狀態(tài)，這從某種意義上反映出制造業(yè)下期投融資增長(zhǎng)不暢。8月制造業(yè)小微企業(yè)融資指數(shù)為50.0，下降0.3個(gè)點(diǎn)；制造業(yè)小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)為50.5，上升0.5個(gè)點(diǎn)；制造業(yè)小微企業(yè)擴(kuò)張指數(shù)為43.5，上升0.3個(gè)點(diǎn)，其用工需求上升0.5個(gè)點(diǎn)；制造業(yè)小微企業(yè)信心指數(shù)為48.2，上升0.2個(gè)點(diǎn)。顯然制造業(yè)有反彈甚至復(fù)蘇的沖動(dòng)，但資金制約已成為制造業(yè)復(fù)蘇的重要影響因素。這個(gè)數(shù)據(jù)也與宏觀經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行相一致，8月份固定資產(chǎn)投資繼續(xù)走低，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布1至7月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比下降1%。而且，全球大宗商品價(jià)格繼續(xù)下跌也導(dǎo)致了企業(yè)推遲原材料備貨，甚至延后生產(chǎn)周期，短期內(nèi)小微制造業(yè)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。

　　再?gòu)膮^(qū)域發(fā)展來看，此次小微經(jīng)濟(jì)的區(qū)域指數(shù)呈現(xiàn)“三升三降”態(tài)勢(shì)，上升的分別是華北地區(qū)、西南地區(qū)和西北地區(qū)，這3個(gè)地區(qū)指數(shù)上行與其區(qū)域的景氣季節(jié)有一定關(guān)系，也與國(guó)家相關(guān)政策支持有關(guān)，但傳統(tǒng)制造業(yè)基地東北地區(qū)仍在下降，加工密集的中南地區(qū)下降了0.3個(gè)點(diǎn)，新興制造業(yè)集群的華東地區(qū)也仍處于下降狀態(tài)，可見制造業(yè)在短期內(nèi)仍較難全面企穩(wěn)。

　　因此，小微經(jīng)濟(jì)是否能夠全面企穩(wěn)，在吻合國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)程中保持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)健的增長(zhǎng)狀態(tài)，不僅僅要求小微企業(yè)本身的勤奮和努力，也需要相關(guān)政策的精準(zhǔn)扶持，以積極的財(cái)政政策帶動(dòng)社會(huì)融資投入到小微制造業(yè)中，助力其轉(zhuǎn)型、穩(wěn)定、發(fā)展。（李 全）