傳統(tǒng)封基平均折價(jià)率逾20%

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 （記者吳倩）A股告別飆漲大幅震蕩，此前在市場(chǎng)大漲中備受冷落的傳統(tǒng)封閉式基金開(kāi)始引起部分專(zhuān)業(yè)投資者的關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前，傳統(tǒng)封基的平均折價(jià)率超過(guò)20%，處于歷史高位。專(zhuān)家提醒，傳統(tǒng)封基高折價(jià)所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)可予以關(guān)注。

　　傳統(tǒng)封基現(xiàn)罕見(jiàn)高折價(jià)

　　在本周A股市場(chǎng)的調(diào)整中，部分傳統(tǒng)封基表現(xiàn)出一定的抗跌性。本周頭兩個(gè)交易日，大盤(pán)跌幅超過(guò)5%，同期，基金鴻陽(yáng)、基金通乾的跌幅分別只有1.6%和2.93%。

　　事實(shí)上，在之前A股飆漲中，只剩下6名成員的傳統(tǒng)封基已漸遭邊緣化、折價(jià)率大幅擴(kuò)大。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至上周末，這6只傳統(tǒng)封閉式基金平均折價(jià)率高達(dá)22.8%。具體來(lái)看，當(dāng)日，折價(jià)率最高的基金久嘉的折價(jià)率高達(dá)26.52%，折價(jià)率最低的基金通乾的折價(jià)率也有17.96%。

　　“牛市中大家更加偏好賺快錢(qián)，封閉式基金短期漲幅有限，所謂折價(jià)率需要在1到2年的時(shí)間內(nèi)慢慢平復(fù)，顯然不適合當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境。”對(duì)于傳統(tǒng)封基的高折價(jià)，弘羊資本投資總監(jiān)劉莉分析指出。

　　有專(zhuān)業(yè)人士分析稱(chēng)，流動(dòng)性不足和機(jī)構(gòu)化特征加劇是封閉式基金市場(chǎng)高折價(jià)的直接原因。不過(guò)，隨著近日A股市場(chǎng)的大幅調(diào)整，傳統(tǒng)封閉式基金的高折價(jià)“安全墊”又再受到專(zhuān)業(yè)投資者的重視。

　　在近期A股的巨幅震蕩中，上海某保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理透露，已贖回部分激進(jìn)型的指數(shù)ETF，目前場(chǎng)內(nèi)配置產(chǎn)品中僅剩封閉式基金。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，傳統(tǒng)封閉式基金在臨近到期日前夕，其折價(jià)率會(huì)逐漸收窄。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，如果預(yù)期未來(lái)市場(chǎng)上漲，選擇即將到期的封閉式基金不但可以獲得凈值上漲回報(bào)，還可以獲得折價(jià)收益。

　　以最早到期的基金通乾為例，以上周五收盤(pán)價(jià)1.844元買(mǎi)入，假設(shè)未來(lái)凈值不變，那么等到明年8月該封閉式基金轉(zhuǎn)為開(kāi)放式基金后，可以以2.2478元贖回，不考慮贖回成本，“封轉(zhuǎn)開(kāi)”套利可獲得近18%的收益。

　　高折價(jià)相當(dāng)于下跌“安全墊”

　　如果市場(chǎng)調(diào)整，“整體來(lái)看，傳統(tǒng)封基目前的年化折價(jià)回歸收益還是具備較高吸引力的，較高的折價(jià)相當(dāng)于提供了投資者一定的下跌‘安全墊’。”一位基金研究人士指出。

　　專(zhuān)家建議

　　關(guān)注高折價(jià)管理能力較強(qiáng)的品種

　　對(duì)于傳統(tǒng)封基的選擇，海通證券人士指出，對(duì)于愿意承受轉(zhuǎn)型前流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)成本的投資者而言，可以選擇折價(jià)較大，且主動(dòng)管理能力較強(qiáng)的基金進(jìn)行配置。

　　從高折價(jià)的角度來(lái)看，基金久嘉、基金銀豐折價(jià)率最高。從年化折價(jià)的角度看，基金通乾、基金鴻陽(yáng)較具優(yōu)勢(shì)。而對(duì)于有風(fēng)格偏好的投資者來(lái)說(shuō)，如果繼續(xù)看好小盤(pán)股，專(zhuān)家指出，基金銀豐和基金科瑞是較好的選擇。

　　部分傳統(tǒng)封基則有一些潛在的投資機(jī)會(huì)可予以關(guān)注。以基金鴻陽(yáng)為例，將于2016年12月9日到期，從其目前公布的持倉(cāng)情況來(lái)看，10大重倉(cāng)股中，前三只均處于停牌狀態(tài)。其中，凱美特氣自今年4月1日后開(kāi)始停牌至今，太極股份因參與國(guó)企改革而于5月14日停牌，第三大重倉(cāng)股中利科技也于6月2日起停牌。