慢牛之下如何選基金 穩健型投資者關注混合

　　近一年來凈值翻倍的主動型偏股基金達400只，今年以來凈值翻倍的達52只

　　上周五，因需要用錢，賀小姐去銀行贖回了她去年10月份買的一只基金。“我贖基金時，銀行的人都很吃驚，收益率那么高。”原來賀小姐1.20元買的基金贖回時凈值已經是2.94元左右(當天的凈值還不知道)，當初她投入的兩萬元現在變成了近5萬元，收益非常可觀。

　　肇始去年中期的A股牛市行情的確為廣大投資者帶來了一場投資盛宴。記者根據好買基金研究中心的數據統計，截至5月15日，運作滿一年的基金中，近一年來凈值增幅達到100%及以上的主動型偏股基金(不含分級基金杠桿份額，下同)達到400只，以今年以來計算，也有52只基金帶來了翻倍收益。

　　出色的回報吸引了大量資金認購申購基金，在4月募集數量創新高的基礎上，5月份發行的基金繼續受到追捧，多只基金發行期壓縮至兩天甚至一天，仍獲得超過預期的認購。不過，瘋漲的市場引發各方關注，證監會還加快了新股發行，試圖給市場降溫，希望市場能維持“慢牛”。既然要“慢”下來，意味著像前幾個月那樣賺快錢的難度加大，隨便選一只風口題材基金就大賺的可能性降低。當然，激進型投資者仍可通過杠桿投資博取超額收益，穩健型投資者可從資金安全角度選基。

　　■新快報記者 李馳

　　頻現翻倍近一年基金業績驚人

　　從近一年的數據看，在不考慮杠桿基金但包括指數基金的情況下，有數十家基金公司都出現旗下業績翻倍基金多達十幾只的情況。根據好買基金研究中心的數據統計顯示，截至5月15日收盤，南方基金旗下19只基金近一年業績翻倍，廣發旗下有18只、工銀瑞信旗下15只基金近一年業績翻倍，此外，匯添富、富國、易方達、鵬華、申萬、銀華、信誠等旗下凈值翻倍基金也扎堆。

　　把時間壓縮到今年以來看，基金的收益同樣可圈可點。截至上周五，主動型偏股基金中有52只凈值翻倍，杠桿基金的業績更是驚人，今年以來有3只分級基金的杠桿份額凈值增幅都超過了2倍。

　　除了老基金充分分享了這波牛市行情，一些次新基金建倉積極，也有不俗斬獲。運作不滿6個月的偏股型基金中，匯添富外延增長主題凈值增長84.12%，工銀醫療保健69.54%，易方達創新驅動71.70%，嘉實新收益67.81%，中海醫藥混合A65.33%，融通健康產業60.52%，大成產業升級56.46%，南方產業活力55.37%，銀河康樂54.74%，其中南方產業活力成立的時間最短，僅3個月出頭，在同期成立的基金中業績最好。

　　基金遭熱捧提前謝客成常態

　　不久前某財經網站的一次調查顯示，有股民今年以來的收益為負，還有一些股民的收益只有10%左右。對比上面統計的基金近一年及今年以來的收益看，自己炒股真是不如買基金。隨著越來越多的人意識到這一點，基金發行爆棚。

　　截至2015年4月30日，公募基金市場正常運作的基金共有2938只，4月份共有54家基金公司共發行171只基金，是上月新發基金量的2.2倍；在新基募集規模方面，4月份有多只基金因大超募集預期而提前結束募集，更有2只基金的募集規模過百億，其中易方達明星基金經理宋昆管理的“易方達新常態靈活配置混合”募集3天吸金147億。

　　5月份以來，市場震蕩有所加大，新發基金銷售依然火爆，5月稍早發行的泰達宏利新起點基金募集規模超過92億元，交銀新回報基金首募當天則吸引了約88億元資金認購，因此提前結束募集。5月份發行期縮短至一天兩天的簡直成了新常態，但規模還都不低，如華夏領先募集50.18億元，易方達新鑫64.19億元，銀華聚利30億元、廣發安心一天募集43.19億元，興業聚利靈活配置1天50.5億元。

　　值得一提的是，5月份有3只一帶一路分級基金發行，中融一帶一路發行3天募集20.68億元，鵬華一帶一路基金募集4天，規模尚未披露，安信一帶一路則只發行1天，募集4億元就先關門謝客了。

　　暴漲暴跌操作難度將加大

　　基金頻繁縮短發行期在一定程度上反映了基金的謹慎態度。老基金投資人中曾流行“好發難做”的說法，現在雖然市場主流仍認定牛市格局仍將持續，但畢竟市場整體估值已經不低，創業板的過高估值遭到多方詬病，近期坊間更是連續流出證監會約談部分創業板配置較多的基金公司的傳聞。創業板受傳聞影響有所調整，但整體走勢強于主板。

　　好買基金研究中心在最新研報中表示，支持股市上漲的大邏輯并未發生變化，大盤指數經過近期調整也會有所反彈，關注小盤股的投資機會，整體上建議投資者維持在6-8成倉位，均衡配置偏向小盤，同時關注一些主題投資機會。

　　不久前奔私的知名基金經理鄧曉峰(現任高毅資產基金經理)日前在接受有關采訪時對市場也較看好，他認為，本輪牛市是資金推動下的趨勢，指數會創出新高。機構和個人投資者源源不斷地進入市場會帶來百花齊放的局面。機構投資者增加自己原有的倉位配置來強化投資，中小板、創業板以及概念股等會有進一步上漲空間，“牛市至少會有再一次的確定性上漲機會，但是總體看長牛、慢牛的可能性較小，暴漲暴跌的走勢可能性較大”。

　　不過，鄧曉峰不打算長期持有創業板，但表示短期內可能會參與其中一些個股的博弈。因為目前大機構過于集中的配置創業板，三季度以后可能會給市場帶來流動性的隱患，更傾向于長期持有一些有把握性的確定性收益，“像金融行業，不管銀行、保險還是券商，消費品行業尤其是耐用消費品方面還有機會，公共事業的一些公司也有機會”。

　　凈值增幅杠桿型基金前十

　　代碼 基金簡稱 今年以來

　　150153 富國創業板B 265.92%

　　150204 鵬華傳媒B 233.29%

　　150174 信誠TMTB 215.67%

　　150195 富國互聯網B 196.39%

　　150180 鵬華信息B 185.14%

　　150091 萬家創B 147.01%

　　150187 申萬軍工B級 138.68%

　　150182 富國軍工B 137.45%

　　150086 申萬中小板B 134.69%

　　150050 南方消費進取 133.24%

　　凈值增幅股票型基金前十

　　代碼 基金簡稱 今年以來

　　000697 匯添富移動互聯股票 179.24%

　　100056 富國低碳環保股票 167.87%

　　470028 匯添富社會責任股票 159.88%

　　000124 華寶興業服務股票 151.50%

　　470009 匯添富民營活力股票 148.44%

　　257070 國聯安優選行業股票 148.12%

　　110029 易方達科訊股票 143.62%

　　000083 匯添富消費行業股票 136.93%

　　519979 長信內需成長股票 136.68%

　　161610 融通領先成長股票 129.53%

　　凈值增幅混合基金前十

　　代碼 基金簡稱 今年以來

　　000404 易方達新興成長混合 174.09%

　　000574 寶盈新價值混合 149.26%

　　000805 中銀新經濟混合 129.42%

　　000529 廣發競爭優勢混合 123.57%

　　519690 交銀穩健配置混合 115.69%

　　720001 財通價值動量混合 113.96%

　　710002 富安達策略精選混合 113.50%

　　000545 中郵核心競爭靈活配置 112.86%

　　070011 嘉實策略混合 110.99%

　　000541 華商創新成長混合發起式109.08%

　　(數據來自好買基金研究中心，截至2015年5月15日)

　　■投資貼士

　　激進型投資者可關注分級基金

　　統計顯示，近一年來分級基金的杠桿份額凈值漲幅超過2倍的超過30只，漲幅最大的是申萬菱信深成分級B,漲了7倍多。隨著分級基金投資大熱，基金公司推出各種細分行業或主題的分級基金。下周一(5月18日)就有鵬華高鐵分級、鵬華新能源分級、申萬菱信申萬傳媒指數分級基金等進入發行期。

　　鵬華基金今年主打分級基金，此前已陸續推出十幾只不同主題行業的分級基金，此次推出這兩只分級基金，為投資者精準把握高鐵、新能源板塊行情提供了一個全新的投資工具，其中高鐵分級(160639)投資中證全指指數成份股中的32只高鐵產業股票。前五大成份股——中國南車、中國中鐵、中國北車、中國鐵建和中國交建的權重占比合計近70%，新能源分級(160640)主要投資涵蓋可再生能源生產，能源應用、存儲及交互設備以及其他相關行業共80家上市公司。不久前，交銀基金的新能源分級基金才上市交易。

　　申萬菱信申萬傳媒指數分級基金是第二只傳媒分級基金，該基金跟蹤的申萬傳媒指數覆蓋51只成份股。鵬華傳媒分級的杠桿份額今年以來已上折一次，近期連續大漲，可能會迎來第二次上折。

　　一般而言，認購分級基金新基都有上市套利的機會，但對那些不愿意等待建倉的投資者而言，則可直接從場內買杠桿份額。近期市場波動較大，盤感較強的可波段操作。

　　積極型投資者可關注均衡配置基金

　　當前行情下，熱點分散，行業切換明顯，有利于量化基金發揮出最大優勢。與傳統投資方式相比，量化基金具有可編程、可模塊化的操作邏輯，通過數量化模型，可以減少基金管理人因個人情緒及主觀判斷等帶來的負面影響。此外，借助量化風險評估模型確定股票池，不僅縮小了股票篩選范圍，還基本覆蓋了所有行業。

　　如上周上證指數連續三個交易日暴跌，跌幅突破8%，主動風格投資收益皆有回吐，而39只可比量化型產品整體凈值則實現上漲0.78%，成為表現最好的一類產品。以景順長城量化精選股票基金為例，其不考慮擇時的問題，只是相對于中證500指數，利用模型做出分散、穩定的超額收益配置，當成長性表現較好、估值合理時，就會被納入標的范圍，基本忽略了短期小幅波動的影響。該基金成立僅3個月凈值已經超過1.4元。

　　像廣發百發100等幾只大數據基金也可視為量化基金，成立以來表現不俗，只可惜不開放申購。

　　穩健型投資者可關注混合基金

　　雖然在牛市中，投資者往往更加關注高風險高收益的股票型基金，但事實上，風險較低的保本基金同樣是牛市中必不可少的工具。它可以起到投資平衡器的作用，降低整體投資風險，在保證本金不虧的前提下，讓投資者分享股市收益。對穩健型投資者而言，打新為主的混合型基金或保本基金都是不錯的選擇。

　　因本周有多只新股發行，上周有多只打新基金均提前結束募集以參與本輪打新。目前在發的保本基金只有一只，即南方豐合保本混合型基金，計劃發行至6月3日，但因該產品限額30億元，估計很快也會結束發行。該基金保本周期為3年，權益類資產占比部超過占基金資產的比例不高于40%；固定收益類資產占基金資產的比例不低于60%。