A股再現蹺蹺板效應 基金經理重估藍籌股價值

　　在多重利空的反復疊加下，創業板昨日應聲下跌，而與此同時，大盤藍籌股則再度出現集體暴漲。這是否意味著A股會重演去年四季度的結構性行情？

　　對此，多位基金經理在接受記者采訪時表示，創業板在經歷了今年以來的飆升之后，市場需要重新評估藍籌股的估值修復行情，尤其是在互聯網++的背景下，許多藍籌股將迎來新的發展空間，傳統產業也會獲得新的投資價值。不過，有基金經理強調，在牛市形態已經明確的背景下，可能不會出現去年底藍籌股一枝獨秀的局面，下一階段有可能是藍籌股和成長股共舞的行情。

　　互聯網帶來新機遇

　　在中國經濟結構轉型的背景下，過去幾年里，傳統產業舉步維艱，被市場視為不具備投資價值的板塊。但隨著互聯網春風的吹拂，包括基金經理在內的眾多投資者開始展望傳統產業的新機遇——通過互聯網+來實現升級轉型。

　　南方基金總裁助理、權益投資總監史博表示，在目前的時間段，他更看好傳統行業。他指出，傳統行業其實都是由新興行業轉變而來，其中有很優秀公司。如果這些傳統行業的優秀公司，能夠結合經濟轉型方向扭轉思維，將客戶體驗做到極致，前景也會非常廣闊。他認為，如果傳統行業擁抱互聯網，有互聯網思維，伴隨中國“一帶一路”走出去，現在面臨的機遇可能比某些新興產業公司更有投資機會，投資價值也會更加突出。

　　上投摩根卓越制造基金擬任基金經理吳文哲認為，2015年的牛市遠未結束，主題投資機會層出不窮，短期調整或帶來買入機會。整體而言，對二季度市場繼續樂觀，預判機會較為均衡：互聯網與各行業的融合仍在進行中；白馬成長中更看好創新與轉型個股 ，特別是與互聯網的結合；傳統行業中的轉型個股表現也值得期待。

　　藍籌與成長或共舞

　　雖然近期市場調整預期較濃，但基金經理似乎并不擔心。多位基金經理指出，牛市邏輯猶在，場外資金入市熱情依然不減，A股短期調整后會迎來更大的行情。

　　匯豐晉信策略基金經理王春認為，傳統行業是否有投資價值，在于行業本身是否是一個可持續增長的行業，以及行業內部結構是否發生了變化，能否帶來新的增長模式。他認為，中國傳統經濟正在底部企穩，傳統產業有很強烈的投資價值。此外，很多的傳統產業內部結構發生了巨大變化。二者的結合，就會給相關行業個股帶來上漲的機會。

　　富國基金則指出，監管層調查創業板股價操縱的消息導致本周創業板沖高回落，這與當初兩融調查對滬指的影響性質類似，預計創業板將迎來階段調整，但從走勢來看，引發調整的分時線級別較低，因此調整結束后或有很大概率創新高。

　　吳文哲強調，接下來很可能出現大盤藍籌與成長股共同上漲的局面，而政府鼓勵的中國制造2025、互聯網+、環保、新能源汽車等可能繼續成為市場追捧的方向。當然，吳文哲并不否認，目前互聯網+行情中的確存在個別“炒概念”和“講故事”的現象，不過他堅信如果將時間軸拉長，市場將具備去偽存真的能力，注冊制的推出以及IPO發行提速有望加速成長股的“去泡沫”，在實際的投資中需要加強對行業和個股的研究。