牛市預期下如何擇“基”：看準主題投基金

　　雖然2014年還未走完，但近幾年股市少有的火爆行情令投資者喜大普奔，創(chuàng)業(yè)板迭創(chuàng)新高，上證綜指從跌破2000點到漲過3000點。在國企改革、滬港通、“一帶一路”等國家政策推動以及國內經濟環(huán)境帶動下，牛市預期愈演愈烈。

　　看準主題投基金

　　國企改革或帶來多個行業(yè)機會，比如軍工、環(huán)保和信息技術等。

　　對于我國的國企改革而言，要想讓傳統(tǒng)企業(yè)重新獲得生命力，運用新的通信技術、電子化的生產流程不可忽視。工銀信息產業(yè)、長盛電子信息產業(yè)等投資于TMT(科技、媒體、通信)股票的基金，具有較強生命力。今年下半年以來，中證軍工指數(shù)漲幅已超過50%，投資者可以關注前海開源中證軍工指數(shù)、長盛航天海工裝備這類軍工基金。從中期來看，和人們衣食住行緊密聯(lián)系的大氣污染、水污染或將成為首要關注的重點，新華中證環(huán)保產業(yè)、富國低碳環(huán)保等基金值得關注。

　　“一帶一路”戰(zhàn)略將直接利好基建。南方成分精選重倉股包括大秦鐵路、中國建筑、北京城建等基建類個股。近一個月，這類個股漲幅最低也達40%，北京城建漲幅超過70%。如果投資于南方成分精選這樣的重倉基建類個股的基金，想必能更加安全穩(wěn)健地抓住“一帶一路”的新機會。除了基建，隨著“一帶一路”的發(fā)展，沿途的貿易、金融、旅游等也會逐漸跟上步伐。嘉實周期優(yōu)選重倉南車北車、中工國際等股票，同樣有不錯的投資機會。

　　就目前而言，我國股市處于大盤藍籌股的估值修復階段。如果投資者不經常關注政策變化，并且更希望獲得細水長流的收益，可直接投資于滬深300指數(shù)中的大盤藍籌股相關基金。回想近一個月，有多少基金、股票跑贏了指數(shù)？華泰柏瑞量化增強是一只滬深300增強型指數(shù)基金，今年下半年以來漲幅達55%，值得繼續(xù)關注。

　　私募高手在“民間”

　　股市火熱的行情讓私募舞臺也備受關注。截至11月末，今年以來排名前十的私募基金中，基金經理出自“民間派”的占據(jù)了八席，清水源1號的張小川、智誠7期的盧偉強是僅存的“正規(guī)軍”出身，兩人曾分別任職于諾安基金和招商基金。

　　A股市場變幻莫測，不同風格的私募基金可謂各領風騷僅一年，而像澤熙這樣，多年以來所有產品均處于塔尖的私募基金確是獨一無二，而不拘一格的選股風格或是其成功的要素之一。從今年前三季度的季報看，澤熙曾出現(xiàn)在金字火腿、名牌珠寶、東方金鈺、黔源電力、東方賓館等個股的十大流通股股東名單中。從這些標的分析，澤熙傾向于在大消費中選擇中小市值的成長股，持有周期往往在1至2個季度。

　　除了澤熙，另外一只連續(xù)兩年進入前十的私募基金是創(chuàng)世翔1號。創(chuàng)世翔的核心投資理念為“創(chuàng)新型價值投資”，尋找價值洼地，且對未來有較強爆發(fā)力的個股提前布局，并在上漲中適度波段操作。今年創(chuàng)世翔主要布局在國企改革領域。像星湖科技作為廣東國企改革“標桿”股，為創(chuàng)勢翔旗下基金凈值作出了較大正貢獻。創(chuàng)世翔的整體風格偏激進，對于看好的成長股敢于重倉。近期，該公司集中發(fā)行了多只產品，未來多產品的管理能力以及業(yè)績的持續(xù)性有待于市場的進一步檢驗。

　　穗富1號可謂今年的一匹黑馬，基金經理邱永明和易向軍是典型的“民間派”，操作風格頗為彪悍。2014年一季度，該基金產品規(guī)模僅2000萬元不到，幾乎是滿倉操作。在同安股份的三季報中，穗富旗下的三只產品更是同時出現(xiàn)在前十大流通股股東中，激進的操作風格可見一斑。

　　今年前十的榜單中，清水源1號在過去幾年或許并不是最耀眼的明星，但其成立以來的各年度排名始終能保持在同類私募中的前6%。截至今年11月，其近三年的業(yè)績排名第四，僅次于澤熙的三只產品。清水源的投資理念是以價值為基礎，強調風險收益比，尋找短期未反映在股價里的價值和被市場錯誤歸類的股票。較少去追漲短期漲幅較高的熱點股，會適度考慮市場的“大風向”，包括政策面、行業(yè)景氣度等。策略上以大波段操作為主，對于熟悉的個股會反復操作。

　　其實，無論是“民間派”還是“正規(guī)軍”，能夠為投資者帶來持續(xù)穩(wěn)定的回報才能讓投資者長期追隨。之所以年度前十經常出現(xiàn)黑馬，源于眾多中小私募機構首只產品規(guī)模都不大，一些新私募的操盤風格往往較為激進，偏愛押寶式投資，一旦成功獲得高收益率甚至成為私募產品冠軍。但從歷史數(shù)據(jù)來看，前十的“生存率”往往較低。

　　在投資者尋找“新星”的同時，那些傳統(tǒng)私募也在悄然重新崛起，淡水泉、和聚、民森、理成等穿越過牛熊市的產品，依然值得投資者關注。