基金：市場維持弱平衡 當前點位做多優于做空

 　　受訪基金表示，隨著投資者打新熱情降低，IPO帶來的資金影響不會過于明顯，在市場維持弱平衡的背景下，做多優于做空，相對看好新能源汽車、環保、軍工等板塊。

　　上周市場遭受重挫，上證綜指三個交易日內下跌近3%，將此前6個交易日的反彈成果吞噬殆盡，重新回到2000點上方的震蕩區間。不過受訪基金表示，隨著投資者打新熱情降低，IPO帶來的資金影響不會過于明顯，在市場維持弱平衡的背景下，做多優于做空，相對看好新能源汽車、環保、軍工等板塊。

　　2000點弱平衡

　　IPO重啟后，上周4只新股開始申購，市場隨之變臉。

　　“根據粗略估計，4只新股申購導致資金凍結規模超過3000億元，這些資金與一次降準所釋放出來的資金相比可能相差無幾。”大摩華鑫基金表示：“一般來講一次0.5%左右的降準會釋放3000-4000億元，而新股申購所凍結的資金是股票市場的直接參與資金，其對股市的影響則更為直接。”

　　不過該基金公司表示，未來無需對IPO開閘帶來的資金分流有更多的擔憂。在IPO發行節奏保持穩定的情況下，參與打新的資金規模大概率會維持在當前的水平，即使發行規模略有加快，隨著投資者打新熱情的降低，IPO帶來的資金影響預計也不會過于明顯。

　　萬家基金也將近期市場的調整歸因于IPO的短期吸錢效應。“本輪打新，4只新股共凍結資金3812億元，相比之下，今年1月7只新股共凍結資金才接近3000億元（而且繳資的時間并不一致）”。

　　萬家基金預期，6月23日網上資金解凍，再加上本周網下資金回流，因此市場資金面將逐步改善。

　　在大摩華鑫基金看來，當前經濟運行的基本格局沒有顯著變化，經濟超短周期的波動對市場的刺激越來越弱，新的變量又難以持續推動市場偏離這種趨勢。從某種意義上講，這也是一種平衡，要打破這種平衡需要經濟基本面和資金面有明顯改觀，或更強的政策刺激。近期結構性刺激政策下經濟略顯起色，但其持續性還有待觀察。

　　做多優于做空

　　在上述弱平衡市況中，部分受訪基金認為當下“做多優于做空”，相對看好新能源汽車、環保、軍工等板塊投資機會。

　　萬家基金表示，指數再次回落至2000點附近，市場依然比較積極，此點位做多優于做空，但并不預期會有較快較高的上漲。

　　“第一，貨幣和財政政策已經出現了明顯轉向，而且預調微調已經持續了較長時間，相關政策將陸續作用于實體經濟；第二，房地產銷售市場在3-4月開始今年的第一輪劇烈調整，地產投資隨后在5月加速下行，但是到目前為止尚未看到地產銷售如3-4月的加速惡化，短期內地產投資預期將逐步企穩，如5月的加速惡化比較難見到；第三，上證綜指接近2000點的政策底部”。

　　根據萬家基金的邏輯，新標的或好于舊標的，“建議加大對新能源汽車板塊的關注。一方面，現在新能源汽車以及上游的材料出貨量均在增加，部分企業毛利反彈；另外，此板塊前期經歷回調”。

　　上投摩根則認為，短期具有成長性和熱點主題的小市值股票仍可能繼續成為市場表現的主力軍。具體從行業景氣趨勢看，光伏、電動汽車、環保、軍工、通信有改善可能，與能源安全密切相關行業值得重視。

　　“建議后續尋找低估值高紅利個股，并遵循低估值高紅利個股和主題改革兩條主線，關注優質成長股及主題價值股的投資機會，可重點關注電子、醫藥、旅游、新能源及智慧城市、信息安全主題的個股投資機會。”上投摩根表示。（記者 丁寧 編輯 于勇）