基金規模萎縮發行遇冷 九成跑輸業績基準受質疑

      新華網上海５月１８日電（記者 桑彤）“現在基金多得眼花，收益率不虧就不錯了，相對而言我寧愿選擇銀行理財產品也不想購買基金。”正在招商銀行購買銀行理財產品的葉琳琳對記者表示。

    今年以來，基金業批量發行不少遭遇“賣不動”的困擾，不斷攀升的數量與持續下降的規模形成鮮明對比。業績不理想、基金經理頻繁跳槽導致的信任危機成為基金話語權下降的根源所在。

    基金批量發行遇冷

    統計顯示，今年以來成立的新基金數量已達８４只，目前正在發行的基金多達２３只，而２０１０年全年新基金的發行數量也不過１４７只，批量發行已成常態。

    至此，公募基金的數量已超過８００只，不少業內人士預測，若按照目前每季度成立５０只新基金測算，今年內基金數量有望突破千只。

    基金的批量上市并沒有帶動投資者的參與熱情，反而令新老投資者更為“眼花繚亂”，不佳的業績表現令有過購買經歷的基民紛紛退避三舍。

    葉琳琳向記者表示：“現在發行的基金產品都差不多，沒有特別突出的或收益比較好的產品。我以前買過一些基金也因為虧損而贖回，現在對于基金已沒有什么‘好感’。與其購買基金不如買一些短期理財產品，收益至少保本甚至能跑贏通脹。”

    另一位已深套的基民劉嘉則無奈地說：“最近大盤雖然在跌，但據我三個月以來的觀察，有不少個股卻在漲，甚至漲停，但只要大盤稍跌，基金就是百分百跌。若我買的基金漲回來，馬上就去贖回，還不如自己買股票。”

    相較于銀行理財產品的火熱發行，基金這一曾經火爆的財富管理工具陷入尷尬的境地。一方面無法吸引新的投資者，另一方面又遭遇老客戶的不斷流失，基金銷售面臨著兩難的局面。新基金首發１０億元的規模幾乎已成常態，這與高峰時期１００億元的規模相比可謂天壤之別。

    “目前銀行等渠道陷入空前擁擠之中，新基金首募規模越來越低，有些公司會自購以增加規模。而銀行理財產品一天２００億－３００億元的量隨便就能達到，我們只能望洋興嘆。”海富通基金的一位銷售人員對記者表示。

    接近清盤紅線基金屢現

    公募基金在Ａ股市場翻云覆雨的時代已成往事，其話語權旁落已是不爭的事實。按照資產凈值口徑統計，截至今年一季度末，滬深Ａ股流通市值合計１５．６萬億元，基金資產凈值２．４萬億元，占Ａ股流通市值的比例為１５．３４％，較２００８年底的４３．６０％下降了約２８個百分點。

    事實上，在２００７－２００８年我國基金業達到３．２萬億元的峰值之后，三年來我國基金業一直處在縮水狀態，截至今年一季度末僅有２．４萬億元規模。

    “在我國儲蓄存款不斷增加的情況下，基金業反而在不斷萎縮，顯示出中國基金業當前正面臨著資金不斷凈流出的危機。”中國銀河證券基金研究中心總經理胡立峰指出，近年來整個商業銀行體系存款增加，貸款增加，股市不斷擴容，保險賣得不錯，信托也迎來大發展，唯獨公募基金規模在不斷減少。“由于存量基金規模不斷減少，導致基金業在金融體系中的相對地位不斷下降，這就是中國基金業的盛世危機。”

      更值得注意的是，目前市場還看不到進入相對均衡期的拐點。“雖然每天的贖回量不大，但是長期下去還是有很大的危機。”胡立峰說。

    目前來看，大盤連續震蕩，投資者巨額贖回，已經導致一些老基金接近清盤紅線。

    截至５月９日，萬家雙引擎的資產凈值規模為４９９０萬元，低于清盤紅線５０００萬元，若連續６０日低于５０００萬元該基金就將清盤。進一步統計發現，５０００萬元以上１億元以下的“迷你基金”也達７只，除了萬家雙引擎外，天治趨勢精選資產凈值規模為６４９５萬元，離清盤紅線也僅一步之遙。

    有部分業內人士坦言，照這樣的情況下去，未來１－２年可能出現更多接近清盤線的“迷你基金”。

    基民矛頭直指糟糕業績表現

    基民對基金不滿和不信任的矛頭直指其糟糕的業績表現，基金經理也逐漸失去了其在基民心目中應有的專家理財形象。如果說以前公募基金從業者還高呼，“我們是做相對收益的，而非做絕對收益，無法逆勢盈利。”那么今年從相對收益來看，沒有跑贏業績基準的基金比比皆是，公募基金似乎已無法找到推脫的理由。

    據統計，２０１１年一季度在上證指數漲幅達４．２７％的情況下，普通股票型基金則平均虧損３．０２％，混合型基金算術平均虧損２．９３％。

      與此同時，根據天相投顧統計顯示，５３６只有業績基準的偏股基金中只有４３只基金跑贏業績基準，占比僅為８．０２％。整體來看，偏股基金平均跑輸業績基準４．３３個百分點。其中，跑輸業績基準１０個百分點以上的偏股型基金達到４４只，跑輸業績基準比例在５－１０個百分點的偏股型基金多達１８０只。

    對于較差的業績表現，不僅基民們不滿，連業內專家也開始質疑，基金公司投研能力何在？

    近期，中銀基金因以１２．６７元溢價參與長江證券增發，而遭到中小投資者向證監會的舉報和投訴，以維護自身利益。而長江證券后續連跌走勢及持續徘徊在１１元的價位也令投資者對中銀基金“價值投資”的說法產生懷疑。

    “雙匯事件”更是暴露出基金公司調研不深入的問題。上海證券基金評價研究中心副總經理李艷指出，作為資產管理機構，不論是通過買方研究員調研還是由賣方研究員推薦，都未能發現雙匯發展所隱藏的“貓膩”，機構調研能力難以讓投資者信服。

    不僅如此，公募基金的基金經理頻繁更換，“離職潮”洶涌，折射出基金業追求短期業績的一種浮躁心理。如此只追求眼前利益，基金業信任危機或許還將持續。