20日最新出爐的部分外匯收支核心數(shù)據(jù)顯示，今年以來，人民幣匯率預(yù)期趨于穩(wěn)定，我國跨境資金流出明顯放緩，外匯供求正在趨向基本平衡。外匯局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年一季度，若按美元計(jì)算，銀行結(jié)售匯逆差同比下降幅度為67%。國家外匯管理局新聞發(fā)言人、國際收支司司長王春英在當(dāng)日舉行的國新辦發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)，這反映了我國跨境資金流動(dòng)逐步向均衡狀態(tài)收斂的大趨勢(shì)。

　　改變 資金流出壓力明顯緩解

　　從外匯局20日公布的一季度整體數(shù)據(jù)來看，不論是銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)，還是銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)，都顯現(xiàn)出逆差大幅下降的趨勢(shì)。

　　從銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)來看，一季度，銀行累計(jì)結(jié)匯2.59萬億元人民幣（折合3755億美元），售匯2.87萬億元人民幣（折合4163億美元），結(jié)售匯逆差2815億元人民幣（折合409億美元）。按美元計(jì)價(jià)，銀行結(jié)匯同比增長7%，售匯同比下降12%，結(jié)售匯逆差同比下降67%。

　　從銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)看，一季度，累計(jì)涉外收入4.67萬億元人民幣（折合6775億美元），對(duì)外付款4.84萬億元人民幣（折合7027億美元），涉外收付款逆差1736億元人民幣（折合252億美元）。按美元計(jì)價(jià)，銀行代客涉外收入同比增長2%，支出同比下降9%，涉外收付款逆差同比下降78%；其中，涉外外匯收付款順差30億美元，而去年同期為逆差366億美元。

　　另外，觀察今年一季度各個(gè)月份數(shù)據(jù)的環(huán)比情況，也顯現(xiàn)逐月好轉(zhuǎn)的跡象。從銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)看，2017年1月逆差192億美元，較2016年12月463億美元的逆差明顯收窄，2月、3月逆差分別為101億和116億美元。銀行代客結(jié)售匯逆差也在逐月收窄，1至3月分別為156億、101億和70億美元。此外，從非銀行部門涉外收支方面看，1月銀行代客涉外收付款逆差97億美元，2月順差19億美元，3月逆差174億美元。而2016年，月均逆差254億美元。

　　值得注意的是，能較準(zhǔn)確地體現(xiàn)市場(chǎng)情緒的銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯數(shù)據(jù)同樣呈現(xiàn)向好趨勢(shì)。外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯逆差下降。2017年一季度，銀行對(duì)客戶遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約同比增長153%，遠(yuǎn)期售匯簽約下降25%，遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約逆差34億美元，下降91%。其中，1月遠(yuǎn)期結(jié)售匯逆差80億美元，2月轉(zhuǎn)為順差47億美元，3月基本平衡。“說明今年以來人民幣貶值預(yù)期明顯減弱。”王春英表示，如綜合考慮即期、遠(yuǎn)期結(jié)售匯以及期權(quán)等相關(guān)影響因素，2月以來我國外匯供求呈現(xiàn)基本平衡。

　　“今年以來我國跨境資金流出明顯放緩，外匯供求趨向基本平衡，這反映了我國跨境資金流動(dòng)逐步向均衡狀態(tài)收斂的大趨勢(shì)。”王春英說。

　　跡象 人民幣貶值預(yù)期明顯弱化

　　在結(jié)售匯等核心數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的同時(shí)，一些指標(biāo)也顯示出人民幣匯率貶值預(yù)期壓力正在大幅緩解。

　　王春英表示：“通常我們會(huì)以期權(quán)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)的變化來看人民幣匯率預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)是指看漲美元/看跌人民幣期權(quán)與看跌美元/看漲人民幣期權(quán)的波動(dòng)率之差，差額為正值，表示市場(chǎng)看多美元、看空人民幣，且正值越大，這種預(yù)期越強(qiáng)。近期境內(nèi)外市場(chǎng)的這一指標(biāo)較2015年末和2016年末均大幅下降，說明目前人民幣匯率預(yù)期趨向穩(wěn)定。”

　　知名外匯問題專家韓會(huì)師分析稱，2014至2015年的外債償還高峰之后，源自企業(yè)的購匯壓力從2016年將明顯下降，人民幣穩(wěn)定最大的威脅將來自普通民眾手中的冷錢變熱錢。他說，如果個(gè)人購匯在2017年的擴(kuò)張動(dòng)力不足，則人民幣貶值壓力有望大幅緩解。從現(xiàn)實(shí)情況看，2017年結(jié)售匯逆差萎縮的態(tài)勢(shì)比較清晰，導(dǎo)致外匯占款下滑速度變慢以及外匯儲(chǔ)備萎縮步伐放緩，這說明個(gè)人市場(chǎng)在2017年接替企業(yè)，繼續(xù)對(duì)人民幣施加貶值壓力的后勁不足。

　　韓會(huì)師列舉國際收支平衡表數(shù)據(jù)稱，2014年我國個(gè)人旅行支出爆炸性增長，從1286億美元猛增至2347億美元，漲幅高達(dá)83%，但2015和2016年，雖然人民幣對(duì)美元貶值幅度連續(xù)擴(kuò)大，但旅行支出的擴(kuò)張速度大幅下滑，2015年為25%，2016年進(jìn)一步下滑至12%。“在目前的跨境資金流動(dòng)監(jiān)管力度下，如果個(gè)人購匯增長乏力的態(tài)勢(shì)得到延續(xù)，那么基本可以確定，人民幣貶值壓力有望在2017年得到極大緩解。除非國際市場(chǎng)美元能夠再次大幅飆升，否則人民幣繼續(xù)大幅貶值的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)比較低了。”他說。

　　從全球市場(chǎng)看，今年美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)繼續(xù)加息，并且可能會(huì)考慮縮減資產(chǎn)負(fù)債表，市場(chǎng)也同樣關(guān)注以上因素對(duì)人民幣匯率和中國跨境資金的影響。王春英說，從我國跨境資金流動(dòng)看，美聯(lián)儲(chǔ)三次加息的影響是逐步減弱的。“對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息和縮減資產(chǎn)負(fù)債表這件事情，我們還會(huì)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和評(píng)估。從我國應(yīng)對(duì)能力和適應(yīng)能力上看，我們還是有信心的。”她說。

　　政策 雙向開放和防范風(fēng)險(xiǎn)并重

　　當(dāng)前，國際收支趨于均衡，王春英也重申了外匯局在外匯管理方面一貫的觀點(diǎn)，那就是將繼續(xù)審慎推動(dòng)中國資本項(xiàng)目的開放。

　　她說，外匯局制定和執(zhí)行外匯管理政策時(shí)，始終堅(jiān)持兩項(xiàng)基本原則：一是堅(jiān)持改革開放，支持和推動(dòng)金融市場(chǎng)的雙向開放，進(jìn)一步提升跨境貿(mào)易、投資便利化水平，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。二是堅(jiān)持防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，防止跨境資本無序流動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定帶來沖擊，維護(hù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定，為改革開放創(chuàng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境。

　　她表示，基于上述兩項(xiàng)原則，外匯管理政策有幾個(gè)基本內(nèi)涵：第一，“打開的窗戶”不會(huì)再關(guān)上。中國外匯管理不會(huì)走回頭路，不會(huì)再走到資本管制的老路上。1996年，中國實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常賬戶完全可兌換；本世紀(jì)初以來，資本賬戶可兌換程度已逐步提高。第二，審慎有序推動(dòng)中國資本賬戶開放。2016年，中國資本賬戶開放有很多亮點(diǎn)，包括實(shí)施全口徑跨境融資宏觀審慎管理，進(jìn)一步開放和便利境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場(chǎng)等。資本賬戶開放進(jìn)程應(yīng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、金融市場(chǎng)狀況以及金融穩(wěn)定性相適應(yīng)。在不同時(shí)期，應(yīng)該充分考慮內(nèi)外部多重因素，找準(zhǔn)資本賬戶開放重點(diǎn)、節(jié)奏和步驟等。第三，構(gòu)建跨境資本流動(dòng)的宏觀審慎管理和微觀市場(chǎng)監(jiān)管體系，維護(hù)健康、穩(wěn)定、良性的外匯市場(chǎng)秩序。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，今年債券市場(chǎng)的對(duì)外開放將是金融市場(chǎng)雙向開放的一項(xiàng)重要工作。此前，外匯局正式對(duì)外發(fā)布《國家外匯管理局關(guān)于銀行間債券市場(chǎng)境外機(jī)構(gòu)投資者外匯風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)問題的通知》。根據(jù)通知，銀行間債券市場(chǎng)境外機(jī)構(gòu)投資者可以在具備資格的境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)辦理人民幣對(duì)外匯衍生品業(yè)務(wù)。

　　今年，我國準(zhǔn)備在香港和內(nèi)地試行“債券通”。中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝說，下一步會(huì)進(jìn)一步完善中國債券市場(chǎng)有關(guān)的法律、會(huì)計(jì)、審計(jì)、稅收、評(píng)級(jí)等政策，豐富外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，創(chuàng)建更加友好便利的制度環(huán)境，同時(shí)要推動(dòng)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通與跨境合作，加強(qiáng)與境外投資者的溝通交流，進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)的透明度。