公募基金：反彈有望延續 繼續看好后市

 　　昨日上證綜指和創業板指分別上漲4%和6%以上，其中券商股全線漲停，兩市僅有4只個股下跌，兩市成交額也較前天增加3000多億元。針對目前市場，公募基金經理紛紛表示短期市場反彈格局仍會持續，昨日暴漲的券商股還可繼續關注，此外先進制造業、信息技術、現代服務業等也被看好。

　　反彈有望延續

　　多數基金認為，昨日市場大漲后，短期內市場還會繼續上攻。

　　南方基金認為，昨日大漲提振投資者信心后，市場有望維持高位震蕩，短期風險有限。但無更多增量資金入場背景下，進一步大漲可能性較小，個股分化將加劇。建議控制倉位精選個股，布局有長期空間的成長行業。

　　融通基金認為昨日A股大漲，主要與市場預期逐步回暖、消息面等有關。A股經歷過前幾日陰跌后，市場情緒正在恢復。其次，昨日十三五規劃發布，其中關于我國未來五年年均經濟增速不應低于6.5%的論述，有利于減輕市場對經濟硬著陸的擔憂。同時規劃提出加快金融體制改革等目標，結合近期監管層打擊內幕交易等事件，這在一定程度上增強了市場信心，有利于提高市場的風險偏好。另外，十三五規劃中，重點提及創新，也提及“互聯網+”、共享經濟等，預計后市這些新經濟領域蘊含投資機會。貨幣政策和財政政策雙寬松的預期正在形成，寬松的資金面直接利好股市。整體而言，此輪市場反彈，是由投資者的風險偏好糾偏式修復帶來的。在投資者的風險偏好并未受到明顯沖擊之前，市場會在震蕩中前行，不過個股分化會比較嚴重。同時投資者也需隨時關注可能變化的因素，如美聯儲11月會議、金融反腐的推進等。

　　九泰基金表示，中國10月財新服務業PMI大幅回升，央行網站發文指出將推出深港通，國企改革配套文件發布，中信證券(600030,股吧)調整兩融擔保折算率，藍籌股折算率提升等，這些對于扭轉近兩周來的市場觀望情緒具有明顯作用。短期內，整體市場環境仍偏向積極，匯率、流動性以及整體政策環境均保持平穩，外部沖擊亦明顯趨于弱化，從過去幾年來看，年底機構沖業績也有利于市場活躍度的提升，短期內市場風險偏好也具備進一步提升的基礎。從市場風格和偏好短期內仍將維持穩定來看，仍建議關注新興行業。

　　券商股仍可繼續關注

　　為何在已經辟謠深港通推出時間表之后，券商股依然暴動？萬家基金投資研究部總監莫海波認為，首先券商板塊估值偏低，之前反彈相對于其他行業來說還是處于滯漲的狀態。經過之前的調整，利空消息逐步被市場消化，一旦市場注入利好，邊際效應的影響會放大。同時機構此前有一定的空余倉位，對券商板塊配置權重較低，因此容易形成強力拉升的格局。

　　其次，近期公布的十三五《建議》總體符合預期，“金融穩定”單獨成段，也使得市場對于金融反腐、金融機構體系重建預期升溫，《證券法》修訂進一步增加了對資本市場的期待。隨著人民幣被宣布是否加入SDR時點的臨近，也使得市場的激情被不斷點燃。

　　就當前的盤面，莫海波認為，中小創波動較大，而且熱點轉換明顯，因此很難形成一個持續性、強有力的帶動。如果未來滬指觸碰3500點以上的密集成交區，還是會以券商為首低估值藍籌拉動為主。經過之前的反彈，投資者目前也產生了調結構的需求；另外每年四季度市場會偏好之前低配的股票，因此券商板塊自然成為比較好的選擇，抱團取暖的結果也容易造成與昨日類似的行情。

　　九泰基金也表示，從年初以來漲跌幅、預期修復和基金配置來看，建議繼續關注券商股。此外，九泰基金還表示，建議圍繞先進制造業（新能源、新能源汽車、機器人）、信息技術（大數據、云計算）、現代服務業（體育、醫療、娛樂、旅游）三條主線布局。從四季度估值切換角度來看，消費績優股存在補漲機會。建議關注白酒板塊（當前的動態PE為20倍）。

　　融通基金也表示，從三個方面來把握投資機會，首先，挖掘基本面處于拐點的行業的投資機會，比如新能源汽車、航空、農業；其次，新消費新服務行業也有蘊藏機會，具體來看消費電子、90后新消費、休閑服務、醫療服務等行業；再次，把握穩增長、消費品、有色煤炭的博弈性機會。

　　安信基金基金投資部副總經理陳一峰認為大小股票都有投資價值。首先，部分大股票機會明確，目前滬深300動態PE跌到了13倍，PB跌到了1.8倍，都已回到歷史平均水平，部分個股已經進入合理投資區間了。部分大股票在無風險利率持續低位的情況下股息率都超過6%，看行業格局和基本面情況，悲觀者們預期業績將出現大幅下滑的場景并不會出現，因此這些股票是當前比較好的投資機會，適合越跌越買。

　　“而小股票尤其是創業板依然有80倍市盈率、7倍市凈率，整體上仍然需擠出泡沫，但這個過程比較微妙：其一，估值回歸將會以大幅波動形式完成，反彈時小股票相當有彈性。其二，雖然有周期性的擾動因素存在，中國經濟的增長點確實已經發生了較大的系統性變化。雖然整體上承受估值的壓力，但未來幾年漲幅最大的股票也最有可能是新興產業中具有未來競爭優勢的公司，在階段性的情緒低谷或者行業短暫停滯期敢于出手，也將獲利頗豐。”陳一峰表示。