收益來去一場夢 基金經理苦中難作樂

 　　中國經濟網北京9月2日訊 （記者康博） 2015年上半年，火爆的股市行情讓股票型基金收益持續飆升，然而誰也沒有想到，之前的大部分利潤竟然在6月份至今的持續下跌中消耗殆盡，而與收益同時縮水的還有基金發行規模。有數據顯示，在經歷了大幅下跌后，8月份新發基金的規模已經創下14個月以來的新低。

　　七月份以來的數據顯示，股基最近兩月的收益最高僅為3%左右，而最大跌幅卻已超過30%。在利潤回撤方面，匯添富成為榜首，旗下三只基金回撤幅度超40%。對于A股的后市，不少基金都認為在短期經歷了大幅下跌后，負面情緒已經得到充分釋放，再加上很多個股估值已經下跌到投資區域，相信市場會有所表現。但同時，也有人表示，市場目前還在尋底、筑底過程中，短期缺乏持續的反彈動力。

　　三季度行情急轉直下

　　2015上半年，火爆的股市令基金收益水漲船高，然而正當投資者憧憬行情能夠延續至下半年之時，突如其來的暴跌卻超出了很多人的想象。據中國經濟網記者統計，6月中旬至今，滬指的最大跌幅已然超過40%。從指數上看，短短三個月不到的時間，上漲指數就從超過5千點下降到3千點位置，并反復進入“2”時代。

　　受此影響，上半年風光無限的基金們也從神壇上跌落。數據顯示，七、八兩個月里主動管理型偏股基金（普通股票型及偏股混合型）的平均回報率為-24.33%。按照偏股型基金3.5萬億的規模估計，三季度以來基金累計虧損預計8500億元，這也意味著基金上半年的收益幾乎全部回吐，并且整體處于零收益狀態。

　　另有數據顯示，在可對比的670余只主動偏股基金中，截至6月30日平均復權單位凈值為2.9371元，截至8月31日平均復權單位凈值為2.2096元，凈值回撤24.80%。其中，有144只偏股基金回撤幅度超過30%，占比達到21.46%。

　　天天基金網數據顯示，在上述兩個月份里，股票型基金的最高漲幅出自長盛上證50的3.5%，而其他漲幅超過3%的股基僅有國泰國證新能源汽車指數分級。而在跌幅榜中，超過30%的有多大40只基金。

　　在凈值回撤幅度最大的5只基金中，匯添富旗下有3只，分別是匯添富移動互聯、匯添富社會責任、匯添富外延增長主題，兩個月凈值分別回撤43.28%、41.60%、41.60%；中歐明睿新起點、國富深化價值也分別以42.34%、41.93%的回撤幅度躋身前五名。上述5只基金6月份以來凈值跌幅均超過50%。

　　上半年火爆已成過去時

　　然而回顧上半年的行情，公募基金還曾整體盈利8667.8億元，遠超去年全年5209億元的整體利潤。

　　具體來看，在股票型基金中，廣發聚豐、銀華核心價值優選和博時新興成長利潤最高，分別達90.65億元、51.11億元和46.56億元。業績表現優秀是上述3只基金獲得高額利潤的重要保障，其復權單位凈值增長率分別達61.80%、64.53%和48.67%。方正富邦紅利精選、德邦優化配置和中銀優秀企業表現居后，利潤分別為0.08億元、0.12億元和0.13億元。

　　在上半年利潤飆升的同時，基金也進行了大比例分紅。據中國經濟網記者了解，上半年共有104只基金每10份基金份額分紅達到或超過1元，這些基金清一色是主動型偏股基金，這也顯示出部分偏股基金較強的分紅能力。上半年的“分紅王”被華商基金旗下華商盛世摘得，該基金于6月份每10份派發紅利13.9元，單次分紅比例在所有基金中最高。在5月和6月分紅的興全輕資、新華配置A、新華行業輪換基金每10份分別分紅10.64元、9.44元、9元，排在第二到第四位。

　　此外，長安策略、方正創新、長信醫療、金鷹紅利、中海量化策略、諾德中小盤等基金分紅比例也較高，每10份分紅均不低于5元。據報道，上半年全部類型基金分紅金額達到635.7.54億元，而去年同期這一數據僅215.27億元，超出去年幅度接近200%。

　　基金發行規模急速縮水

　　在巨大的落差下，基金發行規模也遭遇了艱難，新基金首募規模慘淡、延長募集等現象頻頻出現。據報道，8月共有40只新基金成立，合計認購規模僅有208.45億份，比7月除去“國家隊”基金后226.08億份的首募規模還少17.63億份。具體到各類型基金的成立數量方面，根據天天基金網數據，股票指數型基金和混合型基金成立數量較多，分別是13只和12只；主動管理型股基成立數量為9只、股票聯接基金有3只；而債券型、保本型、創新型基金各1只。

　　8月新成立的基金產品中，認購規模最大的為國投瑞銀進寶保本基金，達到40.29億份。此外，8月很多新基金成立規模剛剛邁過2億元的成立門檻，另外，還有多達6只產品延長募集。北京一家基金公司市場部負責人向媒體表示，隨著下半年股市的走弱，新基金發行延長募集已經成為常態。另外在IPO暫停打新基金無新可打，分級基金也被監管層暫緩審批的情況下，可以預見短期內權益類基金發行狀況還會比較艱難。

　　然而面對持續大幅下跌后的A股市場，很多業內人士卻并不悲觀。不少基金經理就認為，市場經過了持續下跌后，風險及負面情緒均有所釋放，相比4000點及5000點關口，目前已有部分個股跌出價值。對于基金投資者持有的歷史業績優異、基金經理投資紀律性較強、投資風格一致的基金，可考慮繼續持有，等待反彈的機會。不過，對于基金投資者持有的歷史業績較差、投資風格不穩定的基金，可進行適當減倉。但也有部分專業人士認為，從市場劇烈震蕩來看，主要還是在去杠桿與去泡沫的過程，以及尋底、筑底過程。在出現新的有利因素前，市場缺乏持續的反彈動力。