新華社記者 姚玉潔 葉 健 孫 飛 張 遙

18日，《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》由中國人民銀行、工信部、財政部等十部委聯合發布。這份被稱為互聯網金融“基本法”的文件，首次明確了互聯網金融的概念，并明確各互聯網金融業態的監管職能部門。

業界與公眾普遍認為，中國互聯網金融有望由此告別“缺門檻、缺規則、缺監管”的“野蠻生長”時代，納入法治化和依法監管的軌道，“草根”的小微企業和普通居民也有了更多融資和理財的選擇。

頂層設計立規

“《指導意見》第一次從中央政策的角度肯定了基于互聯網的金融創新，并系統勾勒了行政服務、稅收、法律等基礎構架層面的支持與鼓勵舉措。”網貸平臺“積木盒子”創始人、CEO董駿等業界人士認為，以官方文件的方式為互聯網金融“正名”，提升了行業從業者、投資者對互聯網金融平臺的信心。

由于傳統金融系統效率偏低，我國互聯網金融發展呈現典型的“后發優勢”。2014年，我國第三方支付交易規模８萬余億元，同比增長50.3%。P2P網貸行業更是從無到有。對網貸行業作統計分析研究的第三方機構網貸之家數據顯示，今年上半年我國P2P行業成交量已超過3000億元，預計全年成交量將突破8000億元。余額寶管理方天弘基金發布的數據顯示，余額寶用戶數量已逾2.2億人，規模超過6000億元，躋身全球前三大貨幣基金行列。

在提高社會資源配置效率、降低交易成本、提升用戶便捷性的同時，互聯網金融行業很長一段時間都在“無準入門檻、無監管機構、無行業標準”的灰色地帶“裸奔”，影響了行業健康發展。

在互聯網金融中，爭議最大的就是P2P網絡借貸行業。2014年P2P網絡借貸平臺涉嫌非法集資發案數、涉案金額、參與集資人數分別是2013年的11倍、16倍和39倍。網貸之家數據亦顯示，截至今年６月底，出現提現困難、卷款跑路等問題的平臺累計達到786家。

“互聯網金融將進入‘有法可依’時代，一方面促進傳統金融向互聯網轉型，另一方面讓互聯網金融積極與傳統金融融合。這是繼‘兩會’明確促進互聯網金融發展之后迎來的又一大利好。”網貸平臺“91金融”創始人、CEO許澤瑋說。 

中央財經大學金融法研究所所長黃震等專家認為，《指導意見》至少在兩個方面實現了“首次”：

一是首次系統全面闡述了對互聯網金融的判斷和界定：互聯網金融的本質仍屬于金融，沒有改變金融風險隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發性的特點；互聯網金融的主要業態包括互聯網支付、網絡借貸、股權眾籌融資、互聯網基金銷售、互聯網保險、互聯網信托和互聯網消費金融等。

二是首次系統全面地明確了監管分工：人民銀行負責互聯網支付業務的監督管理；銀監會負責包括個體網絡借貸和網絡小額貸款在內的網絡借貸，以及互聯網信托和互聯網消費金融的監督管理；證監會負責股權眾籌融資和互聯網基金銷售的監督管理；保監會負責互聯網保險的監督管理。以往“誰生的孩子誰管、沒人批的機構沒人管”的混沌狀態正式宣告終結。

“立規矩”是為了“成方圓”。《指導意見》旗幟鮮明地鼓勵互聯網金融平臺、產品和服務創新，激發市場活力；支持互聯網企業依法合規設立互聯網支付機構、網絡借貸平臺、股權眾籌融資平臺、網絡金融產品銷售平臺，建立服務實體經濟的多層次金融服務體系，更好地滿足中小微企業和個人投融資需求，進一步拓展普惠金融的廣度和深度。

“《指導意見》是我國官方發布的第一個系統性的頂層設計和框架安排。以這個文件發布為起點，中國互聯網金融告別了野蠻生長，進入規范發展階段。”中央財經大學金融法研究所所長黃震說。

如何影響居民“錢袋子”

動動手指就能給親戚朋友轉賬、給信用卡還款，上網購物、吃飯打車用手機就能結賬，存款不再放銀行而是購買余額寶或P2P理財——這是北京市民劉玉茹漸漸習慣的生活，也是互聯網金融日漸滲透的一個縮影。

根據中國互聯網信息中心發布的數據，截至2014年底，我國網民規模已達6.49億人，而使用網上支付的用戶規模就達到3.04億。《指導意見》的出臺，千千萬萬的“寶粉”、“基民”和P2P投貸人，都將在新的游戲規則中迎來新機遇。

P2P網貸或許是受影響最廣、最首當其沖的行業。今年上半年，網貸行業投資人數與借款人數分別達218萬人和106萬人，較2014年全年分別增加了88%和68%；今年６月，網貸行業綜合收益率為14.17%，已成為不少居民重要的理財通道。

上海白領陳燕在P2P平臺“樂貸通”投資了十幾萬元積蓄，超過10%的年化收益率讓她很滿意。但幾個月后，這家平臺出現提現困難，陳燕的本金血本無歸。

“《指導意見》出臺非常及時，行業草莽發展的階段將很快結束，不合規、模式單一的公司將被洗牌出局甚至可能出現‘倒閉潮’，合規發展的公司則將獲得更大發展空間。”許澤瑋說。

《指導意見》出臺了一系列有利于行業健康發展和投資人權益保護的綱領性措施。如要求個體網絡借貸（P2P）堅持平臺功能，為投資方和融資方提供信息交互、撮合、資信評估等中介服務，不得提供增信服務，不得非法集資；要求建立客戶資金第三方存管制度，明確由銀行作為資金存管機構，對客戶資金進行管理和監督，實現客戶資金與從業機構自身資金分賬管理。

“這抓住了P2P監管的核心！”中國小額信貸聯盟秘書長白澄宇說，過去很多平臺都或多或少突破了“中介”屬性，通過資金池和期限錯配放大資金杠桿，很多網貸平臺僅僅完成一個“金融咨詢”或“信息服務”的工商注冊，就向公眾公開銷售高息“理財產品”，成為披上互聯網金融“馬甲”的民間借貸。

在互聯網金融千人會秘書易歡歡、“你我貸”創始人嚴定貴等業內人士看來，P2P回歸中介定位，投資者安全系數將顯著提高，卷款跑路等惡性事件有望大大減少；另一方面，傳統金融機構與互聯網金融的深度融合為百姓理財拓展了新渠道，未來，收益率接近10%的互聯網理財市場會越來越大，預計會占到非標市場的5%到10%。 

專家認為，隨著未來一系列細則落地，互聯網金融將更顯著地影響我們的“錢袋子”：對互聯網支付“小額、快捷、便民”的定位，或許會讓高度依賴支付寶、微信支付的年輕人改變購物轉賬習慣；互聯網基金、互聯網保險的相關規定，讓消費者在擁有安全性、保密性和穩定性的同時，可以嘗試更多“賞月險”、“高溫險”這樣好玩又個性化的金融產品……

激活“萬眾創新”

沒有擔保，沒有抵押，淘寶小店主馮冰強從阿里巴巴旗下的“螞蟻小貸”獲得了4000元貸款，日利率僅萬分之五。截至６月底，螞蟻小貸已服務超過160萬小微企業客戶，累計貸款余額超過4500億元，平均借款期限僅32天，碎片化的借貸方式降低了小微企業的融資成本。

“互聯網金融具有很強的普惠和平權特質，它用新技術和新手段解決了傳統金融體系無法解決的問題，最主要的三大受益群體是小微企業、中低收入階層和偏遠地區。”中國社科院信息化研究中心秘書長姜奇平認為，《指導意見》給互聯網金融點亮了明燈，一系列利好不僅將激活互聯網金融這一池水，更將有力地支持實體經濟，推動大眾創業、萬眾創新。

“《指導意見》將成為互聯網金融回歸小微、回歸實體經濟金融服務的基石。”點融網CEO郭宇航說，文件提出推動符合條件的相關從業機構介入金融信用信息基礎數據庫，這將對整個互聯網金融行業產生非常深遠的影響。將會有越來越多的P2P公司與民間征信公司開展合作，提高借貸質量，降低借貸成本，幫助民間金融走向規范化。

讓股權眾籌平臺天使街聯合創始人劉思宇興奮的是，文件首次對股權眾籌融資作出了規范。數據顯示，截至6月15日，內地共有眾籌平臺190家，剔除已下線、轉型及尚未正式上線的平臺，平臺總數達到165家。

“這給予了行業從業者極大的信心！在大眾創業、萬眾創新的熱潮下，股權眾籌應成為多層次資本市場的重要補充和金融創新的重要領域，對服務實體經濟與宏觀杠桿水平控制至關重要。”劉思宇說。

簡政放權，財稅支持，鼓勵符合條件的優質從業機構在主板、創業板等境內資本市場上市融資……宜信公司CEO唐寧認為，《指導意見》提綱挈領地為互聯網金融下一階段的工作指明了方向，規范發展將進一步激發草根創新，互聯網金融的“鯰魚效應”也有助于深化金融市場化改革，幫助實體經濟的融資成本大幅度降低，每個人都能享受到更加便利和便宜的金融服務，從而形成一個良性循環。