“不差錢”，這不是一句口號(hào)或表白，而是銀行同業(yè)資金價(jià)格的“數(shù)據(jù)說話”。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，銀行間同業(yè)資金的價(jià)格在今年6月1日達(dá)到了上半年以來的谷底，隔夜Shibor值跌至1.027，此后雖然逐步“上樓梯”，但截至6月19日僅為1.267%，較2013年和2014年同期的資金價(jià)格不可同日而語。

記者進(jìn)一步對(duì)比數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，1.027%不僅僅是今年隔夜Shibor值的最低點(diǎn)；在上海銀行間同業(yè)拆放利率網(wǎng)站公布的近9年的數(shù)據(jù)中，僅2008年12月份和2009年曾經(jīng)出現(xiàn)隔夜Shibor值低于1.027%的情況。

“這一方面說明央行連續(xù)降息和降準(zhǔn)的動(dòng)作已經(jīng)顯效，銀行流動(dòng)性比較寬松，即使面臨年中考核也并未像2013年那樣承受巨大的流動(dòng)性壓力”，一位股份制銀行華南地區(qū)金融市場(chǎng)部有關(guān)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“不過，這也從側(cè)面反映出來，資金大量停留在金融體系內(nèi)部，在監(jiān)管層最希望的對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面還需要進(jìn)一步努力。”

同業(yè)資金價(jià)格

跌進(jìn)谷底

2013年6月份，“錢荒”來襲，看似意外實(shí)屬必然。在交易員“見證歷史”的驚呼中、在大媽們都將原本專業(yè)性十足的拆借利率作為聚會(huì)談資的錯(cuò)位中，整個(gè)銀行業(yè)不得不進(jìn)行反思與調(diào)整。

如今，距離曾經(jīng)讓很多銀行幾乎“心臟驟停”（流動(dòng)性缺血）的“錢荒”整整2年時(shí)間，雖然“錢荒”的心里陰影或許尚未完全褪去，但是資金價(jià)格以及其背后反映出來的流動(dòng)性卻已經(jīng)與當(dāng)日完全呈現(xiàn)出相反的局面。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，銀行間同業(yè)資金的價(jià)格在今年6月1日達(dá)到了上半年以來的谷底，隔夜Shibor值跌至1.027，此后雖然逐步“上樓梯”——其后的14個(gè)交易日中，每個(gè)交易日Shibor值均較前一天小幅上漲，但截至6月19日僅為1.267%，較2013年和2014年同期的資金價(jià)格不可同日而語。

2013年年中時(shí)點(diǎn)，商業(yè)銀行“借新還舊”的常用手法遭遇了結(jié)構(gòu)性“錢荒”：當(dāng)年6月20日，上海銀行間隔夜Shibor大幅飆升至13.44%，隔夜拆借利率最高達(dá)到30%，7天質(zhì)押式回購利率最高成交于28%。有交易員甚至吐槽“沒見過隔夜30%的交易員，人生是不圓滿的”，更有交易員作詩為證：“利差幾時(shí)有，把酒問青天。不知Shibor明日，又要漲幾番。我欲埋頭不管，又恐總行罰錢，流動(dòng)性太嚴(yán)！鬧心一天天，做夢(mèng)回前年……內(nèi)有利潤指標(biāo)，外有監(jiān)管紅線……”。

2014年，吸取了教訓(xùn)的商業(yè)銀行提前備戰(zhàn)年中考核，當(dāng)年6月份隔夜拆借利率穩(wěn)定在了2.5%-3%之間的區(qū)間內(nèi)。此外，雖然當(dāng)時(shí)各期限Shibor值環(huán)比有所上揚(yáng)，但從大趨勢(shì)來看，短期利率較2013年普遍明顯下滑。

《證券日?qǐng)?bào)》記者查閱近9年（上海銀行間同業(yè)拆放利率網(wǎng)站公布的是2006年以來10月份以來的各期限Shibor值）發(fā)現(xiàn)，1.027%的資金價(jià)格已經(jīng)逼近“史上最低”。

記者發(fā)現(xiàn)，2006年以來，除了2008年12月份和2009年前三季度隔夜Shibor值曾經(jīng)低于1.027%以外，其余各個(gè)時(shí)間段，隔夜Shibor值均高于今年6月1日。

資金融出方

幾乎無利可圖

同業(yè)資金價(jià)格跌至谷底不僅僅體現(xiàn)在隔夜Shibor值單一指標(biāo)上，事實(shí)上，6月份各個(gè)期限的Shibor值均較往年偏低。對(duì)于資金融出方來說，已經(jīng)幾乎無利可圖。

數(shù)據(jù)顯示，6月份，1年期限Shibor值昨日停留在3.4%，近幾個(gè)交易日小幅上漲至3.43%。

此前央行決定，自2015年5月11日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.1%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.25%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍。

如果按照1.5倍的利率上浮上限計(jì)算，一年期存款利率為3.375%，與同業(yè)拆借的價(jià)格相比可以說十分接近，即便是大額存單業(yè)務(wù)的一年期存款利率目前也普遍達(dá)到了3.15%。也就是說，同業(yè)拆借業(yè)務(wù)中的資金融出方幾乎無利可圖。

此外，上市銀行年報(bào)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也顯示，同業(yè)拆借市場(chǎng)的資金方只能選擇“以量補(bǔ)價(jià)”。2014年年報(bào)顯示，光大銀行的付息率為3.24%、平安銀行為3.37%、民生銀行為3.18%。