央行昨日暫停了常規(guī)的公開市場操作，這也是繼央行4月21日實施了大力度降準以來，第三次暫停公開市場操作。從銀行間利率來看，市場流動性依舊寬松，隔夜Shibor昨日創(chuàng)下一年多新低。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計，由于上周央行未開展7天期逆回購操作，本周公開市場沒有任何到期資金，因此本周四央行若繼續(xù)暫停逆回購，公開市場將實現(xiàn)全周零投放。

　　銀行間市場流動性十分寬松，短期多個利率品種六連跌。昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）顯示，各期限利率整體下跌，其中，隔夜利率下跌4.5個基點，至1.806%，創(chuàng)下自去年2月27日以來新低。7天期利率下跌3.7個基點，至2.451%；14天期利率維持2.451%不變；1月期利率下跌9.75個基點，至3.6705%；中長期利率中，3月期利率下跌10.31個基點，至4.161%，連跌16個交易日，創(chuàng)5個月低點；6月期利率下跌4.09個基點，至4.4676%。

　　分析人士表示，短期而言，月末和小長假因素，新一輪IPO啟動，機構(gòu)提前預(yù)備“打新”資金可能進一步令月末時點流動性承壓。進一步看，考慮到當前經(jīng)濟下行壓力較大、企業(yè)融資成本仍高、存量債務(wù)大量到期等因素，再加上二季度是流動性季節(jié)性收緊期，未來央行繼續(xù)實施降準或通過其他途徑投放流動性仍是大勢所趨，資金利率有望維持低位運行。

　　國泰君安昨日發(fā)布的研報認為，當前宏觀政策“調(diào)結(jié)構(gòu)”很可能已被放到“穩(wěn)增長”之后，而后續(xù)政策將“無極限”。在美元指數(shù)階段性疲弱以及國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)探底的背景下，二季度不排除央行繼續(xù)降息。