證券時報記者 劉筱攸

讓筆者倍感欣喜又略感心酸的一件事情是，將與一家國有大行達成資金托管合作的“合拍在線”的高層人士，反復要求筆者不要對外透露該行的名字。他說，合作談到今天實在不容易，對方是大行，不希望在合作正式落地之前走漏風聲。

銀行嚴謹處事是一回事，P2P的弱勢也由此可見一斑。

準入門檻就是一道坎。目前，在銀行進行資金托管的（包括保證金托管和資金存管），如開鑫貸、紅嶺創投、投哪網、拍拍貸、人人貸等，要么背靠國開行，要么財大氣粗、具備雄厚的資金實力，要么被券商直投注資，要么已經拿下了幾輪巨額風投。這次引得四大行高看一眼的合拍在線本身，也是注冊資本金過億元。

P2P呈幾何級增長的交易規模和強大的資金出表功能，開始讓銀行打量這一塊曾經沒啃過的肉。這就引出一個問題：銀行的入局會否讓此前一直占據P2P托管市場絕對份額的第三方支付出局？

這還真不一定。上述在銀行進行資金托管的平臺，都是交易額破百億或近百億；但反觀長期占據P2P托管市場大頭的匯付天下，其手上握著的400多個玩家，交易額大多在10億元上下，其中交易額剛突破11.6億元的合時代，已屬佼佼者。所以，從這個角度上而言，銀行和第三方支付在P2P托管市場上，是構成錯位競爭的。

但吃別人不要的口糧，從來不是活得漂亮的道理。該匯付高層人士坦言，銀行入場的確會對市場造成極大的分流效應，但匯付憑借定制化，還是能站得住腳。

在給筆者的回應中，合時代用一句“匯付天下具有賬戶獨立、全面風控、結算便捷等優勢”，來表達對商業伙伴的欣賞。

前兩點（具有賬戶獨立、全面風控）姑且不論，這是所有托管服務提供方必須做到的，重點在最后一點——結算便捷，這涉及第三方支付為P2P平臺數以萬計交易雙方設立的子賬戶的資金劃付，而且必須根據不同的投融資標的性質進行操作。

換言之，結算便捷的前提是按標的性質建立不同的資金劃付系統，這就是匯付高層說的“定制化”。P2P現在的步子邁得這么大，僅最近三個月就有融資租賃、保理、典當等標的上新；更有甚者玩起了債權眾籌，投資人在債轉股之前，可享受一定的年化收益率，平臺承諾保本保息。這些差異化的需求，對后臺托管系統的更迭要求可想而知。

P2P業務與傳統金融的不斷交叉、與創新金融的不斷嫁接，就是定制化需求產生的根源。而匯付要牢牢掌握的，就是這一部分不斷在監管紅線內創新的玩家。

匯付的想法，大概也是很多持托管牌照的第三方支付的想法。匯付到底是不是盲目自信，且拭目以待。