基金專戶子公司業務破冰 大公司打頭陣挺進類信托

　　目前，嘉實、工銀瑞信等公司已紛紛進入項目運作階段，而長安基金等也表示首單成立在即。值得注意的是，不少公司將“類信托”項目作為子公司的業務重點。

　　⊙記者 郭素

　　在距2012年11月基金專戶子公司新政開閘僅兩個月左右時間，基金專戶子公司業務已經悄然“破冰”。目前，嘉實、工銀瑞信[微博]等公司已經紛紛進入項目運作階段，而長安基金等也表示首單成立在即。值得注意的是，不少公司將“類信托”項目作為子公司的業務重點。

　　嘉實“類信托”產品開賣

　　日前，嘉實基金的客戶收到一封題為“嘉實資本盛世美瀾園專項資產管理計劃發布會”的邀請函，區別于公募基金產品，此資產管理計劃是嘉實基金旗下專戶子公司“嘉實資本”的項目產品。

　　據了解，該產品將投資于鎮江恒福房地產開發有限公司開發的“美瀾園”項目。具體來看，由嘉實資本募集1.4億元的“優先級”，鎮江恒福負責0.6億元的“劣后級”。其中，嘉實資本募集的“優先級”將根據資金量情況享有9%、10%、11%三檔預期年化收益率，認購門檻100萬起步，產品期限為18個月至24個月。同時，嘉實資本掌控鎮江恒福94%的股權，在必要情況時可作抵押資產。

　　“基本上是一只類結構化信托的產品，在結構設計和收益特征方面基本都具備了目前信托產品的特征，而其投資于房地產的標的投向在信托領域也十分普及。”某市場人士如是表示。

　　上述產品并不是嘉實子公司的第一單。據相關人士透露，在12月初，嘉實資本就發行成立了首只產品，該產品投向B2B小額貸款項目，在一天內迅速募集達約6000萬元的募集上限。

　　記者還從相關人士處了解到，除嘉實基金外，目前工銀瑞信旗下的專戶子公司也已經成立了幾只項目產品，不過其項目相當神秘，據傳可能與城市基建項目有關。

　　資料顯示，嘉實與工銀瑞信都是首批獲批成立專戶子公司的基金公司。在去年11月初政策開閘后，僅半個月時間，管理層就批復了嘉實和工銀瑞信的專戶子公司申請。

　　中小公司紛紛跟進

　　值得注意的是，不僅目前嘉實資本已經明確推出類信托項目，其他子公司業務處于籌備期的基金公司也意欲在類信托領域分羹。

　　記者從相關人員處獲悉，長安基金目前儲備的幾個項目正在推進，以信托類和通道類為主，其“第一單”可能不久之后就會成立。“最初在起步階段，我們還是會以信托類項目為主，畢竟公司股東有這方面的優勢。其后隨著業務的發展，會逐步拓寬至其他領域。”該公司相關人士也向記者透露。

　　除長安基金外，另一些中小公司也紛紛跟進專戶子公司業務。據統計，自去年11月1日《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規定》開始實施以來，截至目前已經有13家公司獲批成立專戶子公司。其中，中小公司與次新公司占據相當大的比例，如，長安基金、方正富邦、天弘基金、民生加銀、富安達、紅塔紅土、平安大華。此外，國金通用和華宸未來也在籌備中。

　　在業內人士看來，公募基金在開辟新戰場時將會面臨一定挑戰。“隨著公募紛紛向類信托領域開拓，人才問題可能成為其發展中的一大困擾，如何吸引與培養人才成為關鍵因素。”華泰聯合證券基金研究中心王群航[微博]如是表示。

　　“目前基金公司在開展專戶子公司業務方面面臨各方挑戰，比如，現有團隊沒有從事非上市股權投資與風控的經驗；比如，資金實力無法與大信托相比，等等。”滬上某次新基金公司高管向記者表示。但他也強調，在投資范圍拓寬后，基金可以做PE、債權及收益權等產品，未來可想象的空間巨大。