（兩會(huì)觀察）中國(guó)擬發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，“特”在哪？

中新社北京3月5日電(記者 夏賓)中國(guó)積極的財(cái)政政策拿出了新工具。今年的政府工作報(bào)告提出，從今年開(kāi)始，擬連續(xù)幾年發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，專項(xiàng)用于國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，今年先發(fā)行1萬(wàn)億元(人民幣，下同)。

特別國(guó)債并不讓人陌生。如在2020年，中國(guó)就發(fā)行過(guò)1萬(wàn)億元抗疫特別國(guó)債。專家認(rèn)為，此次擬發(fā)行的超長(zhǎng)期特別國(guó)債至少有三大特殊之處。

一是特殊時(shí)間。從債券本身的發(fā)行期限而言，“超長(zhǎng)期”一般意味著發(fā)行期限不低于10年。中國(guó)此前曾發(fā)行過(guò)10年期、15年期、20年期、30年期、50年期不等的國(guó)債。

2023年底以來(lái)，中國(guó)一些地方的會(huì)議及文件中便已提及謀劃項(xiàng)目以爭(zhēng)取超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金支持，折射出各方期盼這一政策工具及時(shí)落地。

中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，從一季度各省目前公布的新增債券發(fā)行計(jì)劃來(lái)看，專項(xiàng)債規(guī)模較去年有所降低，部分地方的申報(bào)項(xiàng)目難以滿足專項(xiàng)債預(yù)期收益要求，超長(zhǎng)期國(guó)債在項(xiàng)目審批和發(fā)行使用上更加靈活，更加注重長(zhǎng)期綜合社會(huì)回報(bào)率。

二是特殊用途。根據(jù)政府工作報(bào)告公布的信息，發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債目的是為系統(tǒng)解決強(qiáng)國(guó)建設(shè)、民族復(fù)興進(jìn)程中一些重大項(xiàng)目建設(shè)的資金問(wèn)題，有關(guān)資金將專項(xiàng)用于國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)。

華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)賈康預(yù)計(jì)，超長(zhǎng)期特別國(guó)債或?qū)⒏弥С謹(jǐn)U大內(nèi)需和有效投資。從一些地方政府會(huì)議釋放的信息看，超長(zhǎng)期特別國(guó)債或支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和新型城鎮(zhèn)化領(lǐng)域等。

三是特殊意義。中國(guó)官方已經(jīng)要求，多做有利于提振信心和預(yù)期的事。超長(zhǎng)期特別國(guó)債不僅能帶來(lái)真金白銀，更是給經(jīng)濟(jì)發(fā)展送上的一顆“定心丸”。

“發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，對(duì)提振各方信心有極大幫助。”北京大學(xué)博雅特聘教授、中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任姚洋對(duì)中新社記者表示，若資金能用于支持地方政府運(yùn)轉(zhuǎn)，同樣有利于改善營(yíng)商環(huán)境。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟告訴中新社記者，超長(zhǎng)期國(guó)債可以保障持續(xù)、穩(wěn)定的財(cái)政支出力度。中國(guó)擬發(fā)行的超長(zhǎng)期特別國(guó)債不計(jì)入赤字，可在中央財(cái)政適度加杠桿的趨勢(shì)下，基于市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)情況運(yùn)行擇機(jī)發(fā)行，以期熨平地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、社會(huì)發(fā)展和債務(wù)壓力的不平衡性。

章俊也認(rèn)為，相較于普通國(guó)債，超長(zhǎng)期債券能夠緩解中短期償債壓力，以時(shí)間換空間解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展和地方債務(wù)的不平衡。(完)