提升投研能力、豐富產(chǎn)品線、培育投資者一個都不能少

□本報記者 戴安琪

從去年12月起，銀行理財子公司的招聘從未間斷。中國證券報記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，與之前投研人才擔(dān)憂理財子公司缺乏吸引力相比，現(xiàn)在理財子公司的招聘形勢并不困難。分析人士稱，未來決定銀行理財子公司市場競爭力的因素很大程度在于投研能力和人才儲備。

招兵買馬 提升投研能力

日前，光大銀行理財子公司面向社會招聘首席投資官、首席技術(shù)官以及包括固定收益部、風(fēng)險管理部等14個部門負(fù)責(zé)人在內(nèi)的職位；招商銀行旗下資產(chǎn)管理部門也發(fā)出通知，招聘另類組合投資、策略開發(fā)經(jīng)理等多個崗位的人才。

事實(shí)上，從去年12月起，理財子公司的招聘從未間斷過。

某理財子公司人士告訴記者，一般理財子公司的薪酬在總行資管部的基礎(chǔ)上上浮12%-15%，也有部分理財子公司的薪酬要比總行資管部高出30%，甚至某些中小券商、基金等機(jī)構(gòu)的人員都想來理財子公司就職。

某私募人士表示：“銀行理財子公司屬于藍(lán)海，平臺和成長空間都很好。”

“背靠銀行，理財子公司擁有天然的渠道優(yōu)勢，這是大家都想去的原因之一。”某基金公司人士說。

理財子公司如此招兵買馬，意在何處？某銀行研究員解釋，未來決定理財子公司市場競爭力的很大因素在于其投研能力和人才儲備。銀行作為間接金融為主的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品發(fā)行者，投資非上市公司股權(quán)或者去一級市場“打新”，是一個突破。股權(quán)投資要求做相當(dāng)細(xì)致的盡職調(diào)查，對于企業(yè)和行業(yè)發(fā)展要有較好的前瞻性研究，對于風(fēng)險要有精準(zhǔn)的把控能力和配置能力。過去銀行理財主要借助類信貸和資產(chǎn)池的運(yùn)營模式開展業(yè)務(wù)，在大類資產(chǎn)配置體系搭建、全面的投研體系建設(shè)以及市場化的薪酬管理機(jī)制上都相對不足。

固收為主 各有特色

從已開業(yè)的建信理財、工銀理財、交銀理財、中銀理財和農(nóng)銀理財5家理財子公司的情況來看，銀行理財子公司短期產(chǎn)品配置仍以固收類為主，同時積極探索權(quán)益、多元等多類型產(chǎn)品和資產(chǎn)配置策略。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，工銀理財已推出全鑫權(quán)益、鑫得利、鑫穩(wěn)利、博股通利等系列的20余只產(chǎn)品，其中超過半數(shù)為固定收益類。

建信理財推出的兩款產(chǎn)品中，“乾元”理財產(chǎn)品為混合類產(chǎn)品，主要投資于股票、債券、金融衍生品等資本市場投資品，其中股票投資部分采用粵港澳大灣區(qū)指數(shù)化投資策略；而“乾元-睿鑫”理財產(chǎn)品則為固收類產(chǎn)品，采用“固收打底+權(quán)益增厚”相結(jié)合的策略。

交銀理財發(fā)布的穩(wěn)享一年定開1號凈值型理財產(chǎn)品也為固收類理財產(chǎn)品，投資于符合監(jiān)管要求的債權(quán)類資產(chǎn)。

中銀理財推出的五大理財產(chǎn)品中，“智富”“鼎富”產(chǎn)品重點(diǎn)投資于股票、非上市股權(quán)等，中銀理財-智富（封閉式）2019年01期為混合類理財產(chǎn)品。

農(nóng)銀理財則推出“4+2”系列產(chǎn)品體系，其中“現(xiàn)金管理+固收+混合+權(quán)益”四大常規(guī)系列產(chǎn)品是農(nóng)銀理財對標(biāo)監(jiān)管要求，推進(jìn)理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的載體；而特色系列產(chǎn)品包括惠農(nóng)產(chǎn)品和綠色金融產(chǎn)品。

某國有銀行人士表示，過多資產(chǎn)配置在固定收益資產(chǎn)上，難以提升銀行理財產(chǎn)品的收益率。隨著監(jiān)管政策的引導(dǎo)以及理財產(chǎn)品完成凈值化轉(zhuǎn)型，以固收類資產(chǎn)配置為主的“保底保收益”運(yùn)營模式將逐漸向更為市場化的模式轉(zhuǎn)變，倒逼理財資金在資產(chǎn)配置上更加均衡，推動權(quán)益類資產(chǎn)配置規(guī)模進(jìn)一步提升。

投資者教育需加強(qiáng)

除需加強(qiáng)投研能力、配置更多權(quán)益類產(chǎn)品外，如何讓投資者轉(zhuǎn)變原有觀念、認(rèn)可凈值型產(chǎn)品也是理財子公司需要解決的問題。

某銀行銷售人員表示：“當(dāng)前理財子公司的產(chǎn)品購買并不盡如人意。事實(shí)上，盡管銀行理財正在加速凈值化轉(zhuǎn)型，但其凈值型理財產(chǎn)品卻普遍不受待見。”

業(yè)內(nèi)人士分析，投資者“不買賬”主要有兩方面原因：一是凈值型理財產(chǎn)品可能有賺有虧，很難吸引到投資風(fēng)格偏向保守的投資者；二是券商資管、保險資管等都有凈值型產(chǎn)品，而銀行的凈值型產(chǎn)品還處在起步階段，缺乏核心競爭力，難以吸引投資者。

有銀行分析師也表示，投資者對銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險屬性的認(rèn)識存在偏差。大部分投資者將銀行理財?shù)娘L(fēng)險認(rèn)知等同于銀行存款，默認(rèn)商業(yè)銀行會按照預(yù)期收益率到期兌付本金及收益。在資管新規(guī)全面打破剛性兌付的情況下，銀行理財面臨較大的投資者教育壓力。

上述分析師認(rèn)為，理財子公司需傳遞凈值化理念，讓投資者主動接受凈值型產(chǎn)品。參考國外經(jīng)驗(yàn)，投資者教育作為普惠活動，其實(shí)施主體不僅僅是資管機(jī)構(gòu)，而且包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會以及其他組織，形成多層次的投資者教育體系。同時培養(yǎng)高質(zhì)量的投資者教育隊(duì)伍，并充分利用互聯(lián)網(wǎng)等多種渠道創(chuàng)新投資者教育模式。