備付金集中存管“交卷” 支付行業迎深度洗牌

1月14日大限的到來，標志著備付金集中存管正式“交卷”。隨著備付金利潤蛋糕消失，支付機構分化加劇，第三方支付盈利模式也將改變，支付行業深度洗牌在即。

根據央行2018年6月發布的《關于支付機構客戶備付金全部集中交存有關事宜的通知》，到2019年1月14日實現備付金100%集中交存。央行支付結算司司長溫信祥近日表示，備付金存管和“斷直聯”直接相關，目前該項工作進展順利，到2018年12月31日，支付機構與銀行間合作開展的支付業務99%已經通過網聯、銀聯處理。包括卡拉卡、合利寶、平安壹錢包等在內的多家支付機構也陸續公開聲明，已提前完成集中存管工作。

市場人士表示，備付金集中存管有利于支付行業長期健康發展。合利寶相關負責人表示，集中交存為資金安全提供了權威的衡量尺度，有利于為第三方支付行業正本清源，建立有效的監督機制。另外，支付基礎設施如網聯的建設，有利于明確商業銀行、清算機構、支付機構等主體分工，推動各方共建更高效的服務體系。

同時，備付金集中存管，將加劇支付機構分化，支付行業或面臨重新洗牌。中國財政科學研究院應用經濟學博士后盤和林表示，隨著備付金利息消失，部分平臺尤其是一些中小平臺可能會被迫退出市場，大平臺兼并小平臺也可能成為常態。根據公開資料，第三方支付企業備付金利息收入占凈利潤的比例不等。騰訊年報顯示，2017年集團備付金利息收入39億元，占全年凈利潤5%左右。而據匯付天下IPO資料，2017年其備付金利息收入為6160萬元，占凈利潤比例超過40%。

值得注意的是，市場人士指出，備付金集中存管，將使預付卡企業受到較大沖擊。某支付機構市場總監告訴記者，預付卡的商業模式主要靠沉淀資金盈利。“預付卡并不是很快把錢消費完，另外一些卡可能消費前就丟失了，由此產生的沉淀資金放久了就會產生利息。因此，備付金存管對這類企業影響最大。”他說。

此外，備付金利息的消失，也迫使一些第三方支付企業改變營收機構，探索新的業務模式。中金支付相關負責人表示，目前C端用戶已被充分挖掘，短時間內行業格局不會有大的變化，因此向B端領域縱深發展，將是支付機構一個重點布局方向，另外跨境支付也是一個新生的萬億級藍海市場。

平安壹錢包CEO諸寅嘉表示，隨著備付金集中存管、“斷直連”等政策的推進，支付行業必然會有一段陣痛期，但這也推動行業向更為縱深的科技服務方向轉變。據他介紹，2018年，壹錢包交易規模近6萬億，其中逾80%收入來自服務費。

值得一提的是，備付金集中存管大限將至之際，新的備付金管理辦法已浮出水面。央行副行長范一飛日前表示，將對現有的備付金管理辦法做出一些修改，相關工作正在進行當中。

對此，蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言表示，隨著“斷直連”、備付金集中存管的落地，2013年出臺的備付金管理辦法已不能反映監管最新要求和行業運行現狀，其修改重點應主要圍繞從分散存管到集中存管對應的賬戶設置、存取規則、限額等相關內容。