新年新基密集面市 股債平分秋色

2019年新年伊始，共計有28只新基金（A/C份額合并計算）啟動或即將開啟募集。除了債券型基金延續此前的發行熱度外，不少基金公司也選擇在市場低位布局偏股型基金。

基金逆勢布局

Choice數據顯示，1月2日-3日，已有富國消費升級混合、建信優享穩健養老目標FOF、農銀匯理多因子股票、廣發招財短債等18只基金啟動募集。同時，已經公布招募書、正在等待發行的基金則有弘毅遠方消費升級混合、匯添富3年封閉研究優選混合等10只基金，陸續將于1月4日-11日開始募集。

從上述28只基金的分類來看，中短期純債型基金和長期純債型基金各自占到了6只和4只，顯示在經濟下行、債牛延續背景下，債券型基金仍然是基金公司布局的熱點領域。不過，值得注意的是，上述新基金中包括4只普通股票型基金，1只被動指數型基金以及8只偏股混合型基金，說明在目前的A股行情中，仍有相當一部分基金公司愿意逆勢布局偏股型產品。

此外，還有64只基金自元旦之前即已處在發行過程中，這其中也是偏股型基金居多。算上這些基金，目前正在發行的基金超過80只，其中包括普通股票型、被動指數型、偏股混合型基金在內的偏股型產品占比超過半數。

上海一家基金公司市場部人士表示，雖然低迷的市場行情會使得投資者的風險偏好下降，但也提供了相對低點建倉的機會。歷史數據也顯示，市場相對低位買入新基金收益率較高。而2018年四季度以來，ETF規模逆勢增長，也帶動了一些基金公司加強對于被動指數類產品的布局力度。

募集規?；蜓永m二八分化趨勢

公募業內人士分析，由于目前A股市場尚難言底，短期內基金發行的規模難有大的改觀。2018年下半年以來，A股市場持續震蕩下行，新基金發行平均規模持續低迷。

Choice數據顯示，2018年12月新成立基金96只，平均發行份額11.39億份，較2018年11月的平均募集9.26億份略有提升。但如果剔除工銀瑞信上證50ETF、浦銀安盛盛融定開債券等幾只規模過百億的頭部產品，尾部產品的發行境況可見一斑。不少基金公司也反映當前市場環境中發行較為艱難，勉強達到2億元成立門檻的公募基金產品不在少數。

在發行并不容易的市場環境中，基金公司投放新產品的力度并不弱，上海一家基金公司副總經理分析，發行新基金，既可以體現公司在產品線布局方面新的思路，也可以在渠道方面保持一定的曝光度。另外，為了保持后續產品的申報通暢，基金公司也會盡快發行已經獲批的產品。

值得注意的是，近兩年以來，基金發行市場呈現出明顯的二八分化趨勢，一方面募集規模達到數十億甚至過百億的頭部產品并不鮮見，另一方面，缺乏業績和品牌支撐的新基金發行仍感吃力，相當一部分產品僅能勉強達到成立線，甚至發行失敗的案例亦漸次增多。業內人士分析，弱市之中增量資金較為有限，預計分化的趨勢仍將進一步延續。