12月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了2018年11月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。11月份，全國CPI同比上漲2.2%。雖然連續(xù)5個月處于“2時代”，但漲幅已明顯回落。從環(huán)比看，11月份CPI也較上月下降0.3%。專家表示，CPI穩(wěn)中有降，加上國際油價走弱，CPI全年漲幅將在3%的調(diào)控目標(biāo)之內(nèi)，此前對未來中短期內(nèi)通脹升溫的預(yù)期將減弱。

國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師繩國慶分析稱，從環(huán)比看，CPI由上月上漲0.2%轉(zhuǎn)為下降0.3%。其中，食品價格下降1.2%，影響CPI下降約0.25個百分點；非食品價格下降0.1%，影響CPI下降約0.10個百分點。從同比看，CPI上漲2.2%，漲幅比上月回落0.3個百分點。其中，食品價格上漲2.5%，影響CPI上漲約0.49個百分點；非食品價格上漲2.1%，影響CPI上漲約1.68個百分點。

“11月CPI同比漲幅下降0.3個百分點至2.2%，明顯低于市場平均預(yù)測水平2.4%。”招商證券宏觀分析師張一平說，其中11月新漲價因素貢獻(xiàn)1.9%，相比上月有所減弱。

“受蔬菜供給充足、豬肉需求淡季、‘雙十一’等影響，CPI穩(wěn)中趨降。”中國銀行國際金融研究所研究員李赫表示，11月CPI環(huán)比從上月的0.2%轉(zhuǎn)為-0.3%。其中，食品價格下降1.2%，是CPI下降的主因。由于初冬應(yīng)季蔬菜供應(yīng)充足，鮮菜價格下降12.3%，影響CPI下降約0.33個百分點；需求淡季，導(dǎo)致豬肉價格環(huán)比持續(xù)走低，豬肉價格下降0.6%；隨著雞蛋供應(yīng)日漸充足，蛋價下降0.2%，預(yù)計蛋價波動下行是大趨勢。

李赫表示，在非食品中，受國際原油價格大幅下降影響，國內(nèi)汽油和柴油價格分別下降4.9%和5.2%，合計影響CPI下降約0.12個百分點。此外，受“雙十一”影響，飛機(jī)票、旅游和賓館住宿價格分別下降5.0%、3.3%和2.3%。三項合計影響CPI下降約0.07個百分點。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，11月CPI數(shù)據(jù)印證了此前判斷，年內(nèi)CPI同比走勢將趨于下行，全年漲幅將在3%的調(diào)控目標(biāo)之內(nèi)。

“預(yù)計全年CPI為2.2%，明年上半年通脹將弱于預(yù)期。”李赫說。摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊也對記者表示，由于豬肉供需大致平穩(wěn)加上居民食品結(jié)構(gòu)多元化以及豬肉本身在CPI中的權(quán)重被持續(xù)調(diào)低，明年豬周期推升通脹的概率不大。

“預(yù)計明年全球經(jīng)濟(jì)會繼續(xù)放緩，需求疲軟會抑制原油的需求，加上美國和歐佩克的供給依然充沛，原油價格平穩(wěn)意味著輸入性通脹風(fēng)險較低。整體來看，物價不會成為明年貨幣政策的制約因素。”章俊說。