公募怎么投資科創(chuàng)板？業(yè)界預(yù)計(jì)有三種方式

證監(jiān)會負(fù)責(zé)人日前表示，鼓勵(lì)中小投資者通過公募基金等方式參與科創(chuàng)板投資，分享創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展成果。對此，基金業(yè)有關(guān)人士表示，由于科創(chuàng)企業(yè)商業(yè)模式較為復(fù)雜，且盈利尚不穩(wěn)定，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，因此應(yīng)該設(shè)立一定的投資門檻。而公募基金具備專業(yè)的投研能力，監(jiān)管層作出上述安排在情理之中。

上述業(yè)內(nèi)人士同時(shí)認(rèn)為，科創(chuàng)板將拓展公募基金的投資范圍，在未來設(shè)計(jì)科創(chuàng)板新產(chǎn)品時(shí)，主題基金、被動(dòng)指數(shù)基金和配售基金等三種形式都有可能被采用。

公募投資科創(chuàng)板具有專業(yè)優(yōu)勢

天相投資研究中心負(fù)責(zé)人賈志表示，監(jiān)管層之所以強(qiáng)調(diào)投資者適當(dāng)性管理，是因?yàn)榭苿?chuàng)板投資風(fēng)險(xiǎn)較大，參與投資的必須是合格投資者。而公募基金在投資研究和風(fēng)控管理上具有豐富的經(jīng)驗(yàn)，因此監(jiān)管層鼓勵(lì)中小投資者通過公募基金參與科創(chuàng)板投資。

上海證券基金評價(jià)研究中心負(fù)責(zé)人劉亦千認(rèn)為，科創(chuàng)企業(yè)的商業(yè)模式與傳統(tǒng)行業(yè)不同，這意味著對其進(jìn)行定價(jià)較為復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)可能更難預(yù)測和把握，對投資者的專業(yè)性要求更高。

“公募基金是專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，能夠參與投資定價(jià)相對復(fù)雜但流動(dòng)性較好的證券品種。而中小投資者在風(fēng)險(xiǎn)識別和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力等方面比較薄弱，從這個(gè)角度來講，投資者通過公募基金參與科創(chuàng)板投資有其合理性。”劉亦千表示。

相關(guān)產(chǎn)品設(shè)計(jì)指向三種形式

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，參與科創(chuàng)板投資將進(jìn)一步拓展公募基金的投資范圍，對公募基金構(gòu)成利好。

德邦基金FOF產(chǎn)品負(fù)責(zé)人王群航表示，公募基金參與投資科創(chuàng)板得到了監(jiān)管層許可，公募基金投資范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大，普通投資者可通過買入基金的方式間接投資科創(chuàng)板。“目前相關(guān)細(xì)則尚未出臺，科創(chuàng)板上板的具體條件也沒定，這個(gè)過程估計(jì)至少還需要半年時(shí)間，到時(shí)會有很多新產(chǎn)品在投資范圍中增加‘投向科創(chuàng)板相關(guān)企業(yè)’這一項(xiàng)。”王群航說。

圍繞科創(chuàng)板的基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)及創(chuàng)新方向也成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的熱點(diǎn)。北京某基金公司產(chǎn)品部人士表示，主題基金及被動(dòng)指數(shù)基金如科創(chuàng)板ETF或是未來產(chǎn)品設(shè)計(jì)的兩大方向。但也有基金公司人士關(guān)注科創(chuàng)板流動(dòng)性問題，認(rèn)為投資標(biāo)的的流動(dòng)性是開放式基金設(shè)計(jì)時(shí)需要重點(diǎn)考量的因素。

“產(chǎn)品設(shè)計(jì)上很可能以配售基金的創(chuàng)新形式出現(xiàn)，不過還有待于后續(xù)的監(jiān)管指引。”賈志表示。