業內：年末資金面將持續 緊平衡格局

 6日，央行在公開市場進行了1880億元MLF操作，未展開逆回購操作，同日，公開市場有2400億元逆回購到期，1880億元MLF到期。業內人士認為，雖然一段時間來央行不斷通過公開市場操作以及MLF持續向市場投放流動性，但資金偏緊的局面依然沒有得到有效緩解。

當日，央行開展了1880億元1年期MLF操作，操作利率持平于3.2%，操作量全額對沖當日MLF到期量。另外，央行周三繼續暫停逆回購操作，實現逆回購自然到期、全天凈回籠2400億元，央行公開市場已連續四日“按兵不動”。據悉，央行此次MLF操作與6月以來保持的一致風格發生變化，在本月首筆MLF到期之際，央行并未像以往一次性超額續作全月到期量，而是僅全額續作了當日到期量。

進入12月，從影響資金面的因素來看，月內同業存單到期量達2.2萬億元，12月公開市場操作到期量達1.6萬億元，且美聯儲大概率“縮表+加息”或致資本外流壓力加大。市場人士稱，在貨幣政策維持穩健中性、銀行間超儲率偏低的背景下，年末流動性波動加大難免，預計12月資金面緊平衡格局將延續。

浙商銀行首席經濟學家殷劍峰6日在浙商銀行合肥分行開業儀式上表示，四季度至春節前，資金面緊張格局不會有明顯改觀。

殷劍峰指出，從央行公布的存款負債表可以看出，二季度資金面便已有所收緊，特別是對于中小商業銀行和非金融機構而言，同業之間融資萎縮是“錢緊”的重要因素。但與此同時，央行也不斷通過SLF、MLF等操作平滑流動性波動。“今年以來公開市場操作規模較去年上升30%至40%，短期內這種規模可能成為常態。”殷劍峰表示。

長江證券固定收益總部6日發布評論稱，短期內央行貨幣政策將延續此前的中性基調。一方面，在流動性短缺框架內“削峰填谷”，維護流動性基本穩定；另一方面，完善宏觀審慎政策，使其更好地作用于金融周期。也有專家建議，可通過降低存準率的方式來根本性地解決資金面偏緊的問題。

殷劍峰對當前快速增長的居民信貸提出警示。“當前居民部門信貸增速已經從凈儲蓄提供者成為赤字部門，這一點值得警惕。”□記者 張莫 鐘源 實習記者 向家瑩 北京報道 來源：經濟參考報