臨近定期折算日 分級A密集調整年約定收益率

 證券時報記者 李樹超

進入12月份以來，多家公募旗下分級基金密集發布分級A份額調整年約定收益率公告。業內人士認為，不少分級A設定年末年初為定期折算日，年底也就成了分級A調整年約定收益率的密集發布期。良好的賺錢效應和相對平穩的收益特點，使得分級A也受到保險等機構投資者的青睞。

分級A密集調整

年約定收益率

昨日，富國中證工業4.0指數分級基金發布公告稱，根據基金合同中關于富國工業4.0A份額約定年基準收益率的相關規定，富國工業4.0A份額約定年基準收益率為“同期銀行人民幣一年期定期存款利率(稅后)+3%”。

鑒于2017年12月2日中國人民銀行公布并執行的金融機構人民幣一年期定期存款基準利率為1.5%，因此2017年12月2日起至下一個定期份額折算基準日期間，富國工業4.0A份額適用的約定年基準收益率為4.5%。

除了富國基金旗下富國工業4.0A、富國中證煤炭A、富國體育A發布約定年收益率調整公告外，建信、東吳、中歐、銀華、海富通、長盛、信誠等多家基金公司也在12月以來陸續發布了分級A年約定收益率調整公告。

從12月份公示的年收益率來看，分級A約定年收益率從3.4%至6.5%不等，債券型分級A基金年約定基準收益率在3.4%~4.5%之間，而股票型分級A約定年收益率在4.5%~6.5%之間。相比今年債市的低迷行情，這一收益率對機構資金相對更具吸引力。

北京一位大型公募分級基金經理認為，分級A調整年約定收益率，有的是定期調整，有的則是動態調整，如永續類的分級A多數設定了定期折算日，折算基準日需要重新設定分級A份額適用的約定年基準收益率。

該基金經理稱：“不少分級A設定年末年初，比如每年1月1日為定期折算日，分級基金到期后A、B份額都按照凈值折算為母基金，分級A一般也會按約定年基準收益以1元為基準，這就需要重新設定分級A的年約定基準收益率，年底也就成了分級A調整年約定收益率的密集發布期。”

集思錄網站的數據顯示，在2018年1月2日前，仍有81只分級A將陸續臨近定期折算日，這也意味著近一個月內分級A密集調整年約定基準收益率將成為行業常態。

約定收益率較高

分級A受機構青睞

數據顯示，截至12月4日，146只約定收益的分級A一年平均收益率為4.83%，其中，易方達中小板指數A一年期收益率達7.04%，富國中證煤炭A、前海開源中航軍工A等6只分級A同期收益率也在6%以上，收益率最低的權益類分級A申萬菱信傳媒行業A一年期收益率也有4.4%。

債券分級A收益率也相對具有競爭優勢，數據顯示，嘉實多利優先以5.03%年收益率位居首位，招商可轉債A、銀華中證轉債A等4只債券分級A收益率皆超過4%，收益率相對較低的華富恒財分級A收益率為2.76%。

相對于貨幣基金更具有競爭力的投資收益，相對于分級B更為平穩的收益特點，使得分級A也受到保險等機構投資者的青睞。2017年基金半年報數據顯示，分級A的機構投資者占比高達68.34%，比2010年分級基金發展初期大幅上升了36個百分點。

上述北京大型公募分級基金經理認為，分級A是相對低風險的投資品種，而且優先份額在收益率上也有競爭優勢，今年股票分級A收益率超過了貨幣基金收益率，而債券分級A是可以超過債市表現獲得正收益的,“當然，在分級A溢價率較高時也需要注意持有風險”。