市場窄幅震蕩 機構布局著眼長期趨勢

 國慶長假后市場窄幅震蕩，受益于政策面的醫藥、環保等板塊表現居前。從機構觀點看，受基本面向好、投資者風險偏好提升等多重利好影響，市場上行趨勢明顯。

從機構布局情況看，主要著眼于長期趨勢，醫藥、環保、消費升級，以及基本面較好的銀行保險等板塊被不少機構重倉配置。

近期市場呈現窄幅震蕩態勢，尤其是代表藍籌板塊的上證綜指震幅收窄并在高位盤整。前期反彈較多的成長股則有所調整，但跌幅有限。

對于后市，川財證券認為，市場進一步調整的空間有限，中期上行趨勢仍未結束，主要依據是經濟基本面的支撐依然堅實。同時，9月份和三季度的經濟數據顯示，多數行業尤其是周期性行業的盈利改善預期在三、四季度仍將持續。對于中小盤股票而言，目前的調整主要與前期漲幅過大的獲利回吐有關。

在融通基金看來，近期公布的進出口數據、社融信貸數據等均超市場預期，顯示實體經濟的融資需求呈現較旺盛的狀態。

從記者了解的情況看，基金等機構主要從長期趨勢入手，關注業績相對確定的公司。具體而言，主要布局以下幾個重點領域。

首先是銀行保險等大藍籌板塊。深圳某私募基金經理認為，受益于國有大型企業盈利向好，銀行板塊的盈利情況將相對確定。在看重業績表現的市場環境下，大金融板塊不僅估值不貴，還可以因為良好的流動性享受確定性溢價，接下來依然值得持有。

其次是消費升級板塊，包括家電、食品飲料、消費電子等。滬上某績優私募經理認為，消費升級趨勢不可逆轉，具有品牌優勢的產品將獲得更多的市場份額。消費者更愿意買入高品質的產品，目前各行業龍頭公司的市場份額呈現加速擴大趨勢。

從國家發展及產業趨勢看，上述私募基金經理認為，我國市場空間巨大，未來必將誕生一批超大市值的公司，尤其是醫藥、汽車等領域必然會出現千億美元市值的公司。“需要把中國放到全球視野看，騰訊、阿里巴巴等已經成為世界級公司，接下來還會有更多公司成為具有全球性競爭力的公司。”該人士分析道。

最后，主要是順應社會發展趨勢的科技股。融通基金認為，新能源汽車、5G、環保、人工智能、國企改革等熱點主題有望受到市場追捧。

對于具體的投資策略，滬上某績優公募投資總監表示，堅定執行龍頭股策略，只投細分行業前兩名的公司。在他看來，A股國際化趨勢越來越明顯，成熟市場上龍頭股享受溢價的進程還沒有走完。