貨基被迫瘦身 超短債基迎契機

 基金市場的流動性新規(guī)自10月1日起正式施行，其中資產(chǎn)凈值掛鉤風(fēng)險準備金導(dǎo)致貨幣基金快速膨脹的規(guī)模“瘦身”，對投資標的投資比例限制在提高投資標的質(zhì)量的同時也降低了貨幣基金的整體預(yù)期收益，投資者對貨幣市場投資情緒隨即大打折扣，那么和貨幣基金投資標的相似的超短期理財債券型基金能否借勢迎來黃金配置期也備受期待。

貨基面臨瘦身

據(jù)了解，今年9月，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定》，其中最重要的規(guī)定是：“同一基金管理人所管理采用攤余成本法進行核算的貨幣市場基金的月末資產(chǎn)凈值合計不得超過該基金管理人風(fēng)險準備金月末余額的200倍”；同時，3個“10%”的規(guī)定導(dǎo)致貨幣基金短期內(nèi)收益率持續(xù)走低，所謂3個10%，即“單只貨幣市場基金主動投資于流動性受限資產(chǎn)的市值合計不得超過該基金資產(chǎn)凈值的10%”、“貨幣市場基金投資于主體信用評級低于AAA的機構(gòu)發(fā)行的金融工具占基金資產(chǎn)凈值的比例合計不得超過10%”、“同一基金管理人管理的全部貨幣市場基金投資同一商業(yè)銀行的銀行存款及其發(fā)行的同業(yè)存單與債券不得超過該商業(yè)銀行最近一個季度末凈資產(chǎn)的10%”。

一系列關(guān)于貨幣基金的限制性規(guī)定，降低了機構(gòu)投資者對貨幣基金的收益預(yù)期，短期理財基金尤其是配置期限在30天左右的超短期理財債券型基金受到市場關(guān)注。

超短期債券火爆

所謂“超短期理財債基”，其核心含義主要是：完全投資于債券市場的，封閉期限等于或小于60天的相關(guān)品種，在對于可轉(zhuǎn)債的投資方面，此類基金只投資其純債部分，包括可分離交易的可轉(zhuǎn)債。

北京商報記者注意到，今年以來，超短期理財債券型基金業(yè)績向好。格上理財數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，目前市場上共有超短期理財債券型基金44只（A、C份額合并計算），今年以來平均7日年化收益率為4.03%，高于去年同期同類型產(chǎn)品2.39%的業(yè)績水平，包括信誠理財28日盈債券型基金、國金及第七天理財債券型基金在內(nèi)超五成超短期理財債券型基金收益率站上4%關(guān)口。

具體來看，截至9月30日，信誠理財28日盈債券型基金B(yǎng)份額以4.96%的7日年化收益率領(lǐng)跑年內(nèi)短期理財債券型基金收益率，此外，民生加銀家盈理財月度債券型基金B(yǎng)份額、南方理財14天債券型基金B(yǎng)份額、信誠理財28日盈債券型基金A份額今年以來7日年化收益率分別為4.79%、4.67%、4.66%。

在業(yè)績驅(qū)動之下，基金公司對短期理財債券基金布局熱情也在升溫，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年以來，包括信誠理財28日盈、興銀雙月理財、國富日鑫月益30天理財債券、易方達月月利C份額在內(nèi)的4只超短期理財債券型基金相繼宣告成立。

從首募規(guī)模來看，新成立的超短期理財債券型基金首募規(guī)模較高，且多為提前滿足成立條件結(jié)束募集。如嘉實一個月理財基金兩日募集超50億份，國富日鑫月益30天理財債券、信誠理財28日盈首募規(guī)模分別為15億份、6.8億份。從上述種種跡象也不難看出，近期超短期理財債券型基金銷售不斷升溫。

有望持續(xù)承接貨基資金

濟安金信評價中心主任王群航認為，高舉著債券基金的大旗、流淌著一定成分貨幣市場特色的血液、帶有一定的封閉期限、市場基礎(chǔ)依然存在的短期理財債基，尤其是封閉期限在60天及以下的“超短期理財債基”，或許會在一定程度上承接住貨幣基金分流出來的資金。

“當前，貨幣市場基金正在被更加嚴格地監(jiān)管著，而‘超短期理財債基’卻有著相對更為寬松一些的投資運作環(huán)境，在可投資標的評級、受限資產(chǎn)、流動性準備、剩余期限、贖回條款、杠桿比例等方面都有著相對的優(yōu)勢，這些相對的優(yōu)勢，或許會促使‘超短期理財債基’重新進入投資者的備選視野。”王群航如是說。

盈碼基金研究員楊曉晴向北京商報記者表示，貨幣基金新規(guī)嚴格限制了其投資范圍和投資比例，這會在一定程度上影響貨基收益率，其吸引力會有所下降；相比之下，超短期理財債基投資范圍更廣、杠桿比例更高，可以輕松取得高于貨基的收益，而犧牲的流動性又十分有限，對大部分投資者來說，超短期理財債基性價比更高。