慢牛行情復蘇二級債基率先反彈

 中國基金報記者 李滬生

近期，央行重啟28天逆回購，超量續作MLF，不少機構人士認為債市似有回暖信號。截至9月15日，10年期國債收益率更是下跌至3.5813%，較8月初高點下跌近30個BP，債市配置價值更加凸顯。

記者注意到，年中以來，二級債基率先出現反彈，多只基金已經收復上半年的失地，或許未來表現更具有空間。

看好債市行情

萬家基金指出，目前債市情緒顯著好轉，繼續看好債市慢牛。“中國央行重啟28天逆回購，超量續作MLF。受此影響疊加同業存單利率下行，債市利率情緒顯著好轉，成交火爆，利率大幅下行。我們仍維持6月初提出的債市拐點判斷，債市已經高位震蕩3個多月，呈現出上行鈍化特征，繼續看好債市慢牛。”長信基金認為，展望后市，國內宏觀經濟持續向好，韌性十足；同時密切關注相關政策頒布和經濟基本面數據；市場情緒方面，觀望情緒較重，震蕩格局下配置機會和交易機會交替出現。可轉債開啟信用申購，隨著一級市場供給加速，打新的累積收益預期可觀。持續尋找轉債發行中的正股博弈機會，以獲得交易性收益。

博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春也指出，中美國債利差加大疊加人民幣升值，外部環境并不支持國內債市收益率繼續上行。9月央行出于維穩考慮，或對跨季節流動性做出主動調節，因此債市或出現與6月類似的交易型機會，高等級中短久期信用債相對占優。

二級債基收復失地

二級債基已經率先出現復蘇。據wind數據顯示，截至9月15日，今年來1844只披露業績的債券型基金（A、B類分開統計）平均業績僅為1.93%。其中，由于大額贖回近20只債券基金份額凈值暴漲在10%以上。

而收益超過5%的74只基金中，二級債基57只占比高達77.03%。上述中型基金公司固收總監表示，隨著債券市場的逐漸復蘇，二級債基更加容易率先反彈。

僅9月以來，就有交銀強化回報C、交銀強化回報AB、交銀定期支付月月豐A等多只二級債基基金單月收益率在2%以上。

而在上半年業績虧損超過2%的多只基金中，多只二級債基已經收復失地。招商安本、創金合信聚利C、民生加銀新收益C、創金合信聚利A、民生加銀新收益A分別在上半年出現2.75%、2.54%、2.51%、2.4%、2.4%的虧損，但截至9月15日，今年來的收益均已經變為0.47%、0.19%、0.42%、0.46%、0.52%。