港股強勢不恐高 機構加倉港股基金

 香港恒生指數自8月30日創下28127.90點新高之后，最近幾個交易日則處于盤整中。就目前來看，港股仍是機構眼中的“香餑餑”，紛紛看準調整時機，加倉港股。不僅銀行紛紛加大港股配置，社保基金也預備布局港股。

機構對港股配置加強

截至9月7日收盤，恒生指數報27522.92點，當日下跌0.33%。不過，中國證券報記者了解到，雖然港股近期出現調整，不少機構仍在伺機加倉。從資金流向來看，據東方財富數據統計，近一年滬深港股通渠道凈流入2823.38億元，其中滬港通近一年凈流入2164.34億元，深港通近一年凈流入659.05億元。也就是說在近一年時間里，滬港通每月凈流入180.36億元；深港通每月凈流入54.92億元，港股通每月凈流入235.28億元。但最近一月的南下資金明顯減少，最新數據統計，近1月南下資金共計88.33億元，明顯減少。占據主要渠道的滬港通近一月僅凈流入11.12億元，較之前大幅減少。從近日走勢來看，近期南下資金凈流入量又有逐漸上升之勢，9月以來，南下資金共計78.36億元，資金南下熱情逐漸回暖。

實際上，2016年至今，機構紛紛加大了對港股的配置，其中包括不少大型銀行。中國證券報記者了解到，早在今年5月份，就有某大型股份制銀行通過招標的形式加碼港股市場，總委托規模大概有上百億元，并通過成立基金專戶產品，最終投資到了港股市場。

近期仍有銀行在布局港股。“很多大的銀行在加大港股配置，我們最近中標一些大的銀行在香港這邊的投資，包括四大行的專戶，銀行今年對港股的新布局力度很大。”深圳一基金經理告訴中國證券報記者。

“我們也中標了多個大型銀行的港股通股權，資金池的資金來自于銀行本身。”另有基金經理告訴記者。

除了銀行，其他機構也在加緊布局港股。全國社保基金日前在進行港股投資的評定工作，此前入圍的社保基金委托管理人現場答辯，最終選出港股投資管理人。資金將走滬（深）港通渠道。據悉，社保理事會將根據管理人的歷史業績以及港股投資團隊綜合實力等進行入圍資格篩選。

“港股在全球市場是比較便宜的市場，從全球市場來看，香港市場的特點是股價便宜、分紅又多，所以今年主要是機構投資者關注港股投資。”上述基金經理表示。

港股基金出現批量上報

今年上半年港股一直向好的行情，不僅讓各大銀行紛紛配置港股，基金公司也在順應銀行的投資方向而批量成立基金或者專戶產品。根據證監會最新公布的行政審批流程統計，基金公司共申報了81只以港股為標的的基金，其中有61只為今年上報。其中，指數基金占19只；也有一些基金以細分領域港股為投資方向。

不過，監管部門6月對通過港股通投資港股的公募基金，在港股配置比重和投研人員配置方面，做出嚴格規定。受投研實力等因素影響，港股通和滬港深類基金六月份以來申報速度放緩，投研實力突出的老港股通基金，已經成為市場稀缺品種。

從存量的投資港股的滬港深主題基金來看，據Wind數據統計，當前110只滬港深主題基金中，截至2017年中報，機構持有份額共計292.77億份，較2016年年報增加63.14億份，而這110只基金今年以來平均回報率為13.84%。

另外，機構持有者從2016年年末開始，在滬港深主題基金中的占比一直居高不下，2016年年報中占比52.84%，2017年中報數據雖有下降，但也保持在49.19%的水平。國金證券認為，雖然近期機構投資者所持有的港股投資類基金的占比有所下滑，但實際上自2016年中報以來，機構投資者所持有的港股投資類基金的基金份額始終呈上升趨勢，或與近期港股走勢較好有關。

據Wind數據統計，2017年上半年，機構增持份額絕對數量較多的前十位股票型基金中，嘉實滬港深精選是其中僅有的滬港深主題基金，中報披露的機構持有份額為18.75億份，上半年機構增持了9.06億份，而該基金今年以來凈值增長達35.65%，表現一直居于偏股型基金前列。而在2017年上半年，機構增持份額絕對數量較多的前20位混合型基金中，前海開源滬港深龍頭在上半年獲得機構增持13.65億份而位列其中，目前該基金機構共持有18.72億份，今年上半年的業績為22.23%。

港股短期調整空間有限

博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，港股方面，人民幣匯率、中國經濟等基本面因素依然強勁，A股對金融周期的結構性偏好支撐港股大盤指數估值，港股主要指數短期調整空間有限，建議繼續盯住港股國企指數。

嘉實滬港深精選基金經理張金濤在半年報中表示：“香港市場在2017年上半年經歷了明顯的上漲，整體估值已經趨于合理，但是由于企業盈利增長仍較為強勁，我們對港股2017年下半年的表現仍保持相對樂觀，但是行業和個股的分化將會加劇，有持續業績增長的股票有望繼續上漲，而業績不達預期或不能持續增長的股票則有可能下跌。港股仍有很大機會繼續跑贏A股，這是因為港股估值水平仍較A股便宜，內地資金對海外資產配置的熱情不減，而在其他渠道不通暢的情況下，資金仍會通過港股通南下，從而逐漸抬升港股的估值水平和交易活躍度。”

此外，在經歷了幾年對香港中國股票的低配以后，國際資金有望持續回流香港市場，進一步推動港股的行情。

鵬華基金認為，大型金融藍籌股是港股風向標。二季度港股獲資金凈流入，港股通日均流入資金達到13億元，內地投資者在香港市場的成交額占比從2016年底的8%升至12%。海外資金的流入規模達到2014年年中以來的高點。銀行股具有流動性和低估值的雙重優勢，是海內外機構資金重點配置的對象。（姜沁詩）