急剎車！月均成立委外基金數量銳減八成

 原標題：急剎車！月均成立委外基金數量銳減八成

今年以來疑似有101只委外基金成立，而在監管新規發行之后的近5個月內，僅有21只委外基金成立

基金發行新象

■本報見習記者 王明山

今日，證監會發布《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定(征求意見稿)》已經過去近5個月了。截至8月25日，自新規發布以來，疑似委外定制基金的發行速度明顯減慢。

3月31日，證監會對外公開征求意見，對委外定制基金的設立進行了約束和規范，新規要求基金管理人在新設委外基金時，“擬允許單一投資者持有基金份額比例超過基金總份額50%情形的，應采用封閉式運作或定期開放運作且定期開放周期不得低于3個月(貨幣市場基金除外)，并采用發起式基金形式。”

據《證券日報》基金新聞部記者統計，截至8月25日，今年以來共有101只疑似委外定制基金成立，占基金發行總數1125只的8.98%。值得一提的是，這101只委外基金中，有80只都是在4月份之前成立，月均成立20只;在監管新規發行之后的近5個月內，僅有21只委外基金成立，月均成立4.2只，即委外基金的發行急剎車，月均新成立基金銳減79%，接近八成。

委外基金發行速度減慢

年內101只疑似委外基金成立

對于委外定制基金的識別，資深基金研究人士、濟安金信基金評價中心主任王群航此前在接受《證券日報》基金新聞部記者采訪時表示，可以通過新基金的《合同生效公告》去識別定制基金，其中有三個內容：第一，基金的規模通常億元位是一個整數；第二，在投資者戶數方面，最常見的是200多戶；第三，委外基金的發行期限都很短，一天或兩天，略長的也僅為一周。

根據上述三個條件對今年新成立的基金進行篩選，在募集戶數上限定在200戶到300戶之間，在基金的募集規模上限定在2億份到10億份之間，在最終的募集規模上篩選有小規模零頭的，并且在一周以內迅速成立的基金。

經過層層篩選之后，記者發現，截至8月25日，今年共有101只疑似委外基金成立，占基金發行總數1125只的8.98%。值得一提的是，這101只委外基金中，有80只都是在4月份之前成立，在監管新規發行之后的近5個月內，委外基金的發行速度大幅減慢。

值得注意的是，在今年發行的委外定制基金中，債基依然占有很大的比例。在101只疑似委外基金中，有42只基金是債券型基金，占比高達41.58%。而在去年成立的225只疑似委外定制基金中有90只債券型基金，今年相較去年委外基金中債基的比例再次提高了1.48個百分點。

年內新成立委外債基

回報率超同儕0.23個百分點

Wind數據顯示，截至8月25日，今年以來新成立的債券型基金數量為264只，合計募集規模為2251.13億份；而在去年同期，市場共成立債券型基金數量為178只，合計募集規模為1286.13億份。今年的債券型基金，無論是發行數量還是募集規模都在大幅上漲，兩個指標相比去年同期分別上漲了48.31%和75.03%。

年內新成立的委外債基在7月份以來的業績表現不俗，據Wind資訊數據統計，7月份以來截至8月25日，在擁有數據統計的42只委外債基的平均回報率達到0.79%，領先同期市場上債券型基金0.56%的平均回報率0.23個百分點。

盡管今年監管新規發行之后委外基金成立的數量得到了大幅的減緩，但是由于前段時間委外資金的瘋狂涌入，委外基金依然在基金市場上占有很大的份額。新成立的委外基金中債券型基金又占有很大的比重，這導致同質化的定期開放債基紛紛涌現，債基的投資將會面臨“發行容易運營難”的尷尬局面。

“委外基金本身就存在著同質化嚴重的問題，當委外基金越來越多地占據市場份額的時候，市場上發生流動性風險的概率也會大大提高，這也要求各基金公司能夠具備相應的風險管理的手段和能力”，北京一位中型公募從業人士對《證券日報》基金新聞部記者表示，“除此之外，委外資金會在公募基金中存續多長時間是不確定的，這使得委外基金的生命周期也是未知的，所以委外基金的發行對于基金公司的戰略安排也是一種挑戰。”