高位發行基金遭遇A股斷崖 業績“冰火兩重天”

 2015年夏，A股遭遇斷崖式下跌，盡管權益投資者經歷了驚心動魄的“蹦極跳”，但就在當年6月成立的基金數量幾乎達到接下來三個月成立的新基金總數之和，且出現了多只首募份額超過百億的基金，足見當時投資者高漲的信心。經過A股市場兩年多的調整，如今這批基金已高低漸分，收益率呈現“冰火兩重天”。

超半數基金凈值為正

數據顯示，截至2017年8月24日，在2015年6月成立的基金中，有152只基金單位凈值在1元以上，其中有13只基金成立以來總回報率超過20%。

中國證券報記者梳理發現，2015年6月成立的絕大多數混合型基金在當年下半年選擇對股市做“壁上觀”，采取絕對收益投資策略，以固收為主要投資方向。這些基金在2015年表現均較為樂觀，有的甚至取得了高達75%的收益。還有部分基金在2015年12月IPO新規頒布后選擇清倉股票，成功規避了2016年市場的大幅下跌。

以富國滬港深價值精選為例，自成立以來已取得29.60%的收益，今年回報率已達27.56%。該基金經理在上半年重點配置了醫藥、互聯網、電子、汽車、消費、保險等未來幾年更具備成長性的行業。

在股票型基金中，南方量化成長表現較為亮眼，自成立以來取得了17.4%的總回報率，其年報顯示，在2015年該基金采取相對謹慎的策略，選股策略以量化多因子模型選股為主，數量化指標挑選成長屬性更強的股票逐步建倉，并在當年取得了23.00%的凈值增長率，與同期成立的股票基金相比，獲得了明顯的超額收益。

德邦新添利A自成立以來取得了17.33%的總回報率，在債券型基金中名列前茅。該只基金為二級債基，自成立以來，在債券方面采取了防御性操作，維持了較低的久期和合同規定的較低債券持倉水平，特別是在行業分布和擇券中，一直保持對債券信用資質的較高要求，合理地控制了回撤幅度。

部分基金形勢不容樂觀

數據顯示，截至2017年8月24日，成立于2015年6月的那一批基金中，跌幅超過40%的基金共有32只，其中不乏遭遇“腰斬”的基金。當年發行火爆的“一日百億”的多只基金目前均呈現虧損狀態，有的基金跌幅一度超過60%。除了凈值，這幾只百億基金的規模下降幅度也很大，有的雖經歷“腰斬”但尚可維持在百億以上，有的則早已跌下“百億神壇”，規模縮水最大的已達72.46%。對此，業內人士表示，這很有可能是這類新基金在股市高點建倉，一旦市場出現回落，基金就會遭受凈值縮水、投資者贖回等壓力，進而導致基金規模逐漸萎縮。