股市震蕩一年半 中長期純債基金大擴容

　　2017年上半年收官之戰告一段落，自2016年初以來一年半的震蕩行情中，各類型基金數量和規模此消彼長，中長期純債基金成為大贏家，數量增長近3倍，份額增長近5倍，并成為僅次于靈活配置型基金的第二大公募基金品類。

　　中長期純債基金

　　一年半份額增長近5倍

　　數據顯示，截至2017年上半年，中長期純債型基金數量從2016年初的237只上升為2017年上半年的682只，一年半的時間增長2.88倍；該類型基金的數量占比也上升為15.66%，比一年半前上升6.84個百分點，成為僅次于靈活配置型基金的第二大公募基金品類。

　　數據顯示，截至2017年一季末，中長期純債型基金份額合計為1.49萬億份，比2016年初的基金份額大增1.18萬億份，增長4.73倍。占基金總份額的比例為15.4%，比2016年年初增長了11個百分點。

　　中長期純債型基金的大擴容也帶動債券型基金數量和規模的大擴容，截至2017年上半年，債券型基金數量為1122只，比2016年初增長2.09倍。從基金份額看，債券型基金總份額為1.76萬億份，比2016年初增長2.98倍。

　　債券型基金的狂飆進，也導致權益類基金、貨幣基金的份額占比皆有不同程度的下降，如混合型基金數量達到2017只，比2016年初數量增長了812只，但基金份額僅增長611.06億份，在基金總份額中的占比反而下降4.29個百分點；貨幣型基金份額占比達55.12%，在總份額中占比縮水4.42個百分點；股票型基金占比也下降1.65個百分點。

　　風險偏好下降等

　　催生中長債投資需求

　　業內人士認為，在投資者風險偏好逐漸下降的市場環境中，公募基金產品線擴張疊加定制基金理財需求、市場風格切換等因素，是中長期純債基金迅速擴張的主要原因。

　　一家中型公募產品部人士告訴記者，自從2015年以來，股市經歷了三輪大的調整，市場風險偏好整體在下臺階，在這樣的市場環境中，只有固收類基金才能匹配市場的風險偏好。因此，2016年以來，公司的整體產品線布局還是集中在偏固收類的產品上，中長期純債基金也是重要方向之一。另一方面，委外資金的大量進入也讓中長期純債型基金無論在規模和數量上都迎來爆發式的發展。

　　北京一家大型公募基金經理認為，自從2016年以來，市場上一度產生“資產荒”，很多資金沒有可以配置的適合資產，銀行、保險、財務公司等大量資金有理財需求，也為中長期純債型基金的快速發展提供了機遇。

　　該基金經理稱，“因為銀行、保險等機構資金在投資上風險偏好相對較低，希望配置風險較低的債券、貨幣等資產，中長期純債型基金也是這些機構資金慣用的定制基金形式。”

　　然而，談及未來中長期純債基金的趨勢，北京上述大型公募基金經理認為，中長期純債型基金數量和規模擴張，既有市場行情的原因，也有投資者偏好和需求的因素，未來這種風格是否會改變，還要看市場行情的演繹，也需要看投資者偏好和對資產的需求。