基金看市：待成長股跌出價值可適當配置優質個股

南方日報訊 （記者/唐柳雯）上周，市場全線上漲。上證綜指收于3158.40點，全周上漲1.70%；深證成指收于10177.4點，全周大漲3.91%；滬深300指數收于3576.17點，本周漲幅2.57%；中小板指報收6695.29，周上漲4.27%；創業板指收于1796.13點，全周漲幅2.88%。

“總體來看，今年市場情況較為極致。”海富通投資經理崔晨表示，今年前5個月，全部A股漲跌幅的中位數出現了15%的跌幅，同時除部分大盤股外，市場個股的平均跌幅已超過2016年全年的平均水平。具體而言，年初至今市場中約80%個股下跌，約有5%個股當前股價已經超過或者接近2015年到2016年時的高點，而另外有30%左右的個股在創新低。因此，可以說當前市場中“個股分化”的情況較為明顯。

融通基金經理張延閩表示，現階段鐘擺正逐步向基本面分析平衡，“無論牛熊，市場對內生業績高增長和確定性趨之若鶩。收入和利潤的增長只是外在表現形式，其背后反映的是企業內在價值增長，而這正是二級市場長期回報的源泉。可以說當下資本市場追捧的不是‘藍籌’，而是對一些優秀特質的資本溢價，比如技術壁壘、行業地位、公司戰略、管理效率等等方面。”

張延閩提醒，在鐘擺向基本面靠攏的過程中，要防范“泡沫”。市場無差別地擁入“藍籌”的懷抱，導致部分公司的市值變得荒謬，長期取得絕對收益的可能性微乎其微。其表示，下一輪“價值”的分化和“成長”的脫穎而出或將同時進行。

展望后市，崔晨認為，接下來市場走勢如何，尚需觀察。真正優質的成長股有部分也許在這一波小盤股下挫時被錯殺，目前仍謹慎觀察；上證50是否會出現轉折，以及白馬龍頭股的漲勢，從而確定市場是否能夠真正切換到成長股。其指出，待成長股跌出價值，可以選擇那些行業格局好、子行業趨勢好、公司有明確增長點的優質個股，適當配置。張延閩則表示：“目前，我們較為關注行業有中藥、醫藥商業、汽車和汽車零部件、金融、公用事業等。”