基金中的基金箭在弦上如何挑選專屬公募FOF？

近日，中國基金業協會發布了《基金中基金估值業務指引（試行）》，業內認為這標志著該類基金推出進入“讀秒時刻”。據了解，目前已有60余只公募FOF基金在等待批文。FOF箭在弦上，基民又該如何選擇適合自己的FOF基金呢？

估值指引出臺為FOF正式推出掃清障礙

事實上，最近一段時間，監管層不止一次下發公募基金中的基金（FOF）相關文件。早在4月下旬，證監會就下發《基金中的基金（FOF）審核指引》，基金公司按照這一《指引》的要求上報FOF的注冊申報文件。該文件的主要內容涉及材料要求、產品名稱、投資范圍及限制、業績比較基準、申贖、費用等。

而近期公布的《基金中基金估值業務指引（試行）》文件，則主要涉及FOF基金的估值業務處理問題。

招商證券指出，估值是FOF的核心環節與步驟之一。因此，該指引條例的出臺，為FOF的正式推出進一步掃清了障礙。“從FOF所投資的ETF、境內上市定期開放式基金和封閉式基金均采用對應估值日的收盤價來看，該估值方式更強調標的基金的流通交易屬性。”招商證券點評道，由于LOF（上市型開放式基金）的交易活躍度較低，因此仍采用其對應估值日的份額凈值來進行估值，進一步體現了該估值方法的側重點和客觀性。

根據證監會最新披露的審核進度表顯示，目前已有60余只公募FOF基金在等待批文。華寶證券的研究顯示，這些FOF產品主要涵蓋資產配置、全天候、目標風險、養老、基金優選、量化優選等，尚未有公司申報貨幣型FOF。

勿把FOF投資當作短期行為

基民要如何挑選出適合自己的FOF基金呢？南方基金認為，投資者首先要對FOF基金的投資目標、風險以及投資策略有初步的了解，選擇符合自己風險承受能力和中長期投資目標的產品。“FOF產品是基金中的基金，更加適合中長期投資，投資者應當注意不要把FOF當作一種短期投資行為。”

前海開源基金FOF投資部總監助理蘇辛也持類似觀點，其認為，首先投資者要認清自己的時間需求和風險偏好，選擇符合自己風險承受能力和投資目標的產品。“例如，要看FOF產品是否有清晰的風險收益目標，是做絕對收益還是相對收益？是否與投資者的風險偏好度相匹配？回撤多大？投資者是否能夠承受這樣的回撤？”

其次，蘇辛還指出，投資者需要觀察FOF產品的策略匹配情況、基金管理人的資產配置能力、歷史業績、風險收益特征等因素。“例如，股票型FOF、債券型FOF等單一資產的FOF可以通過優選投資風格不同的基金進行組合，以‘取長補短’來降低回撤，或是選擇業績較好的基金進行組合以獲取較高的收益；但如果遇到股市或債市行情不好，FOF的業績也不會好。而混合型FOF由于集合了多資產、多策略，可以避免市場的同漲同跌，把握多個市場的機會。”

除此之外，南方基金還認為，在選擇FOF產品時，投資者需要了解組合中的基金是公司內部產品還是外部產品，如果基金公司采用外部產品構建FOF組合，那么其雙重收費問題需要予以關注。“最后，雖然資產配置是FOF基金的主要來源，但是底層基金的表現不容忽視。建議投資者在選擇產品時對基金有一定的了解，比如基金經理、產品的過往業績及風險收益特點等。”

南方日報記者 唐柳雯