轉債擴容 基金看好配置價值

　　□本報記者 常仙鶴

　　規模即將擴容的背景下，二季度可轉債市場正蓄勢待發。據統計，2月份再融資新規出臺以來，已有近40家上市公司發布可轉債發行預案。有分析師估計，目前可轉債潛在發行規模約為1650億元。部分基金經理認為，轉債市場會重新擴大，流動性和估值或會比2015年、2016年大為好轉，目前環境下，轉債市場可能會提供比較好的機會。目前，債基持有轉債市值占凈值比例較低，隨著未來轉債供給的增加，需求隨之上升，二季度轉債市場值得關注。

　　轉債市場流動性好轉

　　博時基金董事總經理兼固定收益總部公募組投資總監過鈞表示，近期某股份制銀行轉債已經發行，接下來多家金融機構都可能發轉債，整個轉債市場會重新擴大，流動性和估值或會比2015年、2016年好很多，目前環境下，轉債市場可能會提供比較好的機會。

　　富榮基金固定收益部表示，今年年初，證監會出臺再融資新規，規定再融資(包括首發、增發、配股、定增)必須間隔18個月，但發行可轉債、優先股等不受此限制。新規或推動符合發行條件的上市公司發行可轉債來進行融資，可轉債規模有望增加。目前，債基持有轉債市值占凈值比例較低，隨著未來轉債供給的增加，需求隨之上升，二季度市場值得關注。

　　過鈞表示，2014年他主要配置在轉債市場，投資收益比較可觀，但2015年和2016年都未持有轉債，因為標的比較貴了。不過，今年轉債可能又具備了配置價值。

　　可轉債配置選擇或更豐富

　　數據顯示，目前開放式可轉債基金共有28只(A/C份額分開計算)，管理規模為55億，屬于較小的細分基金類型。在證監會最新公示的基金募集申請核準進度中，目前僅有華商基金申請設立的一只可轉債債券型基金，該只產品是在2016年9月13日上報申請材料，并于當月21日獲得受理，目前正在審查和反饋意見階段。

　　可轉債兼具增長潛力和固收屬性，比普通的債券更為靈活。既可以選擇持有到期，得到債券的本金與利息收益，也可以在轉股期間以約定的轉股價格把可轉債轉換成股票，享受股價上漲收益。

　　不過，除了可轉債基金，基金公司今年以來熱衷布局債券型基金。數據顯示，截至5月10日，今年以來，已成立的債券型基金157只，首募規模為1750.69億份。投資人士認為，隨著債市的調整，債券基金將逐步具備配置價值。與此同時，他們還認為，隨著今年可轉債市場規模的急速增長，這不僅將為可轉債基金的穩定增長提供助力，還將為目前市場上所有的債券型基金投資提供更加靈活的選擇。