基金去庫存 代銷救急

今年以來，已有超過80只新基金發布了延長募集公告，基金難賣已成業內共識。與此同時，基金公司跳出傳統銷售模式，希望在自銷、代銷上玩出新花樣。特別是在代銷上，基金公司在銀行、證券公司、第三方網絡銷售平臺等銷售渠道上花大力氣做文章。一些第三方機構踩紅線、游走于灰色地帶的情況也時有發生。業內人士表示，在“向機構看齊”的銷售導向下，基金銷售領域的合規風險不容忽視，嚴監管態勢也正從投研端轉向銷售端。

基金“去庫存”壓力大

今年3月以來，新成立基金和正在發行的基金數量猛增，多家基金公司甚至采取了批量基金集中發行的方式，以求盡快減少積壓產品的囤積。據Wind數據統計，截至3月27日，目前市場上共有120只（A/B/C類份額合并統計）基金正在發行，個別公司正在發行的基金數量達到10只。當然，發行數量的井噴并不意味著市場繁榮。 

數據顯示，今年以來，已有82只新基金發布了延長募集的公告。這其中既有股票型基金，也有混合型基金，而債券型基金更是占據了“大頭”。

從募集期限上看，數據顯示，目前正在發行的100多只基金平均募集期為49天，其中，有30多只募集期限頂格至90天左右，基金募集難度遠超過去幾年。

滬上一家基金公司市場部人士告訴記者，由于股市和債市都缺乏趨勢性行情，整個公募業務受到諸多限制，保本、貨幣等低風險產品都不再火熱，新基金越來越難賣，每天只有幾百萬的銷售量，就連以往關系好的機構客戶都不再定制產品。

代銷機構助力“清倉”

基金銷售遇冷，基金公司正在多方嘗試擺脫不利局面。在新基金發行上，除了延長發行期，新基金的營銷也正翻新花樣。特別是在代銷上，新基金在銀行、證券公司、第三方網絡銷售平臺等銷售渠道上花大力氣做文章。

銀行方面，一些地區的農商行及地方銀行成為大基金公司爭奪焦點。3月22日，南方基金與江蘇銀行簽署戰略合作協議，雙方將在綜合金融服務業務平臺合作、資金存放、托管業務、基金代銷、境外業務、資管業務等多個領域開展深入合作。

券商則正在突破傳統的依賴交易傭金的生存模式，轉而以代銷基金為“抓手”尋求財富管理業務。近日，在圓信永豐多策略精選基金的首發募集中，興業證券以9.6億元的銷售量，遠超該產品的其他8個銷售渠道，這在歷來以銀行銷量占大頭的基金產品募集中可謂罕見。

此外，一些基金公司日益重視與互聯網基金代銷渠道的合作。數據顯示，蘇寧金融基金銷售平臺已經與南方、華夏、招商、易方達、鵬華等60余家基金公司達成合作，引入包含股票型、債券型、混合型等不同類型的2000只基金產品。有業內人士指出，盡管銀行代銷仍然是大頭，但是互聯網基金代銷市場會越來越大，將成為基金公司的重要助力。

嚴監管態勢轉向銷售端

隨著基金銷售機構日益多元化、銷售費率日趨市場化和差異化，市場競爭越來越激烈，相關機構和個人在開展業務的過程中，踩紅線、游走于灰色地帶的情況時有發生，基金銷售領域的合規風險不容忽視。

事實上，隨著基金銷售政策的多元，監管也逐漸呈現常態化。2016年底，基金第三方銷售機構也迎來檢查高潮。至今，嚴監管的態勢已逐漸從投研端轉向銷售端。去年，委外需求井噴，傳統的代銷模式難以為繼，在“向機構看齊”的銷售導向下，一些第三方機構打起了直銷代辦的主意。

對于上述行為，今年2月，上海、深圳等地證監局對在基金銷售中存在的直銷代辦行為作出明示，該行為被認定為違法違規，監管層予以叫停。

“加強監管是好事。該申請資質的也會去申請資質。直銷代辦是一種輔助手段，最終還是要業績說話。”一位投資經理說。

“監管舉措有可能引發基金業內重新洗牌，通過優勝劣汰的市場篩選，重塑基金業內生態環境，引導基金業更加健康地向前發展。”上述人士表示。