政府引導基金爆發式增長 目標總金額已超5萬億

作為財政支出創新方式之一，政府引導基金在我國迎來爆發式增長。近期，多地政府引導基金設立的步伐在明顯加快，還有不少地方把積極組建政府引導的產業基金、做大基金規模提上了日程。

據經濟參考報3月1日報道，據清科研究中心旗下私募通統計，截至2016年12月底，國內共成立1013支政府引導基金，目標規模已經超過5.3萬億元，已到位資金1.9萬億元。其中，僅2016年就新設立政府引導基金384支，披露的總目標規模超過3.1萬億元。

政府引導基金，即政府出資設立母基金，下設若干子基金，子基金采取和社會資本合作的方式設立。事實上，我國政府引導基金從2014年開始步入了快速發展時期。近年來，地方引導基金提速發展的勢頭越來越明顯。2016年，我國政府引導基金更是高歌猛進，遍地開花。從基金目標規模來看，2016年較2015年同比增長了100.8%。

中央層面，政府引導基金設立的步伐不減。繼2015年決定設立400億國家新興產業創業投資引導基金和600億國家中小企業發展基金后，2016年接連設立了多只規模超千億的政府引導基金。

與此同時，清科研究中心分析師邢姍姍表示，地方政府紛紛開始設立政府引導基金，發揮政府財政資金“四兩撥千斤”作用，以股權投資方式有效破解中小企業融資難題，推動產業發展。這一方面因為政策的引導和中央層面基金設立調動了地方積極性，另一方面也緣于各級政府促進產業轉型升級，解決融資難問題需求迫切。

邢姍姍表示，當前，我國經濟正在步入“新常態”，尋找經濟中長期增長新動力成為促進經濟成功轉型的最關鍵一環，各地推進戰略性新興產業發展、深化供給側結構性改革，促進“大眾創業，萬眾創新”發展的需求非常迫切。在此背景下，從中央到地方均將政府引導基金視為大力促進“雙創”產業發展，推動產業優化升級，調整經濟結構的有利工具。

有分析認為，政府引導基金一方面能夠放大財政資金的杠桿效應，吸引社會資本，一方面能夠引導社會資本投向經濟發展重點領域和薄弱環節，解決中小企業和基礎設施項目融資難問題，從而促進產業發展和城鎮化建設，因此備受各級政府青睞。

據介紹，從行業來看，基礎設施類政府引導基金成為主力?；A設施類政府引導基金單支基金規模呈現不斷擴大趨勢，規模超百億，甚至千億的政府引導基金頻現。此外，戰略新興產業備受青睞，2016年涌現了大批投向戰略新興產業的政府引導基金。這些基金或是專注于戰略新興產業中的一兩個細分產業，如節能環保、高端裝備制造、生物醫藥、信息技術等的專項基金，或是覆蓋整個戰略新興產業的綜合類基金。

而從地域分布來看，政府引導基金呈現由東部沿海地區向中西部地區加速擴散的發展趨勢。環渤海地區、長三角地區及珠三角地區依然是政府引導基金設立最密集的區域。同時，國內其他偏遠地區也在積極嘗試利用政府引導基金，帶動當地相關產業發展，促進社會經濟發展和城鎮化發展。從級別分布特點來看，地市級和縣區級行政單位逐漸成為政府投資基金設立主力，其中，地市級政府投資基金占比已經從2015年的36.7%增至42.6%。

伴隨著政府引導基金的升溫，財政部等相關部門也加強了引導和規范。繼2015年12月發布《政府投資基金暫行管理辦法》后，2016年2月，財政部又發布了《關于財政資金注資政府投資基金支持產業發展的指導意見》，進一步明確政府投資基金應按照“政府引導、市場運作，科學決策、防范風險”的原則進行運作。

社科院中國財經戰略研究院副研究員蔣震指出，產業引導基金是把財政資金的公共性和社會資本的盈利性相結合，因此，如何兼顧和結合這兩方需求成為關鍵。

清科研究中心預計，目前基礎設施項目融資需求缺口仍然巨大，預計未來基礎設施類基金增長步伐不會減慢。投中研究院報告指出，從2002年我國第一支政府引導基金中關村(000931,買入)創業投資引導資金成立至今，政府引導基金已走過15個年頭，逐漸進入規范運作的發展軌道。伴隨多層次資本市場的建立與權益類投資配置需求的持續增加，政府引導基金迎來較好的發展機遇。