基金規(guī)模戰(zhàn)年末"變陣" 短期理財(cái)基金"重出江湖"

資金面偏緊的態(tài)勢(shì)正在改變基金年末的傳統(tǒng)營銷模式。

一方面，在各家貨基普遍承受不同程度贖回壓力的背景下，以往年末依靠貨幣基金擴(kuò)容的路子難以為繼；另一方面，階段性資金利率的陡峭上揚(yáng)使得主投協(xié)議存款的短期理財(cái)基金，成為不少公募借勢(shì)營銷的新“利器”。

目前，招商、建信、華安、匯添富、博時(shí)等多家基金公司都開展了針對(duì)不同期限短期理財(cái)基金的持續(xù)營銷。在協(xié)存利率高企的背景下，短期理財(cái)基金的市場(chǎng)吸引力或?qū)⑻嵘@類曾經(jīng)一度轉(zhuǎn)入“低調(diào)”的理財(cái)基金產(chǎn)品，是否會(huì)在年底這個(gè)特殊的市場(chǎng)環(huán)境催化下，成為基金行業(yè)規(guī)模增長的新推手，值得關(guān)注。

重出江湖

種種跡象顯示，一度轉(zhuǎn)入“低調(diào)”的短期理財(cái)基金，正再度走到基市持續(xù)營銷的舞臺(tái)中央。

博時(shí)基金近日發(fā)布公告，宣布旗下短期理財(cái)債券基金博時(shí)月月盈將于12月23日至26日開放申購。

除此以外，包括招商、建信、華安和匯添富在內(nèi)，目前有多家基金公司或通過軟文投放、或通過直接在網(wǎng)站首頁置頂宣傳，對(duì)旗下不同期限的短期理財(cái)債基進(jìn)行持續(xù)營銷。

而在此之前，由于資金面維持寬松環(huán)境，且與貨幣基金相比，其流動(dòng)性和收益率并未體現(xiàn)出明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，短期理財(cái)債基一度陷入較為尷尬的境地。

根據(jù)官網(wǎng)公布的信息，上述博時(shí)月月盈（R類）第一期運(yùn)作期為2014年9月22日至10月20日，到期后即暫停了下一運(yùn)作期運(yùn)作、不接受集中申購。

事實(shí)上，基礎(chǔ)市場(chǎng)環(huán)境和投資者熱情的不匹配，此前有相當(dāng)一部分短期理財(cái)基金選擇暫停運(yùn)作，甚至業(yè)內(nèi)首只選擇主動(dòng)清盤的基金產(chǎn)品即是滬上某家基金公司旗下的短期理財(cái)基金。

而在不少短期理財(cái)基金的產(chǎn)品合同中均有規(guī)定，基金管理人可在對(duì)市場(chǎng)綜合評(píng)估后，與托管人商議主動(dòng)暫停/開啟下一運(yùn)作期的運(yùn)作，讓基金在適當(dāng)時(shí)機(jī)進(jìn)行運(yùn)作。

“此次開啟博時(shí)月月盈，正是因?yàn)榕R近年末，跨年跨節(jié)資金需求旺盛，短期理財(cái)迎來難得的黃金投資窗口。”博時(shí)基金表示。

年末“變陣”

在業(yè)內(nèi)人士看來，短期理財(cái)債基的“柳暗花明”，與當(dāng)下資金面偏緊的市場(chǎng)環(huán)境有一定相關(guān)性。

由于近期資金面持續(xù)收緊，各家基金公司的貨幣基金普遍承受了一定的贖回壓力。一些渠道人士透露，部分大型機(jī)構(gòu)在幾周前持續(xù)贖回貨幣基金，導(dǎo)致幾個(gè)大型基金公司的貨基規(guī)模合計(jì)流失近千億元。

從基金規(guī)模數(shù)據(jù)看，根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在所有類型基金產(chǎn)品中，只有貨幣基金規(guī)模出現(xiàn)縮水，縮水規(guī)模為2691.73億元。

“傳統(tǒng)上，年末基金公司主要依靠貨幣基金來進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模，但此番資金面收緊使得貨基出現(xiàn)較大比例贖回，基金公司的持續(xù)營銷目標(biāo)只能轉(zhuǎn)移。”分析人士表示。

而在貨幣基金面臨“抽水”挑戰(zhàn)的同時(shí)，主投協(xié)議存款、同業(yè)存款、債券回購和短期債券等較低風(fēng)險(xiǎn)金融工具的短期理財(cái)基金的議價(jià)能力則在水漲船高。

統(tǒng)計(jì)顯示，進(jìn)入11月以來，7天shibor利率連續(xù)近20個(gè)交易日上漲，創(chuàng)下近15個(gè)月新高；業(yè)內(nèi)一個(gè)月協(xié)議存款利率最高甚至觸及5.5%高位，28天國債回購利率也飆升到5.895%。

在此背景下，截至12月20日，大部分短期理財(cái)基金的7日年化收益率相比11月都有很大程度提升，漲幅最大的廣發(fā)理財(cái)30天B，7日年化收益環(huán)比上漲了72 .1%，年末“翹尾”效應(yīng)明顯。

滬上某基金公司市場(chǎng)部人士坦言，經(jīng)歷股債雙雙調(diào)整，公司年末規(guī)模考核壓力大增，短期理財(cái)基金由于其階段性高企的收益，正成為當(dāng)下不少基金公司爭(zhēng)奪機(jī)構(gòu)及銀行新客戶的新“利器”。

不過也有分析人士出言謹(jǐn)慎：“即便短期收益率提升也很難改變短期理財(cái)基金被日漸 邊緣化 的命運(yùn)，既然其與貨基投向和收益率沒有太大的差別，機(jī)構(gòu)選擇贖回貨基流向收益率更高的領(lǐng)域，轉(zhuǎn)而再回到類似的短期理財(cái)產(chǎn)品中的可能性并不大。”

年關(guān)臨近，短期理財(cái)基金是否會(huì)在當(dāng)下特殊的市場(chǎng)環(huán)境催化下，成為基金行業(yè)規(guī)模增長的新推手，有待觀察。