布局來年 機構年底調研追捧政策亮點

宏觀指標性數據連續“示好”，激發了公私募機構對上市公司的調研熱情。

分析人士認為，在供給側改革向縱深推進的背景下，改革中的結構性亮點以及孕育的新商業模式有望成為未來經濟增長亮點。沿著這一思路，各類機構正密集展開調研并尋求來年布局的標的。

11月最新數據顯示，中國工業指標總體向好，官方制造業采購經理指數創兩年新高。與此同時，對宏觀經濟指標頗為敏感的機械制造行業近期機構關注度陡然升溫。

Wind數據顯示，上周公募基金調研的細分行業達到21個，其中工業機械行業被調研的上市公司達到47家，占行業公司家數比例的16.65%，行業龍頭田中精機和天奇股份分別被27家和17家公募基金調研。

無獨有偶，私募在11月的調研也同樣指向機械制造業。根據格上理財統計，11月私募調研機械設備行業占整個調研公司家數的10.4%，位居第一。

文化、消費行業也作為“結構性亮點”受到機構的重點調研。12月6日，益民基金、中郵基金等12家基金公司調研了東方網絡，和基金一同調研的還有部分券商和私募機構等。12月1日，興業基金、華泰柏瑞等36家機構調研了萬達院線。

另外，臨近年底消費旺季，機構對消費行業公司的關注度也直線上升。如老板電器有長信基金、西部利得等基金調研；新寶股份有泰達宏利、景順長城等公募基金，以及私募大佬王亞偉領銜的千合資本的調研。

按照往年慣例，年底是各類政策密集出臺的“窗口期”，這期間公私募等機構的調研頻率明顯增加，或許正是看上了未來政策的影響。

一家扎根于北京的私募人士在接受采訪時指出：“年底是自上而下梳理投資策略的最佳時機，結合政策 窗口期 以及中觀的產業政策，我們會挑選感興趣的公司；另一方面，在深入公司時，也可以看出在供給側改革下，這些行業未來的增長亮點。”

“在調研中，我們感受最深的就是傳統行業去產能節奏加快，傳統發展模式不再適用，尋求新商業模式突破傳統壁壘成為各個行業的共識。是否有可持續的新商業模式是我們在調研中考量上市公司的一個很重要的維度。”滬上一家公募基金經理在接受上證報采訪時指出。

這一判斷在機構調研的路徑中得到了印證。上周，3家上市公司的調研紀要不約而同地體現出新商業模式對資本市場的吸引力。這3家公司分別為南極電商、全聚德和巨星科技。南極電商專注發展最新的IP電商商業模式，餐飲老字號全聚德以“場景電商”打造新商業生態，巨星科技則瞄準了五金垂直市場。

12月6日，南極電商接待了富國基金、景林資產等共19人的調研團。12月9日，國泰君安、中信建投等13家機構調研了全聚德。在調研中，全聚德正全力打造的“場景電商”受到機構關注。12月6日，浙商證券、華商基金聯合調研了巨星科技。巨星科技去年年底上線了土貓網，該網站是一家專賣五金工具的一站式工具采購平臺，公司希望通過土貓網的搭建，吸引個人用戶和中小微企業用戶，開拓銷售渠道，最終打造國內專業工具電商品牌。

總體來看，政策亮點和新商業模式是機構的關注焦點。