分化行情或持續(xù) 私募布局基本面改善個股

　　臨近11月，對多數(shù)機構投資者來說，總結過往行情和操作，并結合宏觀、微觀基本面進行調(diào)研、預判，為明年行情做儲備，遠甚于對短期市場波動的關注。據(jù)上證報記者了解，目前機構投資者較為一致的看法是，個股分化格局有望進一步深化，機構提前布局思路傾向于看淡“傳統(tǒng)”、“成長”等人為標簽，注重自下而上地尋找由真實需求帶來基本面趨好的品種。

　　多年擔任QFII投資顧問的資瑞興投資公司總經(jīng)理汪忠遠的觀點頗具代表性：“形象地看，今年以來的行情就像個大篩子，被其篩上來的好公司，不僅有正收益，甚至股價創(chuàng)歷史新高。被篩下來的另一端則股價慘不忍睹，其中不乏過去兩年的超級明星股。”

　　統(tǒng)計顯示，刨除今年上市新股，今年取得正收益的A股公司家數(shù)超900只，除涉及資產(chǎn)重組的部分公司外，大多數(shù)個股的正收益來自踏踏實實的基本面改善。而在被“篩下來”的另一端，今年迄今跌幅超20%的個股也超900多只，其中年內(nèi)跌幅達30%甚至40%的股票不少是2013年到2015年的超級明星股，統(tǒng)一特征是當初處于風口，飛得太高，但“故事”遲遲難以兌現(xiàn)成業(yè)績，下跌后估值依然高高在上，缺乏資金問津。

　　“實際上，A股的分化走勢不僅體現(xiàn)在不同行業(yè)、不同板塊之間，同一行業(yè)或同一概念的公司股價也開始分化，業(yè)績兌現(xiàn)好的股價可能創(chuàng)新高，而業(yè)績不好的股價依然低迷。上述市況意味著，A股大分化時代正在來臨，且可能持續(xù)相當長時間。”汪忠遠說。

　　分析人士表示，關注上市企業(yè)基本面改善成股市生存“標配”，投資者需以此為抓手，看淡“傳統(tǒng)”、“成長”等人為標簽，自下而上地尋找未來投資標的。

　　從機構近階段調(diào)研情況分析，未來業(yè)績有望改善的可觀察標的有三類：一是傳統(tǒng)偏價值的公司，集中分布在家電、汽車、食品飲料，工程建筑、水利建設等領域，如食品飲料中的白酒；二是偏硬件的真成長公司，包括新能源、電子板塊中的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈以及自動化等板塊。但偏軟件和偏內(nèi)容的成長股因為前期估值太高，仍需謹慎對待；三是受益于漲價的大宗周期類資產(chǎn)，如煤炭有色化工。