這輪快熊給了我們哪些教訓

　　夏敏就業于杭城一中型券商的城西營業部，從業近20年了，是一位資深的客戶經理。在杭州文三西路上的一家咖啡店里，記者和這位好久未見的朋友聊上了。

　　“千萬不要貸款炒股。”談起去年6月以來的股市，夏敏說，雖然這話不新鮮，但他身邊的一些朋友就是因為這個，在過去一年中用虧損換來血淋淋的教訓。

　　別輕易貸款炒股

　　10多年的老手照樣大虧

　　大海（化名）和夏敏是多年的好朋友了，他的炒股賬戶也開在夏敏的營業部。夏敏告訴記者，大海自2000年入市，炒股10多年整體是賺錢的。“一年之前，大海生活也算富足，有兩套房出租，一家人其樂融融。但一年之后，家里快吵得炸成鍋了。”夏敏說，這都是貸款炒股惹的禍。

　　“大海做股票的思路是買入持有為主，中間做點波段差價。”夏敏說，這個方法讓大海在2007年的牛市中大賺了一把。

　　2014年下半年行情起來之時，大海持倉以浦發銀行、中國平安為主。“這兩個股也算漲得不錯，但看到別人通過融資都賺了大錢，他心里有些癢癢的。”夏敏告訴記者，2015年年春節期間大海就來了解過融資的事情，在4月初開通了融資融券業務。很快，通過融資做股票，他賬戶的凈值就增加了30%以上，到4月份，他決定拿房子去抵押貸款，同時又做了一筆信用貸款。“他那時和老婆說是去打新股的。”6月10日左右，大海從銀行籌到的200多萬元到賬，加上本金200多萬和券商的融資，此時他可以使用的資金達到了800萬元左右。

　　“剛開始他還是比較謹慎。我看過他賬戶，持股較分散，主要是中國建筑、中國中冶和中遠航運等大盤股。”夏敏說，沒想到，6月12日創出5178點新高之后，大盤開始往下走。調整一周左右，他就止損出局，那時總資金虧了10%。

　　“都說新手追高死在山崗上，老股民抄底死在半山腰。”夏敏說，大海也是如此。去年6月27日央行宣布近7年來的首次雙降，“他來電話和我聊了一下，認為政策力度大，可以進去了。”當天高開他就追進兩只個股，收盤都是大跌，6月30日市場探底后大漲，他也沒出，以為反彈會持幾天，沒想到7月2日、3日手中個股基本都跌停，總算等到6日證金公司要入市的消息，趁高開，大海割肉出來了。“這一把他虧了20%多。”夏敏說。

　　“所幸7月9日他及時抄底，三天反彈收益20%多，扳回了部分損失。到去年年底時，他的總資金虧損了15%。”夏敏說，今年1月市場發生熔斷，很多股民虧損都厲害，但大海因不是全倉操作，拿的也多是二三線藍籌，所以只虧了10%左右。

　　“最幸運的還是在上個月，大海看到貴州茅臺跌破250元，就將手中的浦發銀行等銀行股換成了茅臺。6月3日，離大海還銀行貸款的時間也就一周左右時間，茅臺當天大漲6%以上，還好貸款之后，本金虧損30%左右。就在大海準備還銀行貸款之前的兩天，老婆偶爾看他的賬戶發現了他在貸款炒股，兩口子吵得不可開交，如果不玩杠桿，他應該就沒怎么虧，也不會夫妻鬧架兒。”夏敏說。

　　玩杠桿要小心

　　連私募高手也差點爆倉

　　“杠桿是把雙刃劍，如果風險控制不好，很可能導致血本無歸。而哪怕做得很小心，也是如履薄冰，逆水行舟。”夏敏告訴記者，他還有一個私募朋友呂先生，在圈子里也是有名的高手，但也差一點被市場淘汰，原因也是因為放杠桿。

　　“你都不知道這位朋友一年來變化有多大。”夏敏說，人變得很瘦，白頭發也多了。可想而知當時他的壓力有多大。

　　“他發的是一款結構化產品，杠桿為1：2，也就是自己本金2500萬元，銀行資金5000萬元，利率為8.6%。在大跌1.0、2.0時，他差點爆倉，靠補倉，抓準了熱點，最終挺過來了。”夏敏說，這款產品在6月13日到期，“據我所知，6月8日他就已經清倉了。”夏敏告訴記者，呂先生清倉前持有的科恒股份，清倉時這款產品的凈值為1.15。“如果只算本金，收益率為45%。在生死線上停留過的人，最后有這成績，已經算很幸運、很牛的了。”夏敏說，目前呂先生又發了一款產品，但不再是結構性產品了。“他也被跌怕了，不想再重復過去一年的經歷了。”

　　“一年過去，我對股市的感受也是近20年來最為復雜的一次。”夏敏說，“其實股市里我們最應該戰勝的是自我，如果心態不好，好的邏輯也會操作變形，所以高杠桿還是建議普通投資者不要嘗試。”