在寒風凜冽的A股市場中，食品飲料、家電等消費類個股的強勢給市場帶來一絲暖意，而在基金經理們看來，這是弱市中價值投資重閃“金光”的標志。多位基金經理在接受記者采訪時指出，由于中國經濟下滑的局面尚未改觀，且成長股的業績證偽漸入高潮，加上監管政策的微妙變化，此前熱炒概念股的風氣將難以持續，市場關注的焦點將重新聚集至業績增長明確的價值股上。

　　 “防守”新風向

　　 在基金經理們看來，A股市場歷經幾輪暴跌后，市場心態發生了逆轉，弱市將持續相當長一段時間。在此背景下，“防守”將成為眾多機構的首選。

　　 海富通基金總經理助理王智慧對記者表示，最近消費股表現較好或有兩方面原因：一方面，宏觀經濟預期不穩定，尤其是5月9日權威人士對未來經濟形勢及宏觀政策發表看法后，市場對于傳統周期性行業的信心下降了，而消費品相對而言業績確定性較高，從而受到市場青睞；另一方面，部分消費品行業，比如白酒行業的基本面經過幾年的調整出現了積極的變化，重新回到業績穩定增長的軌道，從而提升了估值。他強調指出，消費股行情從白酒開始逐漸蔓延到其他消費品板塊，的確在一定程度上暗示著市場風格開始偏向于防守。

　　 上海某基金公司的研究總監也認為，從目前宏觀經濟基本面、資金流動以及市場情緒來看，A股并不具備大規模反彈的基礎，加上政策面缺乏暖風，短期內市場承壓依然嚴重，機構投資者會率先由攻轉守，通過集中持有諸如白酒、醫藥等業績確定性較強的低估值個股，來規避市場結構性調整的風險。而隨著市場風格的逐步切換，其他的投資者或將跟隨，進一步加大市場結構性調整的力度。

　　 價值投資者的福音

　　 值得關注的是，此前將加大打擊殼資源和概念股炒作力度的傳言，引發了近日小盤股的大幅調整，但在許多機構投資者眼里，這卻是價值投資者的福音。

　　 趣時資產總經理章秀奇就指出，對借殼重組、爆炒垃圾股等中國A股的頑疾進行精準打擊非常必要。“這是解決中國股市長期頑疾的釜底抽薪之舉。我們認為監管層應該下定決心治理，毫不動搖地完善股市發行、退市等基本制度市場化方向，這對于價值投資者而言是長期福音。”章秀奇說。

　　 章秀奇進一步指出，讓資金真正流入到優秀企業和發展中的行業，這既發揮了股市反哺實體、優勝劣汰的資源配置功能，又有利于從根本上保護中小投資者權益。如果讓殼公司全部重組成功，烏雞變鳳凰，那么最終買單的將是借殼上市的優質企業和廣大散戶，尤其是散戶，受益者無疑是無心實業發展的原有股東和利益相關方以及大量資本掮客，這助長了投機倒把的不正之風，不利于良好投資氛圍的形成，不利于資本市場的長期發展。

　　 萬家基金投資研究部總監莫海波則表示，近期官方的一系列政策表態對于市場預期影響重大。中概股暫緩回歸以及票據業務風險提示是短空長多，市場風險偏好暫時下降，但從維持流動性、抑制殼資源泡沫的角度上來講，則將長期利好A股市場的穩定發展。（李良）