發起式基金再現清盤案例 超四成產品仍虧損

發起式基金正式面世之后，其“風險共擔，利益共享”的運作模式，吸引了很多投資人的關注。但四年過去了，此類產品在業績方面未見過人表現，部分產品甚至業績大幅落后，規模逐步萎縮。華宸未來基金公司日前發布公告稱，旗下華宸滬深300指數增強型基金將終止基金合同，從而成為第五只被迫退市的發起式基金。統計顯示，發起式產品中，截至目前有超過四成仍處于虧損中，多只產品處于清盤紅線之下。

迷你基金頻現

去年11月24日，國聯安中債信用債指基發布公告表示，該基金可能觸發基金合同終止情形，這也是首只發起式基金發布的清盤預警信號。隨后，西部利得、華夏等基金公司旗下的發起式產品也宣布清盤。

4月27日，華宸300發布公告稱，將正式進入財產清算程序。

基金一季報數據顯示，華宸300期末凈資產為0.1604億元。

雖然發起式基金成立門檻較低，目前成立線已降至500萬元，但《公開募集證券投資基金運作管理辦法》中規定，發起式基金的基金合同生效三年后，若基金資產凈值低于2億元的，基金合同自動終止。截至4月26日，華宸300的凈值為1.2550元，這也是該基金最后一次公開公布凈值數據。

值得注意的是，除上述產品外，還有多只產品在清盤紅線附近掙扎。同花順數據顯示，目前市場中各類型發起式基金多達195只，但規模卻始終停滯不前。國家隊定制的5只產品，目前規模仍在400億份以上。而其余產品目前份額均在百億元之下。其中，紅塔紅土優質成長、中歐精選定期開放混合E等產品，規模在500萬份以下。此外，份額低于兩億份的產品多達近44只，其中4只產品分別成立于2012年及2013年，面臨清盤危機。

81只產品成立以來就虧損

目前市場中共有發起式基金195只，其中包括41只債券類基金，偏股基金3只，靈活配置型基金21只，其余多數為指數型基金及封閉式產品。但在經歷了牛熊轉換之后，此類產品收益率與普通產品相比并無明顯優勢。

統計顯示，截至目前，安信平穩增長混合、消費行業、建信50B以及金融行業等22只產品，自成立以來凈值增長率超過30%。其中，國金國鑫發起、華商價值共享、華商創新成長三只產品收益率超過80%，分別達到178.42%、103.14%及87.56%。但這些產品多數成立于2014年之前，與同期成立產品相比，業績并不突出。而成立于2015年的網金融B、天弘中證全指數運輸、天弘中證移動互聯網、中原英石靈活配置等產品，目前虧損超過30%。81只產品自成立以來收益率為負，占比超過41%。

好買基金研究中心首席分析師曾令華表示，發起式基金作為一種創新形式，其最大優點是實現投資者和基金管理者的“利益捆綁，實現共贏”，邏輯上應該會對基金業績起到正面的激勵作用。但從統計結果來看，并未達到預期的正面促進作用。他認為，在選擇基金時，投資者還應綜合考慮，“發起式”可以作為一個重要的因素，但不是一個主要的因素。

華南某基金公司相關人士則透露，目前新基金公司大多將首只產品定為發起式基金，主要原因在于此類產品成立門檻較低，在目前發行寒冬中較容易成立。此類迷你產品若無優秀業績支撐，成立三年后都將面臨清盤危機，投資者應謹慎選擇。