基金重倉股遭遇“黑天鵝” 散戶跟風要小心

共509家上市公司的部分股權質押項目已到預警線下，共計涉及質押市值5604億元。

15只基金重倉危機股市值占基金凈值比超10%。

預警線以下質押股數(shù)占總股數(shù)比例在20%以上的個股有10只，涉及17只基金。

投資風險

近期上市公司頻現(xiàn)瀕臨退市、停牌、股權質押跌破預警線等“黑天鵝”事件，導致許多基金重倉股紛紛“躺槍”。分析稱，基金如若遇到負面消息，基金經理很可能會選擇出售流動性較好的藍籌股，來應對短時間內的大額贖回。

因此，建議投資者關注這些基金重倉股，防止踩入“黑天鵝”。

文/ 廣州日報記者楊欣

廣州日報訊 近期上市公司頻現(xiàn)瀕臨退市、停牌、股權質押跌破預警線等“黑天鵝”事件，導致許多基金重倉股紛紛“躺槍”。

市場人士認為，弱市中上市公司很容易發(fā)生黑天鵝事件。而基金如若遇到負面消息，很可能會導致較高的贖回潮，這會對基金所持有的重倉股產生一定影響。

風險一：基金“踩雷”拉低凈值

今年1月18日，停牌半年多的金亞科技發(fā)布了自查報告，承認公司出現(xiàn)重大會計差錯，涉及虛增利潤3.2億元，經調整后公司2013年和2014年利潤均處于虧損狀態(tài)。此外金亞科技出現(xiàn)暫停上市風險的可能性驟增。

根據(jù)公司三季報數(shù)據(jù)，金亞科技的十大流通股東前9名均為機構，其中平安財富睿富七號集合資金信托計劃、添富移動互聯(lián)基金、招商先鋒基金、匯添富民營活力基金和鵬華醫(yī)療保健基金持股排名前五，成為此次“踩雷”的重災區(qū)，而像匯豐晉信這樣多只產品抱團金亞科技的機構也不在少數(shù)。隨著基金調低上市公司的估值，凈值下跌給持有人帶來損失。

今年2月24日，紫光股份公告稱，終止收購西部數(shù)據(jù)。2015年宣布收購剛發(fā)布公告時，該股曾連續(xù)漲停。從基金持股情況看，截至2015年12月31日，中郵趨勢精選、大成創(chuàng)新成長分別持有紫光股份140萬股、249萬股。

還有華信國際、四創(chuàng)電子、暴風科技、冠昊生物等一批基金重倉股處在停牌狀態(tài)，而A股市場已連續(xù)出現(xiàn)大幅調整，即使重組成功，市場能否給出有利的價格還是未知數(shù)。在已經發(fā)布退市風險警示的上市公司如京天利、星河生物、安碩信息等公司的股東信息中，也是頻頻出現(xiàn)公募基金的身影。

風險二：15只基金有股權質押風險

海通證券分析師姜超稱，公募基金通常有應對日常贖回的壓力，如果組合中60%以上的股票被停牌，那須把剩余的40%可交易的股票賣掉一部分，以應付不時之需。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月29日，共有509家上市公司的部分股權質押項目已到預警線下，共計涉及質押市值5604億元。

部分基金持有預警線下個股占比較高，有15只基金重倉危機股市值占基金凈值比超過10%，可能面臨較大的股權質押風險；從危機個股層面考慮，預警線以下質押股數(shù)占總股數(shù)比例在20%以上的個股有10只，涉及17只基金（剔除基金所持質押股票占基金凈值在1%以下的基金樣本）。合計有32只基金受股權質押危機股影響較大。

對于基金重倉股權質押個股，其影響也有兩面性：如果不幸重倉了股權質押爆倉的個股，假使大股東又無作為，股票將慘遭平倉被拋售，那么基金凈值會受損。

但樂觀地來看，大股東往往會選擇補充質押股權、補充抵押現(xiàn)金、提前回購股權、停牌等措施自救，實質性爆倉的可能性很小，而且此時大股東也有很強的市值管理動力，當市場企穩(wěn)，股權質押風險解除，該類個股反而可能迅速反彈。

操作建議：宜慎甄選基金重倉股

一般來說，20%以上股份被基金持有的股票通常被列入基金重倉股。有基金經理介紹，在股市持續(xù)上漲時，這些上市公司要么是業(yè)績好，要么是有并購重組等題材預期。但一旦市場轉折，這些公司停牌交易，而同期股市大跌，這些公司往往就會放棄重組，很容易發(fā)生黑天鵝事件。因此建議投資者關注這些基金重倉股，防止踩入“黑天鵝”。

資深投資者黃先生表示，是在股票上升期，跟著基金走是挺好的，不過要謹慎，不能把雞蛋放在一個籃子里。此外，甄選基金重倉股，第一是對上市公司先進行了解，看該公司現(xiàn)在的基本面是否較好，是否可以支撐目前的股價；其次要持續(xù)跟蹤基金的報告，觀察其加減倉的情況，如果大幅減倉則需要留意，是否基本面出現(xiàn)變化，如果沒有變化甚至加倉，則可以拿得更久一點。