原標(biāo)題：人民幣匯率料持續(xù)走穩(wěn) 后續(xù)或雙向波動(dòng)

　　 2月3日，人民幣兌美元中間價(jià)、即期匯率繼續(xù)持穩(wěn)，原本趨于平靜的離岸人民幣匯率卻再度走弱，兩地價(jià)差由此擴(kuò)大至近700點(diǎn)，為近一個(gè)月以來(lái)最高水平。市場(chǎng)人士指出，春節(jié)在即，即期市場(chǎng)交投清淡，在央行的呵護(hù)下人民幣匯率節(jié)前大概率保持穩(wěn)定，但綜合國(guó)內(nèi)外環(huán)境來(lái)看，在美聯(lián)儲(chǔ)“二次加息”預(yù)期下，人民幣兌美元貶值壓力猶存，未來(lái)人民幣匯率走勢(shì)仍面臨不穩(wěn)定因素，后續(xù)市場(chǎng)或難免階段性波動(dòng)。

　　 兩地價(jià)差走擴(kuò)

　　 據(jù)中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)，昨日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.5521元，較前一交易日下調(diào)11個(gè)基點(diǎn)，延續(xù)了1月中旬以來(lái)的穩(wěn)定格局。人民幣兌美元即期匯率隨之小幅低開(kāi)于6.5824元，盤中延續(xù)窄幅波動(dòng)，絕大部分時(shí)間維持在6.58元關(guān)口上方，16：00左右甚至出現(xiàn)一波小幅拉升。截至16：30，人民幣兌美元即期匯率報(bào)6.5793元，較上日16:30的收盤價(jià)微漲4個(gè)基點(diǎn)。

　　 盡管在岸市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)定，原本趨于平靜的離岸人民幣兌美元?jiǎng)t再度走弱。昨日北京時(shí)間11：00左右，離岸人民幣兌美元迅速下挫，盤中一度跌破6.65點(diǎn)位，創(chuàng)逾三周以來(lái)最低，截至北京時(shí)間16：30，離岸人民幣兌美元盤中下跌137點(diǎn)報(bào)6.6412元，在、離岸價(jià)差擴(kuò)大至612基點(diǎn)。

　　 市場(chǎng)人士指出，雖然各方對(duì)人民幣兌美元節(jié)前延續(xù)橫盤看法一致，但市場(chǎng)仍對(duì)人民幣匯率能否持續(xù)走穩(wěn)存疑，美元/離岸人民幣遠(yuǎn)期價(jià)格曲線走陡，離岸人民幣期權(quán)價(jià)格均顯示人民幣匯率面臨貶值壓力。昨日香港市場(chǎng)上，人民幣兌美元3個(gè)月看跌期權(quán)相對(duì)于看漲期權(quán)的溢價(jià)在1月份創(chuàng)下2011年以來(lái)最大升幅，接近8月11日之后達(dá)到的創(chuàng)紀(jì)錄水平。

　　 后續(xù)料雙向波動(dòng)

　　 離農(nóng)歷春節(jié)還剩下最后兩個(gè)交易日，即期市場(chǎng)交投清淡，購(gòu)匯壓力明顯減輕，且央行有意保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，節(jié)前人民幣匯率將繼續(xù)走穩(wěn)成為業(yè)內(nèi)人士的共識(shí)。不過(guò)展望節(jié)后，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期仍對(duì)所有非美貨幣造成壓力，且國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍顯疲軟，未來(lái)人民幣匯率走勢(shì)面臨諸多不穩(wěn)定因素，人民幣兌美元匯率雙向波動(dòng)可能加大。

　　 1月8日以來(lái)，人民幣兌美元中間價(jià)基本呈緩步下調(diào)的穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，單日最大調(diào)整幅度不超過(guò)50基點(diǎn)，最小調(diào)整幅度僅2基點(diǎn)，央行“維穩(wěn)匯率”的態(tài)度明確。

　　 “央行匯率政策是主動(dòng)1月人民幣波動(dòng)最主要的因素，快速貶值因央行匯改提速而起，隨后走穩(wěn)也是因央行‘維穩(wěn)堅(jiān)決’而致。春節(jié)以前，央行政策再次調(diào)整的可能性不大，節(jié)后需關(guān)注‘對(duì)一籃子貨幣維持穩(wěn)定’這一政策導(dǎo)向的落實(shí)。”國(guó)泰君安證券認(rèn)為，春節(jié)前匯率仍將穩(wěn)定，節(jié)后應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注央行匯改的進(jìn)一步動(dòng)作和美聯(lián)儲(chǔ)“二次加息”預(yù)期變動(dòng)。

　　 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期來(lái)看，由于美國(guó)的長(zhǎng)期通脹預(yù)期有所變化，這將在相當(dāng)程度上制約美聯(lián)儲(chǔ)加息的步伐和幅度，或?yàn)槿嗣駧庞瓉?lái)難得的喘息機(jī)會(huì)。但日本進(jìn)一步寬松，或引發(fā)各國(guó)貨幣競(jìng)相貶值，也加大了人民幣貶值壓力。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力未見(jiàn)緩解的背景下，人民幣兌美元匯率或在一定區(qū)間內(nèi)雙向波動(dòng)。（王姣）