聚焦經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型 績優(yōu)基金偏愛新興產(chǎn)業(yè)成長股

伴隨著2015年四季報(bào)披露完畢，基金的調(diào)倉換股路徑也隨之浮出水面。其中，績優(yōu)基金披露的重倉股、行業(yè)配置及未來展望等信息，對投資者下一階段的投資布局將起到重要的參考作用。從投資策略來看，基金在四季報(bào)中普遍認(rèn)為，2016年的投資要更加注重確定性，在繼續(xù)看好新興成長及轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的同時(shí)，也將“估值合理”放到了更重要的位置上。

行業(yè)配置上，信息技術(shù)、文化娛樂、制造業(yè)等行業(yè)受到多位基金經(jīng)理的共同關(guān)注。以付娟掌舵的農(nóng)銀消費(fèi)主題為例，該基金在去年四季度對制造業(yè)及信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)分別加倉18.96和11.37個(gè)百分點(diǎn)。上投摩根轉(zhuǎn)型動(dòng)力在維持制造業(yè)配置比例基本不變的基礎(chǔ)上，加倉信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)4.68個(gè)百分點(diǎn)。此外，興全社會責(zé)任也在制造業(yè)、信息技術(shù)和文化體育三個(gè)行業(yè)增加了投資力度，分別加倉6.82、0.66和1.94個(gè)百分點(diǎn)。好買基金數(shù)據(jù)顯示，這三只基金2015年凈值增長率分別為75.24%、96.66%和68.18%，均位居同類基金前四分之一陣營。

展望后市，付娟判斷，相較于2015年市場的大開大合，2016年的市場震蕩增加，核心波動(dòng)區(qū)間收窄，賺錢更難，風(fēng)險(xiǎn)更難以識別和規(guī)避。她將繼續(xù)秉持以成長股為主的投資風(fēng)格，堅(jiān)持先研究后精選的行業(yè)和個(gè)股選擇標(biāo)準(zhǔn)，重視投資邏輯，選擇有業(yè)績暴發(fā)性的成長股。上投摩根轉(zhuǎn)型動(dòng)力的基金經(jīng)理盧揚(yáng)則表示，展望2016 年的一季度，穩(wěn)增長的政策基調(diào)以及寬松的貨幣政策沒有變化，但是流動(dòng)性的邊際改善在減弱，加之前期救市政策的有序退出以及股票供給管制的逐步放開使得市場大概率維持震蕩格局。在此背景之下，其淡化指數(shù)的判斷，自下而上精選反映未來經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型方向的個(gè)股，具體包括體育、教育、虛擬現(xiàn)實(shí)等。

興全社會責(zé)任的基金經(jīng)理傅鵬博指出，在當(dāng)前點(diǎn)位和估值條件下，不同企業(yè)的戰(zhàn)略實(shí)施和盈利增長將進(jìn)入被區(qū)別定價(jià)的階段，而伴隨著互聯(lián)網(wǎng)人口紅利的結(jié)束，過去幾年粗放式的資本投入型創(chuàng)新將難以為繼，大量的公司需要提高效率來獲得市場份額。例如物流、汽車產(chǎn)業(yè)鏈、線下消費(fèi)場景的重構(gòu)等符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向、能夠提高社會居民幸福感的行業(yè)和公司將獲得更多的資金支持來構(gòu)筑壁壘和完善商業(yè)模式，物聯(lián)網(wǎng)、高端制造等依賴技術(shù)突破和民參軍等具備制度紅利空間的行業(yè)也將存在一定的投資機(jī)會。