QDII基金真的能避險(xiǎn)嗎？

2016年股市和匯市的雙重下挫，令投資者驚慌失措。美聯(lián)儲(chǔ)加息的舉動(dòng)，強(qiáng)化了美元升值的預(yù)期，也讓國(guó)內(nèi)投資者配置境外資產(chǎn)避險(xiǎn)的需求大幅提升。

近期QDII基金逆勢(shì)大熱，“額度用完”、“暫停申購(gòu)”的信息，讓QDII的熱度加速發(fā)酵。據(jù)上交所官網(wǎng)顯示，博時(shí)、廣發(fā)等基金公司宣布旗下QDII基金暫停申購(gòu)或暫停大額申購(gòu)，暫停原因均為受到外匯額度限制。此外，國(guó)泰旗下兩只QDII基金從1月7日起暫停單日單賬戶超過(guò)50萬(wàn)元人民幣的大額申購(gòu)，博時(shí)標(biāo)普500ETF從1月13日起徹底暫停申購(gòu)業(yè)務(wù)。

在美元升值和A股大跌的雙重因素之下，通過(guò)QDII基金增配美元資產(chǎn)，不失為一種多資產(chǎn)配置策。然而，QDII基金真的能讓你規(guī)避資產(chǎn)受損的風(fēng)險(xiǎn)嗎？不妨先做冷靜的思考。

記者經(jīng)過(guò)梳理Wind的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在總計(jì)138只QDII基金中，暫停申購(gòu)的14家，暫停大額申購(gòu)的27家。

截至2016年1月17日，年初至今，暫停申購(gòu)的QDII中，僅有三家取得正收益，分別為博時(shí)亞洲票息人民幣（050030.OF）、博時(shí)亞洲票息美元現(xiàn)鈔（050203.OF）和博時(shí)亞洲票息美元現(xiàn)匯（050202.OF），漲幅為1.27%、0.27%和0.27%。

其中，跌幅超過(guò)10%的有博時(shí)大中華人民幣（050015.OF）和博時(shí)大中華美元現(xiàn)匯（000927.OF），跌幅分別為11.46%和12.32%。

在暫停大額申購(gòu)的QDII基金中，年初至今錄得正收益的也只有9只，跌幅超過(guò)10%的達(dá)6只。廣發(fā)納斯達(dá)克生物科技美元（001093.OF）、華寶興業(yè)標(biāo)普油氣美元（001481.OF）和廣發(fā)納斯達(dá)克生物科技人民幣（001092.OF）跌幅位居前列，分別下跌13.87%、12.99%和12.96%。

在正常申購(gòu)的91只QDII基金中，年初至今正收益的只有9只，跌幅超過(guò)10%的有34只。其中，銀華恒生H股B（150176.OF）的跌幅更是高達(dá)32.45%。

即便是成立以來(lái)表現(xiàn)出色的基金也未能幸免，排名前18的QDII基金開(kāi)年以來(lái)，均沒(méi)有取得正收益。其中，成立以來(lái)收益率最高的前三名為交銀環(huán)球精選（519696.OF）、富國(guó)中國(guó)中小盤(pán)（100061.OF）、海富通海外精選（519601.OF），收益分別為76.82%、61.40%、49.19%，但是，開(kāi)年以來(lái)，基金凈值分別下跌7.59%、10.83%、13.16%。

從上述數(shù)據(jù)不難看出，配置QDII的策略，并不能完全避免資產(chǎn)受損，只是能有相對(duì)收益。也就是說(shuō)，資產(chǎn)縮水程度或許要小、慢一些。

據(jù)2015年三季報(bào)顯示，從國(guó)內(nèi)QDII基金的區(qū)域配置看中香港、美國(guó)占大部分，分別為68.58%和18.18%。

2016年開(kāi)市，是全球史上最黯淡的開(kāi)局，很難有誰(shuí)獨(dú)善其身。2016年年初至今，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌8.25%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌10.36%，恒生指數(shù)下跌10.92%。

一位剛從華爾街從業(yè)數(shù)年回國(guó)的基金經(jīng)理告訴記者，雖然美元在升值，但美股2016年出現(xiàn)大跌的概率很大，“我的很多指標(biāo)都指向美股大跌。”此前的數(shù)年工作經(jīng)歷中，他對(duì)美股的分析模型都得到過(guò)驗(yàn)證。“如果美股大跌，港股也會(huì)受到牽連。”

除股票型QDII的風(fēng)險(xiǎn)外，債券型QDII的風(fēng)險(xiǎn)也得到基金業(yè)內(nèi)人士的提醒：在美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟長(zhǎng)期加息通道的背景下，部分國(guó)家或地區(qū)的高收益?zhèn)蛎媾R較大風(fēng)險(xiǎn)和分化，債券QDII也可能出現(xiàn)虧損。