基金業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)范私募基金募集行為

　　中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)16日發(fā)布了《私募投資基金募集行為管理辦法（試行）（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《募集行為辦法》），向社會(huì)公開征求意見，擬以行業(yè)自律規(guī)則的形式發(fā)布實(shí)施，旨在加強(qiáng)保護(hù)私募基金投資者的合法權(quán)益，進(jìn)一步規(guī)范私募基金的募集市場(chǎng)。

　　私募基金行業(yè)的發(fā)展日益壯大，風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚，風(fēng)險(xiǎn)事件陸續(xù)暴露。截至2015年11月，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)共辦結(jié)143件（次）涉嫌違規(guī)的私募案件。涉及的主要違法違規(guī)類型表現(xiàn)為公開宣傳、虛假宣傳、保本保收益、向非合格投資者募集資金、非法集資、非法吸收公眾存款等。

　　基金業(yè)協(xié)會(huì)人士表示，當(dāng)前違法違規(guī)私募屢禁不止，其原因一方面在于私募行業(yè)規(guī)則體系不健全，對(duì)私募基金募集行為的監(jiān)管存在缺失，違法違規(guī)成本低，驅(qū)使一些私募機(jī)構(gòu)募集資金過程中游走于灰色地帶，大打法律擦邊球；另一方面，一些私募機(jī)構(gòu)對(duì)現(xiàn)有《基金法》、《暫行辦法》框架下的法律法規(guī)認(rèn)識(shí)不夠充分，不能正確理解法律法規(guī)的規(guī)定，私募基金募集行為缺乏相關(guān)指導(dǎo)；最后，投資者教育不到位，私募機(jī)構(gòu)與投資者信息極度不對(duì)稱也是造成違法違規(guī)私募機(jī)構(gòu)能夠?qū)覍业贸训闹匾颉?/p>

　　行業(yè)要取得長(zhǎng)足發(fā)展，必須走規(guī)范、合規(guī)的道路。私募基金不設(shè)行政審批，實(shí)行登記備案制，這意味著基金業(yè)協(xié)會(huì)擔(dān)負(fù)著重大的事中事后監(jiān)管職責(zé)。

　　在私募基金的各個(gè)環(huán)節(jié)中，資金募集是發(fā)起設(shè)立私募基金的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。可以說，募集行為規(guī)范是防范違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的第一道防線，是事中監(jiān)管的一項(xiàng)重要體現(xiàn)。現(xiàn)階段，私募基金募集環(huán)節(jié)暴露的主要問題包括“募管權(quán)責(zé)不清”催生行業(yè)亂象、私募基金募集環(huán)節(jié)監(jiān)管存在缺失等。本辦法的實(shí)施，可以為規(guī)范私募基金募集市場(chǎng)提供自律監(jiān)管的依據(jù)，引導(dǎo)募集機(jī)構(gòu)合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，加強(qiáng)投資者的教育。

　　《募集行為辦法》從向不特定對(duì)象宣傳的內(nèi)容限制、向特定對(duì)象推介私募基金、合格投資者確認(rèn)及合同簽署，三個(gè)維度層層遞進(jìn)，明確了私募基金募集的程序。

　　第一，明確面向社會(huì)公眾公開宣傳的僅限于私募管理人的品牌、投資策略等信息；第二，在不特定對(duì)象群體中，通過投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力調(diào)查篩選出特定對(duì)象作為潛在客戶，針對(duì)特定對(duì)象推介私募基金，保證私募性；第三，經(jīng)過合格投資者確認(rèn)程序，推介與投資者能力相匹配的私募基金。由投資者客觀自愿地表達(dá)投資意向，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)如實(shí)全面地向投資者揭示基金所涉風(fēng)險(xiǎn)，募集機(jī)構(gòu)須經(jīng)合格投資者實(shí)質(zhì)審查后，方可簽署合同；第四，設(shè)置投資冷靜期、回訪確認(rèn)等制度安排，進(jìn)一步保護(hù)私募基金投資者的合法權(quán)益。